爛頭寸太多,金融市場風聲鶴唳

利率擺烏龍,只因誤解央行政策?

央行少收定存單,希望銀行拿多餘的資金去衝放款;結果銀行誤解成央行要再度降息,隔拆利率創下新低。

十二月九日,當日金融業隔夜拆款平均利率為一.五九%,比中央銀行重貼現率一.六二五%還低,創下歷史新低紀錄。不少銀行從業人員紛紛猜測央行是否有意引導利率持續走低。而遠在曼谷參加國際會議的央行總裁彭淮南看到這樣的數字,也急著打電話回國來關切。

央行到底有沒有意思再降息呢?從過去經驗發現,重貼現率向來是央行底線,隔拆利率跌破重貼現率後,央行大多不久後就會降息,讓政策利率指標與市場利率走勢一致,因此市場揣測並非沒有根據。

不過彭淮南急著關切,據說也是訝異市場利率竟比政策指標還低。整個利率「凸槌」事件說穿了,可說是銀行業誤解央行的政策方向。

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