利率上升是毒藥？科技股2理由反向上攻

股市名嘴總說：「利率走升會毒害科技股！」理由是全球長期利率的上揚，將終結科技股在牛市的領導地位。弔詭的是，他們懷念科技業漲贏大盤的好日子，偏偏都落在利率上漲的時段。就連當前利率上升，跡象仍顯示科技業的前景大好。

他們辯稱利率走高將拖垮科技股，理由是其餘條件不變下，高利率會抬高成長型企業的未來成本，造成股票當下淨值縮水，讓投資人減少對未來獲利的投資。許多人聲稱利率上升，會看壞對未來利潤的預期，讓科技股不再享有溢價的估值。他們改而吹捧對經濟敏感的「價值股」企業，例如台灣的銀行和保險公司。

聽起來很有道理，但其餘條件很少不變，利率上漲不過是眾多影響股市的因素之一。美國做為科技業長期樞紐，自一九七三年來，每當美國十年期公債殖利率上升，接下來一年內的三分之二時間，全球科技股反而漲贏大盤。