台灣這幾年來，在總體經濟表現上，仍然在亞洲國家中維持一定的水準，但除了大陸概念股、高科技概念股外，其實許多傳統行業早已呈現老態，如果企業經營者不大刀闊斧，改弦更張，我們幾乎可以肯定傳統中的好企業，在未來台灣的經濟版圖中，勢將大幅改寫。
企業老化，可以從很多面向觀察，其中「大資本做小生意」則是極明顯的現象，充分說明了企業經營的警訊。
茲舉幾個知名的傳統企業為例：水泥業的龍頭公司台灣水泥，去年的營業額一百五十七億元，而資本額高達一百六十五億元，每一塊錢的股本一年做不到一塊錢的生意。而今年台泥的股本更膨脹到一百八十一億元，今年的營運能否更上層樓也不能樂觀。
營建業的老牌公司國泰建設，去年營業額五十八億餘元，可是資本額達一百五十一億元，平均十元的股本只做了三塊八的生意，雖然能維持二十五億元的盈餘，但公司在本業上的老態，早已困窘畢露，更何況今年國建的股本更增加到近一百六十億元，用大資本做小生意的現象更加明顯。
老牌的電線電纜公司華新麗華，去年的股本為二百零九億元，卻只做了一百五十八億元的生意，本業經營雖仍有百分之六的成長，但也早已落後於股本之後，今年華新的股本也膨脹到二百三十四億元，恐怕股本增加率仍然要大於營業額增加率。
類似的現象也出現在其他知名企業上：如中國力霸、太電、嘉食化、台南紡織等公司。如果仔細分析，這些傳統公司目前會造成這種本業老化的現象，其實主要來自於幾個原因：(1)高獲利時大幅配發股票股利；(2)即使沒有高獲利，仍然大量「印股票換鈔票」，大幅進行現金增資，以上兩個原因造成股本膨脹。
至於營收的成長停滯，則來自企業本身受限於行業發展，無法持續擴張，如水泥業，或者經營者本身未即時轉型，開拓本業之外的第二春，在這樣股本擴增及營收停滯的雙重夾擊下，再好的企業都會老化！
從股票投資人的理解，這些上市公司的問題其實早已為人詬病，問題是，為什麼證券主管單位仍然坐視這些坐擁大資本、卻做小生意的公司，仍年年劇幅增資呢？投資人不應再迷信股票股利了，因為這是經營上的不歸路。或許所有的經營者都應學學台塑王家，每年一半股票、一半現金的配股策略，這是有長遠眼光的經營者的正確做法！
