二○二二年才開始不久，就被「不確定性」籠罩：俄烏戰爭將如何演變，油價還會飆高嗎？上海與昆山封城、確診數暴增將重挫台灣企業？中國的武力恫嚇是否持續升級？全球央行的貨幣政策將接連收緊，利率又會何去何從？雖然…
新聞標題到處可見油價狂飆、歐洲天然氣恐見短缺，以及對於經濟衰退、戰火蔓延的恐懼。就連台灣央行也示警經濟下行，在在令人不寒而慄。然而股市無血無淚，不會像人一樣思考。無論是俄烏戰爭或能源短缺，最多造成典型的…
現在該怎麼辦？股市的劇烈震盪從一月一路延續到三月，許多人擔心升息、俄烏戰爭將威脅牛市。不過我並不擔憂。全球股市在修正邊緣徘徊，未來股價可能直落一○％到二○％，就連開年強勁的台股也開始動搖，難以斷定股市短…
長年期的債券殖利率，真會在二○二二年飆升嗎？隨著通膨加劇，美國聯準會和歐洲央行、台灣的央行都準備「緊縮」，上升中的長期利率看似還會繼續攻頂。結論別下得太早！隨著通膨壓力緩解，無論央行是否緊縮，今年的長期…
事後來看，股市總是以最難預料、卻又理性到令人訝異的方式，來反映經濟、政治和投資人情緒的影響。我預測未來牛市還會熱絡兩年到三年，雖然目前沒有人響應，更代表我的預測很可能成真。我對二○二二年的看法是，全球股…
股市名嘴總說：「利率走升會毒害科技股！」理由是全球長期利率的上揚，將終結科技股在牛市的領導地位。弔詭的是，他們懷念科技業漲贏大盤的好日子，偏偏都落在利率上漲的時段。就連當前利率上升，跡象仍顯示科技業的前…
繼二○二一年股市回暖以來，現在名嘴又拿壞消息的大雜燴發出警告：疫情打斷台灣半導體業的出口、中國對台軍事挑釁、中國房產債務違約、歐美量化寬鬆（QE）退場、通膨的隱憂、冬季來臨推升歐洲等國的電價⋯⋯。我的建議…
聯準會推行量化寬鬆（QE）已近十三年，卻仍遭到誤解。一派說它加劇通膨，另一派擔心QE「退場」（tapering）將使全球經濟成長減速，在美國利率推升下，造成外資從台灣等地出逃，最後重挫股市行情。這些恐懼源自一個致命…
英雄都到哪裡去了？我指的是那些明星執行長。牛市走到晚期，崛起的企業領導人通常會被投資人吹捧成無懈可擊。這些人受到英雄般的崇拜，他們的遠見將會主導公司的遙遠未來。但如此浪漫的說詞，背後隱含的卻是警訊。一旦…
全球的股市名嘴，幾乎整天都拿「淨利」剖析。最新的財報如何？獲利有沒有達到預期？明年整體市場好嗎？但投資人只看淨利，會忽略了評估企業未來發展更精準的指標：營業毛利率。正因很少人關注，毛利率在當下的牛市末期…
你的投資成績如何？就像為「美」下定義一樣，答案往往也是情人眼裡出西施。就算擁有類似的投資組合，若對成功的看法不同，答案也會因人而異。以我管理財富四十九年的經驗，最好的方法是與標竿指數相比較。將自己的報酬…
儘管疫情再起已讓台股驚慌失措，但美國通貨膨脹，更是另一隻股市名嘴口中潛蹤隱跡的大妖怪。美國聯準會大幅撒錢的「刺激」，讓貨幣量暴增。振興案已投入約五兆美元（約合新台幣一百四十兆元），而美國經濟正回到疫前水…
美國眾名嘴正為美元亂象苦惱。去年秋天他們擔心政府大撒幣下，疲軟的美元會讓領導世界的美股大跌，現在則擔憂美元升值預告厄運將至。尤其擔心匯率拉鋸使台美關係陷入緊繃，而美國企業正在爭奪稀缺的半導體晶片。他們主…
聽過這種說法嗎？價值股將持續飆漲，因為疫苗開打讓全球經濟重啟？同一論述的不同版本，正在主導全球的財經報導。一旦人云亦云，就是忘了去年市場教我們最重要、也是永恆不變的一課：當一件事越常上頭條，你就知道市場…
新的一年，又是老調重彈：去年以科技業領軍的台股大鳴大放，二○二一年至今仍大勝全球股市。乘著這股全球半導體短缺的順風，台股應該還能長紅一整年。但就算台灣經濟和市場欣欣向榮，也別太貪心。隨著牛市末升段來到，…
去年疫情爆發以來，投資人的情緒也隨之震盪。台股和全球股市從二○二○年三月低點，一路飆升至今年，讓投資人深信牛市已至，樂觀情緒迅速增長。但現在並非出脫的好時機，即使台股自去年三月的低點至今，已上漲約八成。…
歡呼吧！可怕的二○二○年已經告終。全球經濟呈現反彈態勢，情緒氛圍升溫。全球股市包含台股在內，可望在二○二一年繼續攀升。雖然二○二○年非常糟糕，但股市表現不受影響。台股的漲幅達二二．八％，而全球股市也上漲…
又見政治僵局！拜登即將於一月二十日就任美國總統，但民主黨與共和黨在國會的差距卻是微乎其微。民主黨擔心，少了國會的主導權會阻礙拜登施政；共和黨受到川普敗選打擊，更擔心連參議院多數都不保。結果兩黨在參、眾兩…
「控制你的情緒，否則它會反過來控制你。」這句俗諺，是此刻對投資人最明智的建議。繼全球股市在九月二日創下新高，完全追回三月閃電般的熊市之後，動盪又再度來襲。正當全球股市到十一月二日為止歷經兩次震盪，同時間…
不少名嘴擔心，川普連任，代表美國對中政策會繼續難以預料，台灣則會夾在中間進退維谷。也有人擔心民主黨候選人拜登（Joe Biden）會對北京當局態度軟弱，可能阻礙台美簽訂貿易協定，同時推進足以攪動世界市場的規範。…
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