日圓續貶，亞洲各國不必杞人憂天

過了年關，日圓和日本經濟還是難兄難弟，沒有任何可喜可賀的行情。在二○○一年，日圓兌美元均徘徊在一百一十五到一百二十五日圓之間，但是在十二月卻再跌了七％，到一百三十二日圓的價位，是近三年來最低點。日本需要弱勢日圓，但是如果日圓持續走低，會惹得其他亞洲國家天怒人怨。

日圓貶值，是日本對抗通貨緊縮僅剩的幾個方案之一。政府負債累累，利率接近零，使日本政府幾乎沒有任何貨幣或財政振興方案的迴旋空間。弱勢日圓可刺激出口，撐高進口價格，有助於抑制通貨緊縮，進而壓低實質利率。據傳日本央行（Bank of Japan）可能購買外國債券、使日圓貶值，更助長了日圓跌勢。消息傳出後，日本央行公開否定這種可能性。本質上，日圓的大幅走貶反映出投資人對日本經濟信心減退，尤其是對金融體系。

日本大藏省負責控制外匯存底，強調日圓貶值取決於市場機制，不考慮以干預手段，使日圓貶值。日本政府當然希望日圓走貶，但不願讓人指責是背後的那一隻黑手，以免引發其他亞洲各國政府的怒氣。中國大陸與南韓官員已相繼提出警告，如果日圓還要貶值的話，將引發亞洲國家「以牙還牙」的貶值效應，造成經濟動盪。