「匯率預測就像擲銅板，準確性不會超過一半；二分之一的或然率，等於沒有用！」 近日外資陸續發表喊升新台幣言論，引發封關前外匯市場一陣狂亂；台灣外匯市場的老大——中央銀行總裁彭淮南，在接受本刊訪問時也不甘示弱，引用美國聯邦準備理事會主席葛林斯班的話，反制外資預測。為求慎重，他更自動取消春節一週假期，每天至央行坐鎮，緊盯國際匯市動態與熱錢流向。 外資看升新台幣非一朝一夕，面對各式匯率預測，央行多睜一隻眼閉一隻眼，但農曆封關前，位居全球前三大外匯交易商的雷曼兄弟（Lehman Brothers）全球外匯業務主管麥克米（Jim McCormick），大膽預測新台幣兌美元年底前有機會升值二一％，站上二十六元，還是觸動央行的敏感神經。 檯面上買匯+輿論反擊 為何央行對這項預測特別感冒？因為其他外資預估數不若「二十六元」這個數字，來得震撼。在麥克米發布預測後，匯市陷入動盪，二月四日，新台幣升幅在亞洲貨幣中一枝獨秀，外資大舉匯入，廠商也跟著拋匯，盤中一度升破三一‧六元，二月五日，央行選在封關前十五分鐘，大舉敲進約兩億美元，硬生生將新台幣由升值打成貶值，以示警告。 彭淮南並指派屬下，計算雷曼兄弟匯率預測值與實際值的誤差率，由央行外匯局長周阿定召開記者會，指出「某公司」過去六年對日圓與歐元的預測，平均誤差率超過一○％，「希望社會大眾進行投資時，不宜輕信這類匯率預測，以免承擔巨大風險。」 檯面下道德勸服 檯面上，央行一手透過輿論、一手透過買匯，反制雷曼兄弟引爆的看升風潮，檯面下，央行則巧妙運用身為雷曼兄弟大客戶的身分，進行道德勸服。 央行發現麥克米運用的新台幣匯率預測模型，乃採過去三十年資料計算實質有效匯率指數，對於這個研究方法與取樣，周阿定挑明了說：「台灣產業結構經過三十年，台灣本身歷經兩次泡沫，亞洲則經歷亞洲金融風暴，過去三十年的資料，怎麼可以正確預測未來匯率走向？我已經向香港那邊建議了，應該將時間序列縮短，縮至二十年、十年、甚至五年，而不是data base越長越好。」 對於央行一連串激烈反應，外資券商私下透露，麥克米是大牌分析師，他所帶領的雷曼兄弟外匯小組，坐鎮雷曼兄弟紐約總部，該小組去年曾榮獲「彭博環球季度外匯預測獎」，雷曼兄弟區域性分行、甚至連總部，恐怕都很難左右他的預測，央行雖是雷曼兄弟亞洲大客戶，勸說效果如何，恐怕只有雙方當事者知道。 二月三日，雷曼兄弟才宣布聘任被稱為「日圓先生」的前日本大藏省財務官原英姿擔任其顧問，緊接著，被稱為「台幣先生」的彭淮南就跳出來，直指雷曼兄弟預測不準。全球第三大外匯存底管理者，對上全球前三大外匯交易商，一來一往間，已具體而微地反映出：亞洲貨幣，包括日圓、新台幣，都將是二○○五年投資界不可忽視的明星。