德意志無預警竄出 擠掉摩根士丹利

每年年底，所有外資券商都會拿到一張表，表上排列著年度經紀量市占率，打開這張表，通常可以看到瑞銀、美林、摩根士丹利盤踞在前三名。然而這張成績單在去年底出現變化，排名改寫成美林、瑞銀、德意志，德意志以一○．一％的市占率，意外把傳統第三名摩根士丹利擠出榜外。

德意志無預警竄起，市場猜測不斷，有說法認為瑞銀天后級分析師蘇艷雪離去，讓瑞銀鐵一般的寶座出現裂痕；競爭對手更連忙向客戶詢問，德意志提供的程式交易手續費究竟降到多少。

所謂程式交易，就是客戶指定一個股價或指數，只要個股股價或台股指數達到指定目標，就整批敲進大量金額股票。這種大生意雖然手續費低，對累積下單量卻最有幫助，德意志究竟出什麼價錢，引起市場一陣恐慌。然而了解行情的人就知道，三到四個bp是市場價，瑞銀或美林要拿大生意時，有時不惜退手續費給客人。