美國副總統范斯（JD Vance）等一行人，在四月十一日飛抵巴基斯坦伊斯蘭堡；伊朗外長阿拉格齊（Abbas Araghchi）和議長加利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）帶著七十多人的代表團赴會。這是一九七九年伊朗革命以來，美伊之間層級最高的直接會面。這場關乎國際能源命脈，甚至是…
「槍砲一響，黃金萬兩。」每次戰爭或危機，除了帶來衝擊，也催生新商機。這次美伊戰事，一些「發戰爭財」的產業也乘勢崛起。一九七○年代，石油危機，油價飆升，多數人擔心經濟衰退與通膨，但它也創造出一些新機會。經濟學家阿爾欽（Armen Alchian）研究指出，當油價上漲，一般…
自一九七三年以來，每次中東危機都被簡化成「石油危機」。但若只看油價，會錯過這場危機的另一個面向——那些復原時間比石油長得多的供應鏈。能源重啟瓶頸：液化天然氣供應恢復期長卡達液化天然氣（LNG）出口量長居全球前兩大，自二月二十八日美國、以色列空襲伊朗，沒有任何液…
三月九日，當台灣人還沉浸在世界棒球經典賽中華隊擊敗韓國的喜悅時，國際資本市場卻一片愁雲慘霧。受到美、伊戰事持續影響，台股當天收盤大跌近一千五百點，日經大跌近三千點。隔天台股開盤又暴升一千多點，國際油價衝破一百美元之後又開始下跌。「人們擔憂的危機已經到來，」…
你的公司也有多方利益衝突的難題嗎？那你該看看YouTube的故事。隨著Google最新一季財報首度完整揭露YouTube業績，關於誰是全球串流霸主的問題，有了更明確的答案：YouTube以超過六百億美元（約合新台幣一兆九千億元）的年營收，一舉超越網飛（Netflix），更與百年影視巨擘迪士…
在企業面臨巨大轉型焦慮、所有人都大談AI技術的二○二六年，如果你不在創投圈，為什麼必須看懂一家矽谷創投的故事？答案是：因為它精準示範了這個時代最致命的商業武器——敘事力。憑藉這套武器，它剛剛登基成為矽谷的新王者。它是a16z，最新總資產管理規模一舉突破九百億美元…
二月五日，位於東京近郊的「寶可樂園：關都」（PokéPark KANTO）正式開幕。這是全球最知名IP寶可夢公司，首次推出的大型戶外設施，占地多達二．六公頃，不僅吸引了全球寶可夢迷的關注，門票開賣首日，還一度搶購到官網當機。{DS_BOX_40794}有趣的是，它的高階票種比東京迪士尼…
美、中科技新賽道，哪些企業值得關注？美、中企業在這些新賽道的競爭，將各自展現雙方不同的思路：美國企業擅長「從零到一」的創新，而中國企業在操作「從一到N」的規模化更勝一籌。核電》泰拉能源vs中國核電兩極化的精品與平價路線二○二六年，全球經濟將出現一個奇特現象：最…
這是三個我們必須密切注意的科技新賽道。過去，美、中競爭，集中在半導體與人工智慧（AI）；那麼二○二六年及未來，它們競爭的新賽道將轉向三個政府主導的新領域：航太衛星、核能與機器人。航太衛星》美中限期拚登月！從認識宇宙變地緣政治競爭先說太空。美國總統川普二○二五…
美中之間的新敵人學，其實蘊含一套商業邏輯在其中，那就是所謂的「競合」（Co-opetition）。這個概念，顧名思義就是又競爭又合作的關係。完整的商業邏輯最早由哈佛商學院教授布蘭登博格（Adam Brandenburger）和耶魯管理學院教授奈勒波夫（Barry Nalebuff）合著的《競合策略》…
「新敵人學」脈絡提醒我們，投資美股外，也別忘記看中國。如果用美國市場邏輯，把AI當唯一標準，很容易忽視中國在其他領域的潛力。事實上，國際資本正對中國某些產業重新定價，其中有兩個底層邏輯相同的領域：醫藥生技、飛行車。先看醫藥。過去十多年，人們對中國醫藥產業的印…
美、中正各自築起自己的「資源帝國」，但這意味著雙方將徹底脫鉤嗎？不，並沒有，它們反而開始譜寫一套新的交戰守則：「美中新敵人學」。以前，大家都認為敵人要完全消滅，但美中上演的新敵人學，則是「利用對手當作成長動力」：美中彼此依舊是敵人，但為了在更長遠的競爭中勝…
數百年前的殖民時代，歐洲列強沿著各種資源，例如香料、橡膠、黃金白銀，以及重要的航道在爭奪地盤。那時，沒有什麼全球秩序，只有各個帝國為自己利益到處征伐。如今，歷史再度重演：而台灣半導體業，就像當年的稀缺資源一樣。川普這次的出手，是如《金融時報》所說的「資源帝…
今年一月底，帶領全球零售巨頭沃爾瑪轉型的執行長董明倫（Doug McMillon）將正式退休。他，是在最漂亮的時間點卸任。不到一個月前，這家在紐約證券交易所上市超過半世紀的零售公司，將上市地點轉移至那斯達克，董明倫說，這代表「沃爾瑪是一家科技公司了！」當你以為這家公司還…
白銀和歐豬國家有什麼共同點？答案是：它們都從過去不被看好，到如今成為市場追捧對象。若以通膨調整後的價格來看，白銀在一九八○年代初曾創下每金衡盎司（troy ounce）約兩百美元的歷史高點，此後長達數十年表現平平。相較下，黃金一直是通膨與金融風險的首選避風港。白銀則…
全球政府債台高築，引發資金湧入曾經的歐豬國家債券，歐豬變金豬外，資金也湧入實體資產如黃金、白銀避險，而白銀在二○二五年漲勢更勝黃金，甚至創下歷史新高價，背後是多股動力推動的結果。白銀價格漲幅是黃金逾兩倍！中國列入出口管制名單，加劇供需失衡二○二五年漲幅最強…
Nike近五年的變化，可以說是「成也數據，敗也數據」，但在數位轉型當道，數據只會越來越多的現在，又該怎樣運用，才不會反受其害？這次我們邀請台灣質化研究的專家、政大科智所教授蕭瑞麟來提供解答：數據不該是方向盤，而比較像是一個羅盤——不是告訴你每一步該怎麼轉，而是…
美國政府是否會正式證實外星人存在？聯準會是否會單次降息超過一碼？川普會不會見習近平？這些看似只能「嘴砲」的話題，如今都成為可以交易的「金融商品」。讓這一切成為現實的，正是曾在疫情期間掀起「迷因股革命」（meme stock）的美國線上券商——羅賓漢（Robinhood）。{DS…
AI、黃金、邊際成本，這是您理解二○二五年股市贏家的關鍵字。全球最大資本市場——美股標普五百指數，二○二五年上漲約一八％，這些「聰明錢」追捧某些企業使其股價大漲（註：榜單見文末），背後反映著新趨勢。新趨勢1》AI淘金熱「新鏟子」商機硬碟收入估三年翻兩倍！首先，A…
討論二○二五年的失意企業，我們一定要提到Nike。短短一年，它的市值蒸發二百三十六億美元（約合新台幣七千四百一十億元），約莫等同三家台塑，新任執行長希爾（Elliott Hill）雖然堅信，公司正在復甦中，但投資人並不埋單，路透直指「市場已經流露出不耐煩的跡象。」曾經的Ni…
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