《商業周刊》第 903 期
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- 總編輯的話 機械鐘的聯想
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- 商場自慢塾 學習型人才
- 去梯言 是誰引賊入室?
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- 焦點新聞 國聯光電十二年江山 七日變天
- 焦點新聞 發光二極體晶粒廠五虎 可能變雙雄
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- 封面故事 美感 不是照表操課的速成補習
- 關鍵數字 日中台韓苦守美元
- 國際視窗 他讓日本經營之神也看走眼
- 焦點新聞 新力要創造第二個「高恩傳奇」
- 國際視窗 巴菲特為「滿手現金」向股東道歉
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- 特別企劃 「新資源時代」的巨人
- 特別企劃 守不住家業巴西富豪十年內大洗牌
- 特別企劃 自創品牌的冒險天堂
- 特別企劃 農業科技創造領先全球優勢
- 國際視窗 操作衍生性商品 掌控風險才能當贏家
- 產業風雲 衝過頭差點讓佳姿栽跟頭
- 人物特寫 他是急診醫師 也是總經理
- 科技風雲 國內第一家數位內容創投開跑
- 柯承恩專欄 危機管理
- 大陸焦點 扁宋會難破兩岸僵局
- 英文無所不談 Tie the Knot
- 經濟學人 布希出險招找菲奧莉娜掌世界銀行
- 經濟學人 外包業務轉向人資、研發領域當紅
- 經濟學人 租比買划算全球房價到頂了?
- 經濟學人 勞工便宜汽車大廠遷往中、東歐
- 經濟學人 美國人不快樂!每五人有一人有「心病」
- 國際視窗 不找長期飯票短期約聘正流行
- 國際視窗 充實生活揮別週日晚間憂鬱
- 國際視窗 看中六成高毛利石油大王開始賣咖啡
- 國際視窗 加盟速食連鎖中國吹起「全球化」創業風
- 商周書摘 教孩子玩「創業遊戲」
操作衍生性商品 掌控風險才能當贏家
國際視窗|
撰文者:
王培煜
|出刊日期:
2005-03-10
被美國債券之神葛洛斯〈William H. Gross〉形容為「金融界的大規模毀滅性武器」的金融衍生性商品,在台灣被越來越多企業在財務操作上納入,尤其是信用衍生性商品〈credit derivatives〉,是銀行、保險與基金公司的熱門投資標的。正確使用類似工具能降低與轉移風險;但是因為類似商品一般投資人比較陌生,心術不正的企業相對的就比較容易上下其手。博達拿來瞞天過海的工具,就有很大一部分是信用衍生性商品。
什麼叫信用衍生性商品 ?它的基本形式是:以商品合約的方式,買入保障授信違約時的可能損失,信用保障的承買人可藉此轉移信用風險與降低風險性資本計提;而誰來提供合約?多半是重視收益的保險公司、避險基金跟銀行。這應該是個互蒙其利的交易,對信用保障承買人來講,信用商品會改善資產組合的風險狀況;而信用保障提供人〈亦稱風險買方〉也可以收到高額的手續費。從全球金融市場觀點看,信用衍生性商品不只在學理上具有分散及降低風險的功能,事實上它每年的交易金額已超過三兆六千萬美元〈約合新台幣九十四兆八千億元〉,一、兩年之內整體市場規模更可望進一步擴大、直逼十兆美元。
搶購熱潮 埋下虧損失衡危機
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