上市公司聯華實業上週在二八‧二九元附近，連續出現二萬張成交巨量，市場隨即傳出，聯華公司派以鉅額轉帳的方式，向榮安邱與蔡辰男等市場派全數買回股票，市場派正式退出聯華。 　據悉，榮安邱與蔡辰男兩年前聯手介入聯華，聯華股價由八十二年九月的二十三元，長期炒作到八十三年八月的七○元，股價雖未出現急速連暴漲走勢，但在榮安邱十一個月的操盤下，股價漲幅高達三倍。 　而榮安邱與蔡辰男收購的聯華股票，最高達到八千萬股左右，約佔二成股權，因而取得兩席董事。 　山東幫掌控的聯華實業，主產品是麵粉、麥片及麩皮，佔總營收的八成，本業表現並不佳，八十二年公司出現四千九百萬元的虧損。榮安邱等市場派為何大舉介入聯華，一說是看中聯華的土地資產，另一說是應公司派之邀而介入。 　不管市場派介入的動機何在，公司派確實也積極配合。八十三年聯華營業收入九‧七億，與八十二年的九‧三億相差不多，以四一‧七億資本額才做九‧七億元的生意，其本業表現不佳，企業體質虛弱，可見一斑。不過，在公司派配合市場派作多的背景下，聯華靠轉投資收益及出售第一信託股票，八十三年稅前盈餘高達六‧八億元，創下獲利最高的歷史紀錄，同時董事會決定八十三年配發股利二元，亦係七十七年以來最高股利紀錄。 再創新獲利記錄 　在公司派的積極配合利多消息之下，榮安邱也在股價操盤上表現積極，八十三年八月一度拉到七○元的高價。但是，聯華實業的轉虧為盈，係靠營運外收入而非本業大轉機，法人機構不認同，而且散戶也不再迷戀主力股，因此，股價雖節節高昇，跟隨者卻不熱絡，甚至股價攀高峰，投資人愈怕的情況。因此，榮安邱與蔡辰男儘管聯手，榮安邱甚至曝光而站出檯面，蔡辰男仍居幕後，但仍未能達到拉高出貨的目的。 　拉高出貨不成，聯華股價乃由七○元下滑。去年股市處多頭上漲行情，聯華八月創七○元高點，提早回跌，榮安邱的「壓低出貨」手法，成果較可觀。今年股市處空頭下跌市場，聯華股價亦大幅滑落，最低到廿一‧三元，但聯華公司派今年仍積極美化帳面，繼續出售一萬四千張第一信託股票，獲利估計在十億元左右，並陸續處分四筆桃園平鎮廠土地，獲利估計超過四億。靠著資產處分，今年獲利目標十三‧八億元可望達成，並再創新獲利紀錄。 　此外，聯華還擁有南港三千多坪土地，小港三萬多坪土地以及汐止、五堵、七堵約三萬坪土地，聯華公司已決定全面開發或出售，並特別成立土地開發小組，積極推動土地開發工作，預計未來幾年，每年都會有土地獲利入帳。 　今年交易量已大為萎縮的聯華，九月六日、七日、八日及十一日，分別暴出八四六三、一九三五五、二○七二四及一四七八三張的大量，備受矚目。市場傳出公司派與市場派雙方幾經協調後達成共識，由公司派出資購回市場派手上近三○億元的全部股票。不過，深悉股市的聯華公司派顯然「祖產大清倉」，並使公司盈餘空前，若不再股價上「有所回報」，恐非股市老手山東幫的英雄本色。因此，業內亦有人認為，此次聯華在低檔鉅額轉帳，內情恐非單純，應與公司派與市場派聯手作多有關。聯華鉅額轉帳的玄機，恐得日後股價表現才能確定。