中國經濟現在有多弱？我們看人民幣就知道。
過去以來，7.3元是人民幣兌美元的重要關口，但至今已經跌破，創下9個月來新低。中國人行嚇得發布貨幣政策報告，信心喊話，而中國國營銀行更是應聲拋美元、買人民幣，設法減緩走貶的速度。
可怕的是，人民幣可能不容易就此止貶。
青年失業多、房地產連環爆
為救經濟放手貶，恐低於7.3
「人民幣會不會繼續貶？很有可能，」不願具名、大型龍頭券商分析師指出，因為現在中國經濟狀況，比2018年美中貿易戰狀況更慘。
2018年時，中國曾干預外匯市場，運用貶值對抗美國貿易關稅制裁，以當時數據推算，中國人行可忍受的底線，過了7.3之後，會是在7.45左右；但這一次，人民幣貶值不僅是美國制裁，中國經濟本身也出現大麻煩，貨幣有可能再進一步下跌。
弱國無強幣。中國今年第2季經濟數據不佳，進入7月後幾乎步入停滯，其中消費者物價指數（CPI）年減0.3％，陷入通貨緊縮的困境。
通貨緊縮是指市場流通貨幣變少，物價雖會因此下降，但卻不利經濟發展。當消費者知道明天手中的貨幣，可以買到比今天更多東西，就會傾向延遲消費，這將衝擊企業營運，牽動失業，進而步入經濟衰退的惡性循環。
中國青年失業率連續3個月超過2成，而且因為經濟前景堪憂，民眾也不敢貿然借錢買房，結果房地產連環爆，除了信託金融機構中融信託、中國龍頭房企碧桂園陸續爆出違約，另外一間大型房產企業恒大集團在美國聲請破產。
進入下半年以來，中國經濟幾乎沒有一項好消息。
為了避免經濟緊縮，中國需要人民幣貶值，讓商品價值變便宜，提升出口的競爭力，這也是為什麼中國能容許貶值至今。不過，如果長期貶值或貶過頭，中國企業和民眾的對外購買力也會下降，不見得有利經濟，這是中國面臨的兩難。
面對經濟疲弱，人行8月21日再祭降息政策，2個月3度降息，但卻可能再導致人民幣貶值。
而且，人民幣貶值效應將擴散至亞洲其他國家。亞洲周邊國家為了維持出口競爭力，只得放手讓本國貨幣跟著挫貶，加上美元持續強勢，日圓、韓元兌美元近日都接連貶破新低，亞幣競貶進入延長賽。
日圓兌美元一度貶破146元價位，創今年以來新低；韓元兌美元則是觸及1344.92元，創去年11月以來最低。
甚至，進入第3季以來，美元指數微幅下跌，人民幣兌美元僅小貶0.48％，日圓、韓元兌美元分別貶值1.3％、1.8％，而新台幣貶得比日、韓與人民幣更慘烈，下跌幅度更高達2.6％，陷入32元關卡保衛戰。
這對不少台廠來說並非好事。元富投顧總經理鄭文賢指出，貨幣貶值，雖然有利出口，但對在中國做內需市場的台商，有多重打擊。
台廠即便收美元、付人民幣
訂單一少，匯兌也難賺到錢
首先，除了營收受累中國經濟低迷外，「收人民幣、付美元」的台廠，因為要用人民幣支付美元計價的原物料，成本墊高；其次，財報因為須轉換為新台幣，若人民幣兌新台幣貶值，換到的新台幣變少，也會產生匯兌損失。
那反過來看，「收美元、付人民幣」的台廠就有利了嗎？表面上看，營收因美元強勢而增加，支出則因人民幣弱勢而減少，廠商的確能從中賺取匯兌利益，可是因中國貿易疲弱，訂單量減少，從匯兌賺的錢或許不及訂單少賺的。
中國7月份貿易數據，不僅進口金額年減12.4％，以美元計價的出口金額，更年減逾14.5％，衰退幅度創2020年疫情爆發以來最大。對廠商來說，來自美元的營收下滑，遑論能從中賺取到多少匯兌利益。
富邦金控首席經濟學家羅瑋指出，人民幣貶值牽連整個亞幣，韓元、新台幣往下走，這件事影響中國內需消費，對台灣外貿出口也產生連鎖效應。
台灣出口連11黑止不住
農產、傳產銷量統統受衝擊
前有歐美地區的終端需求下降，影響台灣零組件出口，衝擊製造業；後有中國內需消費下降，外銷過去的傳產、農產品銷量萎縮，台灣出口動能或許將進一步惡化，特別是製成品直接出口到中國的傳統產業。
例如，千億元產值、對匯率最敏感的工具機產業，首先因總體經濟不明朗，無論是歐美或中國地區的客戶，對擴廠或自動化廠房的計畫暫緩，訂單減少。
再者，工具機以日本製造品質最好，台灣過去靠匯率優勢，能和日本搶單，但目前日圓貶到新低，台、日產品價格差距縮小，客戶就可能轉訂日本貨。眼看人民幣、日圓一路貶，台廠的壓力就越來越大，成為亞幣競貶的主要受害者。
而且，競爭力被削弱外，還影響獲利表現。滾珠螺桿大廠上銀發言人廖克皇指出，人民幣貶值，影響出口到中國的毛利率，同時對於人民幣的應收帳款，也會有匯兌損失。
簡單來說，就是收到的人民幣變少，拖累企業的毛利率。
以出口為主的台灣廠商，為了減少匯兌對獲利的影響，必須藉由分散營收、幣別，或其他匯率工具避險。
但無論如何對抗匯率的波動，對於產業來說，出口能成長才是重點。財政部統計，台灣出口金額節節敗退，已連續11個月下滑。今年以來，對中國出口年減24.6％，更是台灣出口萎縮的元凶。
中國經濟何時會復甦，將是一切問題的根源。當中國遍地壞消息，人民幣、陸股還有價值嗎？
對個人來說，匯率、利率雙高的美元，比人民幣有吸引力，資金轉向美元定存，國銀人民幣存款餘額月月下滑，7月降到1,625.29億元，相較最高峰的3,382億元，僅剩不到一半。
人民幣、陸股反彈有困難
有賺就先落袋，若賠要停損
羅瑋指出，台灣民眾持有人民幣的熱潮已經過了，現在已經少很多，因為中國理財商品報酬率不斷下降，在風險考量下，在適當價位要做部位的調整，因為短期間要反彈回升，困難度相當高，「有賺絕對要落袋，賠的要停損。」
台新銀行首席外匯策略師陳有忠也認為，人民幣易貶難升，目前別碰為宜。他認為，中國經濟發生結構性的改變，還需要很長一段時間調整，匯市與股市連動，匯市不好，無法吸引資金，相關陸股也不會好。
美股、日股今年接連創新高，陸股卻是國際股市裡表現最弱的市場之一，台灣境內發行的中國相關基金，追蹤的指數走勢跟著疲弱。
不過中國ETF規模卻逆勢增加，成長近4成，截至7月底達731.7億元。
這背後透露的是撿便宜心態。華南永昌投信董事長黃昭棠表示，中國利空籠罩，現在股價最便宜，資金買盤逢低卡位，一旦出現正面反轉訊號，股市容易急彈，「如果等到所有的環節都變好了，行情也往往已漲了一波。」
不過，要注意的是，中國還在風暴中，投資要從資產配置的角度出發，占比不能過高，最好是用閒錢，並做好心理準備，需要等待，無法馬上獲利。而且，無論人民幣或陸股，價值能回升的關鍵基礎，須先等中國經濟止跌回升，倘若身為經濟火車頭的房地產連環爆下去，人民幣、陸股都難有好起來的理由，小心謹慎為妙。
