永信建設上週一(二十一日)公布九十三年度股利分配，以每股配六．一元現金股利，成為營建上市櫃目前宣布股利最高的公司。永信的「大方」，引起投資人青睞，果然隔日永信股價一舉飆高到五十四元，同時也讓人好奇，誰是永信現金配股的最大獲利者？ 從永信董監事名單中，可窺知一二。截至九十四年一月為止，永信的最大股東為永碩投資，持有比率高達三八．六％，整個董監事持有永信建設的比率高達六五．六％。若以每股現金配股六．一元來看，董監事可獲得八億元的現金配股，成了最大獲利者。 對於公司「左手賺錢、右手進入大股東口袋」，永信建設發言人顧岳軍相當坦白地說明，永信經營以低調保守為主，這次高現金配股引起外界關注，純粹是公司刻意維持資本額十三億元的「適當規模」，因此選擇將獲利回饋給股東，由於是家族企業，董監事高持股，成了最大贏家。 選對透天厝市場 資本額不過十三億元，永信淨利率為二二％達九．三億元，選對市場是永信的致勝秘訣之一。永信去年推案量六十億元，蓋的總戶數達千戶，其中有六成是「回收期」僅十個月的透天厝，六百棟透天厝銷售率突破九成，連帶衝高公司去年營業額達四十一．九億元，創下ＥＰＳ高達七．○五元的歷史紀錄，甚至引起同業跟進透天厝市場。不動產代銷廣誠廣告負責人周惠賓表示，永信透天厝地點好，位在近郊；品質有口碑，都是熱銷原因。 找到適當的營運規模 永信的第二個秘訣就是找到最適當營運規模。永信也曾落入「大企業」的迷思，一心推動上市，並膨脹資本額到二十二億元，但八十八年到九十一年間，房地產陷入谷底，整體大環境不佳影響房屋銷售狀況不如預期，永信發現資本額過大影響公司營運表現。 體驗到「房地產量做大，沒有好處」，永信計畫減資，回到比較容易控制風險及利潤的營運規模。九十二年景氣回春，永信蓋好房屋開始出清，九十三年，永信花了六億五千元買回庫藏股，從二十二億減資到目前十三億元，同年，永信推出的透天厝深受歡迎，這「一減一推」，就讓永信衝出高營收、高獲利，表現僅次高雄最大推案建商的京城建設。鄉林建設發言人應致德表示，營建商膨脹股本是為了募集更多資金來投資未來，而永信採取高現金配股，讓營運績效更彰顯。 去年有股市名嘴吹捧永信，股價從二、三十元一路狂飆到五十元，手上股票增值，永信團隊應該很高興，顧岳軍卻以「造成我們困擾」形容，理由是「沒有人可以專門接投資人的詢問電話」。然而，從一心推動上市，到滿足於角落默默賺錢，每股六．一的現金配股，「肥水不 落外人田」，永信可說是捨面子要裡子，打了一筆精算盤。