大陸升息反映宏調績效不彰

中國人民銀行這次升息是否能冷卻企業的投資, 仍需要三到六個月的時間觀察。 若力度不夠,相信大陸仍會持續升息。

大陸中國人民銀行十月二十八日突然宣布升息,存款利率及一年期貸款利率,二十九日起同時增加○‧二七個百分點,並放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。這是大陸九年來首次升息。雖然市場早已預期大陸將會升息,但決定來得如此之快,仍難免令人驚訝。在升息消息公布後,紐約原油期貨價格從歷史最高的每桶五十五‧六七美元跌至五十三‧五八美元。當天倫敦布倫特油價也下跌了一‧三六美元,每桶為五十‧二美元。原本因美國大選及炒賣人民幣升值而偏軟的美元價,強勁反彈,近日呈強的亞洲貨幣則應聲下跌。債券市場反應緊張,短期國債價格下跌,收益率躍升逾○‧一五個百分點。因投資者擔心中國經濟減速將削弱整個亞洲地區的增長,並減少商品需求。投資者對大陸升息決定反應如此之大,凸顯了中國近年來在世界經濟中的舉足輕重的地位。

北京為何選在此時宣布升息?按照大陸財經官員的解釋,升息是「針對近期經濟金融運行中仍然存在的一些矛盾和問題,為了進一步鞏固宏觀調控成果。上調利率有利於進一步發揮經濟手段在資源配置和宏觀調控中的作用;有利於防止企業過多占壓資金,緩解部分企業流動資金緊張狀況,減少資金體外循環。」中國總理溫家寶半年前決定對大陸經濟採取宏觀調控政策。北京不久前剛宣布今年第三季度經濟數據,各方面數字均見回落,給人以宏觀調控已經見效的普遍印象。可是實際情況並不如此,大陸經濟繼續高速增長,全年經濟增幅將逾九%,且有通膨壓力,大陸消費物價指數(CPI)已第四

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