「大家（先前）都沒有預期到（升息）三碼。」摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，早在美國五月的消費者物價指數揭開前，多數人並未預料聯準會六月升息幅度會如此激進，多升的這一碼，打亂諸多交易員與經濟學家的預測。
渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，當聯準會主席鮑爾按下升息三碼的開關時，對外釋放的訊號，是即使造成短暫性的市場衰退，聯準會也會毫不猶豫藉由升息手段，壓抑高通膨現象。
從數據面上來看，美國密西根大學消費者信心指數，在六月已經創下歷史新低，這意味著，遲遲未見好轉的通膨，以及升息帶來的資金成本壓力，正使美國消費者遭到雙面重擊，失去消費的信心。
對比歷史，該指數滑落至目前水位，分別出現在一九七四年的石油危機、八○年代停滯性通膨現象、二○○八年金融海嘯；而這次，市場正擔憂經濟將就此駛向衰退懸崖。
摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）甚至認為，一場「經濟颶風」即將來臨。此時，投資人該如何布局？
股市》逢高應先減碼觀望
能源股表現好、大型科技股夠穩健
「我們跟客戶說，任何反彈，都視為熊市反彈。」國泰世華銀行首席經濟學家林啟超直言，此時重新審視資產配置，是所有投資人的第一要務。
林啟超解釋，由於經濟前景的高度不確定性，加上升息將帶動債券殖利率走升，部分保守投資者將陸續把資金轉至債市、改賺取利息收入，這會進一步限制股市上漲動能。因此，目前建議配置比率過高的股市投資人，遇到波段的反彈都應先暫時減碼觀望。
一位不具名的投顧總經理建議，此時持股占總投資部位比率抓三成至五成，題材盡量挑選中長期趨勢明確之族群，以應對短期市場的不確定性。
從全球股市角度來看，能源股，或許是眼下投資人少數可以持續關注的題材。
綜觀今年至今標普各類股表現，受惠於持續在高檔盤旋的油價，能源類股是以超過三成的報酬表現領先群雄。
麥肯錫最新報告也預期，受限於俄羅斯石油供應減少，以及煉油廠產能仍難以跟上需求，預期燃油價格到明年都還會維持高價位，這意味著，高油價將持續使能源類股受惠。
星展銀行「通貨膨脹編年史」報告中則指出，由於大多能源企業對於股息發放都有一定承諾，儘管相關公司獲利可能已達多年來的高點，但這些獲利有望在未來幾年轉化為股息，讓股東持續藉此獲利，抵禦通膨壓力。
其次，則是財務相對穩健、具備轉嫁能力，現金流穩定的大型科技股。
星展銀行財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，此時獲利與否，將成為科技股公司間出現分野的關鍵，獲利穩健的大型科技股，是此時相對穩健的持股選項。
若將目光轉向台股，除了經濟衰退隱憂外，投資人接下來要面對的，則是央行兩大最新政策——升息半碼與提高存款準備率的衍生壓力。
台新金控首席外匯策略師陳有忠解釋，提高銀行存款準備率，等同於抽走台股部分的資金活水，同時間，當聯準會升息三碼，台灣央行僅升半碼，使兩者間利差持續擴大，外資可能因此賣股求現，回流利率更高的美國，最極端情境可能使台股出現「股匯雙殺」的重傷劇本。
美元存款占比高的銀行股有利多！
高階晶片需求旺，消費性電子別碰
雖然，台美利差擴大對台股是潛在利空，但，對於美元外幣存款占比多的銀行類股，卻反倒是一大利多。
「美元存款多、主體業務為銀行，會是金融股（表現）相對好的。」群益奧斯卡基金經理人杜欣霈表示。
統一投顧報告也點出，外幣放款占比高者將優先受惠於利差放大，像是外幣存款餘額跨入兆元門檻的中信銀行，就是可關注的標的之一。
投資人可關注的另一焦點，則是需求持續滿載的高階製程晶圓代工。
不同於低階晶片，高階製程晶片技術門檻高，目前仍屬業界的稀缺產能，而台積電依舊是產業內的領先者，是眼下需求相對明確的類股。
此外，一位不具名的台股經理人表示，中長期來看，包含電動車與伺服器題材，仍是此時長期投資人可以關注的對象。
「過去兩年（電動車）出貨量，最終（數字）都比預期高。」他直言，需求從油車向電動車移轉，將是未來數年會持續出現的長線趨勢，與伺服器都是值得追蹤的題材。
最後，則是要避開消費性電子類股。
宏碁董事長暨執行長陳俊聖近期坦言，目前整體個人電腦（PC）市場已翻轉，出現供過於求的現象。渣打銀行首席經濟學家符銘財說，由於通膨居高不下，民生用品喊漲，這已排擠到如電視、手機等消費性電子族群，需求轉弱。
至於，在全球布局上，中國，此時或許是投資人尋求平衡配置的新機會點。
劉家豪解釋，不同於多數經濟體景氣正往下坡走，中國經濟才剛經歷放緩，是少數貨幣政策仍維持寬鬆的國家，有機會創造與全球市場相反的正向走勢，建議可適度布局，平衡投資組合的區域風險。
債券》股債並進，降低風險
匯市》換美元掌握「擇時、擇價」原則
債券，也是另一個吸引部分投資人目光的市場。
「現在可以開始留意債券機會。」林雅慧提到，目前美國十年期公債殖利率已超過三％，這會吸引部分投資機構的資金，因為這是部分投資者在經濟衰退風險下，可接受的收益率，股、債同時搭配，也是應對經濟衰退風險的合理做法。
在匯市方面，放眼下半年，聯準會將在七月進行下一次的利率會議，而台灣央行的下次會議，要等到九月底，換言之，台美利差在此期間將持續擴大。
陳有忠指出，台美利差擴大，資金勢必會前進利率較具優勢的美國，美元有望維持對新台幣的優勢，預期第三季新台幣「將很快看到三字頭」。
不過，民眾在兌換美元時，陳有忠建議，採用「擇時、擇價」兩原則進場。
擇時，意指接近季底，出口商照慣例會因需要做季報的結匯壓力，將外幣換回新台幣，此時新台幣會相對強勢，就是投資人布局的好時機。
擇價，則是為了不要盲目追高，建議可以技術線型上的十日線做為參考點，美元有拉回後再布局，避免買在短線高點。
進入下半年，面對潛在的經濟颶風，投資人唯有股、債、匯多線並進，靈活調整資產布局，才能夠降低風險，度過景氣變局。
