債權證券化的不道德

次級房貸風暴爆發後，美國政府及聯準會不斷提出方案救急，雖說是為避免經濟衰退，卻連帶也讓那些玩火自焚的華爾街金融機構從容脫身，因此有不少聲浪批評這助長這些金融業的「道德危機」（moral hazard）——既然風險有他人承擔，這些業者就無後顧之憂大玩特玩，難保不會有下次風暴。

事實上這次次貸風暴重創全球，也正是這些金融業者的「道德危機」所致，而其過程則是藉由「證券化」，將風險轉嫁給他人承擔。

過去金融機構放款，由於債權操之在己，若無法回收將成自身損失，因此放款時無不小心翼翼。但次貸風暴中的這些貸款機構，卻未詳查借款者信用，就貿然把錢借出，這正是因為他們有恃無恐，風險可轉嫁到別人身上。