台股資金大退潮！傳產、玩樂股成新主流

半年報出爐，有一家公司稅後淨利年成長逾七倍，每股稅後盈餘（EPS）年增逾十倍，上半年EPS達三十五．八五元，僅次大立光；但它股價竟從七月中最高破千元，到八月十七日跌了近一半，三個月來也跌近三成，這間公司叫作國巨。 「客戶現在缺貨缺到不知怎麼辦！」國巨第二季法說會，董事長陳泰銘親自信心喊話，一來市場傳出他前妻李慧貞賣股一萬二千張，大股東持股信心不足；二來國巨改與客戶簽長約，外界擔心漲價題材不再。結果，陳泰銘給法人們足夠信心，都挽救不了股價頻創新低。 國巨是被動元件龍頭，它崩跌，整個被動元件族群信心瓦解。被動元件四雄國巨、奇力新、華新科和禾伸堂，每一家今年上半年EPS年增率幾乎倍數成長，但股價在七月後至八月中，約兩個月來跌幅都達四成以上。 檢視超過一千六百家上市櫃公司半年報，「業績大好，股價大跌」的不只被動元件，還有工具機。 滾珠螺桿大廠上銀今年上半年EPS近十元，只用了半年，就賺約去年一整年，但因受貿易戰衝擊，近三個月股價不但沒漲，反大跌超過四成；另一家氣動元件的工具機大廠亞德客，營收、獲利和EPS都成長，但三個月來，跌幅竟也高達四成六。 除被動元件四雄、工具機雙雄外，其他如環球晶、穩懋等，都交出亮麗的半年報成績單，但股價卻一家跌得比一家重。台股雖然仍盤旋在一萬點以上，但這群「明星股」半年報利多不漲，透露什麼玄機？ 為何跌？貿易戰＋強美元 外資一路賣超，撤出台股 「台股高點在上半年已經過了！」大慶證券自營部協理林明謙表示。今年一月底，台股創下一萬一千二百七十點最高點，此後至今再也沒有突破該高峰，他認為，台股接下來就像「潮水退潮」，外資陸續撤出漲多的明星股，不管基本面好壞，先賣再說。 資金退潮的理由有二，第一，中美貿易戰。「貿易戰是中長期景氣最大疑慮，」台新投顧總經理李鎮宇指出，貿易戰就算沒開打，已足以影響中國消費信心（編按：中國消費者信心指數年增率從今年一月一三％，降至六月不到五％），中國是台灣最大貿易夥伴，將跟著受影響。 第二，強美元。李鎮宇表示，美元指數一月底不到九十點，但到八月已突破九十五點，「美元再強下去，新興市場貨幣會有危機。」今年以來，一美元兌新台幣升值超過三％，外資因不願持有弱勢貨幣，台股則成為提款機，至八月中已賣超約二千七百億元，超越去年全年買超金額，由大買轉大賣。 「操盤人就算今年年初才買進被動元件股，獲利率已經是大盤的好幾倍！」日盛投顧協理鐘國忠表示。如果你在今年一月二日用三百五十元買進國巨股票，持有到七月中旬賣出，獲利約是一．五倍，外資買進明星股早已賺飽，貿易戰有隱憂，新台幣又弱，沒道理不落袋為安。