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黃淑玲 | 2024.01.12

美國證管會(SEC)10日核准了首批直接投資比特幣的ETF。ETF現在已經是美國非常熱門的投資方式,投資人買賣ETF,進行股票、債券、大宗商品、貨幣、房地產等各類資產投資。美國財經媒體說,一旦大型傳統金融公司,像是富達、貝萊德等開始提供現貨比特幣ETF,預期會吸引先前一直與加密幣保持距離的投資人。 關於比特幣ETF問答,整理如下: 什麼是現貨比特幣ETF? ETF是個規模7兆美元的產業,投資或是複製一籃子資產或指數的表現。購買ETF非常簡單便利,它們在證券交易所裡可以全天交易。 最新被核准的現貨比特幣ETF,會真正持有比特幣,這比既有的、投資於比特幣期貨的商品不同。投資比特幣期貨,是以特定價格,在之後的日期買入或賣出比特幣合約。過去十年,美國證管會一直都拒絕核可現貨比特幣ETF。 何時可以買到首批現貨比特幣ETF? 有兩步驟,首先證管會授權哪個交易所來掛牌這些ETF,接著很快會核准發行商的售股說明書。大部分ETF可在周四(11日)就開始交易。 買賣的成本為何? 同時有多檔ETF上市時,費用的折扣競爭都會很激烈,這次的比特幣ETF更是如此。景順、Bitwise、方舟投資(Ark Investments)、21Shares計劃在首波10億美元到50億美元資產管理規模下成為客戶者,前六個月不另收費用。此後,Bitwise收0.2%管理費;方舟、21Shares收0.21%;富達、貝萊德、VanEck收0.25%。 比起直接持有,比特幣ETF的優點是什麼? 主要是投資成本會比較低,交易也較方便。小額投資人在比特幣交易平台購買比特幣,成本有時會超過1%。買ETF不必另外在比特幣交易平台上開戶。 先前已有哪幾檔可供投資? 美國第一支比特幣期貨ETF,是2021年10月19日被核准成立的ProShares Bitcoin Strategy ETF。 Purpose Bitcoin ETF(代號BTCC)則是2021年初就在加拿大多倫多成立,直接投資在實體/數位比特幣。去年6月,Volatility Shares成立一檔槓桿型比特幣期貨ETF;10月有多檔乙太幣期貨ETF上市。 另外,美國數個投資信託基金已有在追蹤比特幣,操作方式近似於ETF,不過,有一定的限制。投資管理公司Grayscale去年8月官司勝訴後,現貨比特幣ETF的成立獲得動能。Grayscale是因為想將旗下的比特幣基金轉換成ETF,而被告上法院。Grayscale轉為ETF有何優勢? 促成首波核准的功臣Grayscale,將規模已有270億美元的基金轉為ETF後,預定收年費1.5%,目前是ETF發行商最高水準。不過巴隆周刊指出,比特幣投資人通常頻繁進出,Grayscale的高資產水準,可望提供較佳的流動性。 為何美國監管機關排拒比特幣ETF這麼久? 監管機關擔心比特幣的流動性,以及會被操縱的可能之外,也認為對一般投資人而言,比特幣的波動可能過於密集與劇烈。例如,比特幣2021年漲了60%,2022年跌掉64%,接著2023年價格又倍翻。 SEC也質疑,基金是否有所需要的資訊來充分決定比特幣的價值。2021年時,證管會主席詹斯勒在參院銀行委員會作證時提到,加密幣市場欠缺法規管理和追蹤,「令人擔憂可能的詐欺和操縱」。詹斯勒本周二的X社群平台貼文,仍強調加密幣資產有著「嚴重風險」。 為減緩SEC疑慮,貝萊德等ETF發行商提出了所謂的分享追蹤協議,以之防範市場操縱或詐欺。美國現在唯一的現貨加密幣交易所Coinbase現在紅了起來,因為它會是市場追蹤的夥伴選擇。 比特幣之後呢? ETF發行商已經設想,接下來哪些其他加密幣的現貨ETF可能會被核准成立。可能的候選加密幣是乙太幣和XRP。 ※本文由《經濟日報》授權刊載,未經同意禁止轉載。...

王貞懿 編譯 | 2024.02.19

2月15日,OpenAI在官網釋出最新的生成式AI模型Sora,它能根據使用者輸入的文字描述,產生最長1分鐘的高畫質影片。 雪域草原上,三隻毛茸茸的猛瑪象緩緩地向你走來,景深使得畫面看起來更加逼真。這段影片就出自Sora之手,只要短短輸入不到100字,影片就能自動生成,《冰原歷險記》中的蠻尼就能從卡通版變成真實版。 Sora生成的影像品質,逼近好萊塢電影 Sora的名字取自日語中的天空「そら」一詞。OpenAI技術背後的團隊成員說,之所以選擇這個名字,是因為Sora將喚起無限創造潛力的點子。 去年聖誕節前夕,OpenAI執行長奧特曼(Sam Altman)通過X向網友徵集意見,並承諾2024年公司一定不會讓大家敲碗的願望落空。其中一個就是能自動生成「影片」的AI模型。沒想到才2月中,我們就能看到這個強大新工具。 其實這不是個新概念,去年4月,紐約新創公司Runway AI就曾推出過相同的產品,但產出的影片只有4秒鐘,還畫質模糊、斷斷續續。但Sora則是擁有令人驚豔的高品質,它更逼真,也更人性化。《紐約時報》評論道,「這看起來像是從好萊塢電影中擷取的片段。」 Sora會讓攝影師失業? 而Sora出現後,許多AI詠唱師紛紛在社群討論,又多了一種術式可以練習。 這群人,是生成式AI相關的應用百花齊放後誕生的新職業,簡單講他們就像是提示工程師,負責給予AI模型指令,讓它們能替人類工作。例如,怎麼描述才能達到心目中想要的照片。 過去幾年,DALL-E、Midjourney 和其他靜止圖像生成器蓬勃發展,由AI所產製的圖片和照片,人類幾乎難以辨別,這讓網路上的虛假資訊變得更猖狂,也影響許多數位藝術家的生計。 現在,除了攝影師、平面設計師,又有一批新的人要加入「擔心哪天要失業」的行列,包含影片素材庫的製作人、電影製作人、演員,以及一些新創公司的創辦人。 從靜態圖片走到影片,對AI來說是極為複雜與挑戰的任務,它需要理解圖像、聲音與動作,還有判斷脈絡合理性的能力。 OpenAI承認,目前的模型具有有弱點。例如,它可能難以準確類比複雜場景的物理特性,或無法理解因果關係的具體實例,像是一個人咬了一口餅乾後,餅乾卻沒有出現咬痕。 AI生成影片,Sora會帶來什麼危險? 目前,Sora還沒有像聊天機器人ChatGPT一樣對公眾開放,僅進入封閉測試階段,OpenAI正在與一小群學者和其他外部研究人員分享這項技術,並組織了「紅隊演練」,即模擬未來駭客或使用者不當使用此技術的情境,提前設想解方。 但這並未削弱學者與大眾的擔憂。因為深度偽造(deepfake)對選舉的影響已經有據可查,包含複製政治人物的聲音、臉型製作虛假影片以傳遞虛假訊息。它既難以追蹤,又難以辨識,具備破壞選舉的潛力。 「我非常害怕這種事情會影響一場競爭激烈的選舉,」華盛頓大學(University of Washington)專門研究AI的教授奧倫・埃齊奧尼(Oren Etzioni)告訴《紐約時報》。他還是True Media的創始人,這是一家非營利組織,致力於在政治運動中識別網路中的虛假資訊。 彭博科技專欄作家帕米・奧爾森(Parmy Olson)說道:「令人擔憂的是,沒有人,甚至包括奧特曼,都不知道這些工具發佈後會產生什麼樣的影響。」 資料來源:YouTube、OpenAI、紐約時報、彭博 核稿編輯:吳和懋責任編輯:林易萱 ...

黃靖萱 | 2024.03.21

台灣最會賣車的集團和泰,四年前成立和泰移動車隊及yoxi車輛派遣平台,從此,搶司機、搶乘客的各種補貼戰正式開打。 當時,台灣大車隊董事長林村田對商周說,這個二十年來都不被大企業看上眼的產業,開始被看見了,有助產業升級。 如今和泰旗下的小黃加多元計程車,已有約一萬一千位合作駕駛,會員數破百萬,是成長最快的車隊。 甚至,韓國最大的叫車平台Kakao taxi,也和yoxi串接,韓國遊客來台,只要用前者App叫車,就能叫到yoxi車隊。 但成軍四年後,yoxi卻宣布車隊要加入Uber平台,也就是成為Uber平台裡第十六家車隊。以後,你打開Uber,也叫得到車身漆著紅底白字的yoxi計程車。 業界老四、老二聯手掀內外激辯反方憂yoxi邊緣化、正方盼增加利潤 為什麼司機人數排名第四名的平台,車隊要加入第二名的平台? 不僅同業議論紛紛,連和泰內部都有正反辯論。 反對的人說:車隊加入Uber,對yoxi派遣平台沒有好處,反而搶奪司機的競爭態勢加劇,補貼戰只會越來越激烈。 贊成的人則說:大家都心知肚明,車隊裡的八千五百位司機,有大部分人本就不只接yoxi這個單一平台的派遣,因此才會加大補貼吸引司機留下。 而正式和Uber合作,司機接單量及收入有機會增加,yoxi車隊還能收到來自Uber更多的分潤。 但也因此有人預言,連擁有八千多位司機的yoxi都靠向Uber,Uber將會獨大嗎? 「yoxi是移動服務的一個零件」推旅遊平台、支付工具做數據生意 一位熟悉車輛派遣平台的業者觀察,這合作,短期對yoxi招募駕駛有一定的誘因;但長期,若駕駛或乘客更集中使用單一平台,yoxi的平台角色會淡化,「沒有自有平台的車隊,市場競爭力及價值鏈上的地位會越來越薄弱。」 和泰汽車MaaS先進策略本部長吳品璁卻搖頭說,這根本不是他焦慮的事。 「我不擔心啊!我們本來就不是只要做計程車生意的。」吳品璁說,「yoxi是一個Parts(零件),是成就集團移動服務(MaaS)裡的其中一個零件。」 面對汽車產業因電動及共享趨勢而掀起百年巨變的時刻,和泰總經理蘇純興說,「看到威脅,我們至少要去了解它啊!更好的是,我們去掌握它。」 四年前,已賣車超過七十年、蟬聯十八年台灣車市龍頭的和泰,搶在危機來臨前,從人們的交通需求反推自己能做些什麼?如何能更了解消費者? 除了共享車輛iRent外,他們一路布局與移動相關的全新價值鏈,包括計程車yoxi派遣平台,推出支付工具「和泰Pay」。 負責和泰集團移動服務事業規畫的吳品璁,現在最常掛在嘴上的就是,他們做的已經是「數據生意」,而不是賣車生意。 和泰打造yoxi和共享服務,甚至是和泰Pay,都是為了取得寶貴的用戶出行、以及不同場景的消費數據。例如透過用戶每一次叫車、每一個上下車點,他們都能慢慢為用戶貼上一個又一個標籤,從居住地、可能的職業、收入到偏好等,藉此描繪更清晰的消費者輪廓。 從賣車、租車跨界做旅宿、社群深挖大數據,布局更大生態圈商機 但是,外界疑問,yoxi車隊上架到Uber,出行的數據都是由Uber所擁有,和泰的數據生意怎麼持續? 其實,平台大戰雖打得火熱,但,與競爭者不同,和泰戰的不是車輛派遣平台,而是他們去年下半年才成立的旅遊規畫平台「去趣」。 yoxi車隊和Uber合作,未來司機可自由選擇在哪個平台接單,增加收入;但對平台方來說,未來得更大力補貼拉攏司機。攝影者:郭涵羚 圖表製作者:黃靖萱 初期,用戶只要輸入所有想去的景點、餐廳,它就能幫忙計算出最佳的行程順序,安排出發與抵達時間,並推薦運輸工具方案。下一步,則是將共享、計程車等移動服務都串進來,企圖打造更完整的移動生態圈。 「我們也很歡迎Uber、台灣大車隊等上架到去趣。」吳品璁腦子裡的最佳劇本,就是消費者在去趣上規畫好旅遊行程,能一鍵叫yoxi或Uber派遣的車輛後,這些數據就會是由和泰所擁有。 上架不到一年的去趣,現已有七十萬下載數,下載量排名旅遊業App前三名。「DAU(日活躍用戶)每天都破萬,不可思議啊!」吳品璁說,一個人一年旅遊約兩、三次,為什麼會常常點開去趣來看?因為人們還是會好奇看大家去哪玩、玩什麼,「下一階段我們會強化功能,慢慢往社群媒體推進,培養網紅、KOL(關鍵意見領袖)。」 他解釋,和泰擘畫中的商業模式,就是當去趣跨入社群媒體,App的黏著度及日使用者就會增加。 再下一步的獲利模式,可以是和更多旅遊業者合作、販售旅遊票券等。 而且,當去趣利用數據預測用戶想去哪裡玩、有多少人在什麼時間會去到哪裡,也可以進一步和周邊商家展開合作,想像空間無限。 「你如果問我什麼是MaaS,或你問我十年後的MaaS是什麼樣?我沒有辦法給你答案。甚至你問我一年後會是什麼樣子,我也沒辦法給你一個明確的答案。因為這是一個歷史上還沒有人做過的事。」蘇純興說。 從賣車,到圍繞車輛相關的移動服務,和泰轉型之路一邊摸索、一邊擴展,跨幅之大,竟一腳跨入社群媒體經營和旅遊業、廣告業⋯⋯。 表面上,大家看到的是計程車大戰,看的是yoxi加入Uber的讓步,有被邊緣化的危機;但和泰心裡想的戰場,反而是要這些計程車隊都加入它的生態圈,成就它的移動服務大夢。 ...

陳慶徽 | 2024.02.28

當實支實付醫療險保單變革箭在弦上,手上還沒有此類保單的大眾及新生兒父母們,該如何配置保單,才能獲得足夠保障呢? 「一到晚上,大家公司系統就癱瘓了……全部當機,全部變成紙本簽約。」公勝保經嘉人事業部經理許庭嘉回憶,當時光是登入保單系統就要花上數小時,熱門程度堪比演唱會搶票,甚至,還有其他保險同業來找他買保單,「這是以前我沒遇過的事。」 他口中所描述的,是發生在2023年底的實支實付保單搶買風潮。 實支實付「損害填補」改革在即舊保單下架,一次開刀多張理賠不再 一切的起因,源自於金管會保險局副局長蔡火炎一段宣告政策即將變動的發言。 蔡火炎當時指出,2024年起實支實付保單將朝「損害填補」原則進行改革,也就是保戶醫療支出是多少,應等於保單理賠的總金額。 這意味著,未來新上架的實支實付保單,很可能不再接受,一位保了3張實支實付醫療險保單的民眾,用一張醫療收據正本去進行理賠,再用副本去請領另外2張保單理賠的情況。 而是,假如一位病人單次住院開刀,花了10萬元,那未來,該保戶即使擁有3張實支實付險保單,3家最多加起來也只能理賠10萬元,以符合保險上「損害填補」原則,減少藉由保單理賠「賺錢」的歪風。 消息一出,好幾家壽險業者,便陸續下架可接受副本理賠的實支實付醫療險保單。因為對許多壽險公司而言,「實支實付是賣一單賠一單。」永達保經業務副總林佳儀直言,許多企業是乘機止損。 一位不具名的壽險業高層坦言,經歷防疫險等風波後,近年壽險業的理賠金額相當龐大,加上醫療險多屬於高損率(編按:理賠金額除以保費收入,理賠金額占保費收入的比重)的產品,「大家沒辦法再虧了。」 當實支實付副本理賠保單持續下架,甚至可能絕跡時,部分產品可能在新制正式上路前,出現銷售空窗期,對於一般民眾來說,此時究竟該如何應對? 首先,必須理解這樣的變革,會影響到哪些族群。 由於新改革不會溯及既往,因此過去早已購買過實支實付醫療險的保戶,相對不受影響,但最需要注意的,是手中尚未有相關保險的保單小白,以及新生兒的父母。 這2類人,由於手中並無既有制度下的保單,接下來在新制上路、壽險公司端出新保單方案前這段過渡期,面對的,是商品選擇相對過去受限的保單市場。 而新制上路後,這群人則無法複製過去可以手持3張實支實付保單,在同一項醫療行為中拿到3份理賠給付的權利。 公勝保經嘉人事業部經理許庭嘉直言,2024年,對於有意購買實支實付保險的保單小白來說,必須比過去做足更多功課,或找到值得信賴且專業的保險業務員協助。 圖表製作者:陳慶徽 教戰1》改集中首張實支實付,買足保障額度 過去,保戶購買第1張實支實付醫療險後,可以繼續透過第2與第3張副本理賠保單,補足先前不足之處,或是去滿足隨著自己年齡、家中角色變化,而衍生出的新需求。 但,這種規畫方式,在金管會計畫中的新改革將難以再如法炮製,這將使「第1張實支實付保單」的角色,在民眾保險配置中更為重要。 「醫療險就好像家裡的滅火器,原則上一個家庭擺個兩三支應該就夠了。」友邦人壽總經理侯文成比喻。 他認為,購買醫療險,本來就不是要追求「多」,但,當接受副本理賠的實支實付保單漸漸減少、甚至停售時,消費者如何選擇第1張正本理賠保單,就更顯重要。 侯文成建議,今年以後,要購買第1張實支實付醫療險的人,得在能力範圍內盡量將所需的額度買夠、買齊,因未來可能無法再靠副本保單理賠來補足保障缺口。 永達保經業務副總林佳儀補充,購買保單後,若想調高保障額度,條件是該保單尚未下架、以及當事人健康狀況符合標準才可調整,具備一定門檻。因此,未來,大眾應將過往常見的小額多張實支實付的配置策略,改為集中在第1張保單、並拉高保障額度。 隨著醫療技術與疾病同步演進,保戶也應提早針對實支實付、重大傷病等潛在需求做規畫。來源:Dreamstime 圖表製作者:陳慶徽 教戰2》注意醫療雜支、新生兒黃金投保期 另一方面,林佳儀也提醒,選擇醫療險保單時,應注意該保單在「醫療雜支」項目上,相應的理賠金額與附帶條件限制。 林佳儀舉例,像是先進的手術設備達文西手臂、癌症標靶用藥等,均會使用到醫療險的雜支費用進行理賠。 換言之,就是許多昂貴的醫療費用與衍生的支出,都與該項目有關,建議保戶在審視保單理賠細則時,評估自身需求,選擇合適的商品。 捷安達保經董事長吳鴻麟表示,由於部分實支實付醫療是擺在保險的附約條款,購買時需要搭配另一張如壽險等主約保單,導致若採取多張配置策略,整體保費會相對高,未來集合在同一張保單,也有利降低一般人保費負擔。 針對新生兒族群,吳鴻麟提醒,同樣的邏輯也適用於新生兒保單,此外,通常也會建議新手爸媽留意寶寶出生後的「黃金投保期」進行投保。 由於健康險都有30天的等待期,他建議家長可在寶寶出生後、尚未收到體檢報告前進行投保,避免若體健後發現有異常才投保,可能使寶寶無法進行投保,產生無法獲得完整保障的空窗期。 教戰3》靠津貼型、癌症險、重大傷病險補足 由於未來即使有副本,也無法透過第2、第3張實支實付保單放大理賠金額,以應對保戶在住院或治療期間衍生,如無法上班所造成的工資損失等機會成本,此時,就可以透過津貼型的保險,去補足需求。 吳鴻麟指出,像是可以理賠手術費用的手術險,以及可負擔住院病房費、按照住院天數計算的住院日額等醫療險,就是實支實付以外,保戶可以延伸追加補充,補足自己醫療需求的險種。 接著,對於像是國人熟悉的癌症險,由於醫療技術的進步,癌症從過去的絕症,變成治療時間更加延長的疾病,治療時間延長,也意味著醫療費用增加。 此外,技術進步,也使得部分的癌症治療,僅須透過標靶口服藥,不再必然需要住院,這使得手中持有以住院證明做為理賠依據保單的保戶,可能無法申請理賠。 對此,許庭嘉建議,未來可以優先選擇「一次給付型」的癌症險,由於患者可直接獲得一次性的理賠金,更可自由選擇治療方式,不必然一定要住院才可獲得保障,在額度方面,他建議可以100萬為標準去配置。 另一項需要注意的則是重大傷病險。 在台灣,目前已經有超過百萬人領有重大傷病證明,在該範圍內的疾病與傷痛,往往伴隨著需要長期就醫的需求,是除了實支實付之外,民眾應納入個人保單配置一環的險種。 該險種保障範圍,是依照衛福部公告,涵蓋超過300項疾病項目。林佳儀便指出,重大傷病險是她個人在幫保戶做規畫時一定會配置的險種,比起購買範圍更小的特定癌症險種更應優先考量。 跟許多商品一樣,保單沒有最好的,只有當下最適合自己的,當實支實付副本理賠改革的號角已經響起,包含保單小白、新生兒的父母以及你我,此時都是該停看聽,在有限的條件下,尋找最適合自己的保單配置的時刻。 ...