ˉ在中共結束兩次東海軍事演習之後，兩岸關係似乎有外弛內張的現象。中共當局忙著安排聯合國婦女大會的相關事宜及美國第一夫人造訪後對「中」美關係的改善幫助；對台灣問題則是重彈「江八點」論調，然而中共軍方計畫於南海地區展開下一波軍事演習，不但對於東南亞各國造成震撼效果，台灣方面也將再度面臨投資信心的壓力，資金趨緊現象仍將持續下去。 匯出閒置資金 ˉ 美國的一位外交觀察家指出，中共接二連三展現軍事實力的做法，好比一頭大象「漫無目的」的跳舞，其結果必是造成四週的螞蟻「驚慌失措」，因此在中共南海演習宣布前後，包括菲律賓、馬來西亞等宣稱擁有南海主權的東協國家，也將不免遭到「流彈波及」，東南亞股票基金近期內的表現勢必受到打擊。 ˉ在中共這頭睡獅「甦醒」之際，美元已成為東亞華人「避險」的最佳工具，估計在七月中旬至八月下旬的二次東海演習中，台灣流向國際美元市場的資金即在三十億美元，也是造成美元近來對日圓及其他貨幣強力攀升的主要原因之一。預料在中共忙完懷柔大會與提昇「中」美關係之後，美元勢必在東南亞與台灣資金搶購之下進一步走強。而新台幣匯率在初步貶至二七‧五大關之後，雖然央行信誓旦旦的宣稱堅守此一防線，但在龐大賣超壓力下，仍將重演台幣於八○年代後期由四○大關升至二十六台幣兌一美元的歷史，只是此次是反向的貶值走勢。 ˉ根據美國安泰人壽旗下的海外基金分析師預測，由於國內企業與機構投資人均預期台幣的貶值趨勢，因此已紛紛展開將閒置資金匯出的行動，只要中共再度展現軍事威脅，外流速度與規模將使台幣對美元之匯率進一步貶至二十九或甚至三十大關，這個價位在明年三月總統大選之前不難見到。 八百億資金外流 ˉ在這波資金外流的浪潮中，提供對外投資管道的外商銀行與海外基金成了最大贏家，在過去一個多月的時間裡，各方估計台灣有八百億台幣以上的資金外流，其中應有八○％以上是透過外商銀行各種型式的外幣帳戶流出，而此類帳戶最低的開戶金額通常在二十五萬美元以上，公司法人或「中實戶」自然人大多以此管道將資金匯出，就台幣角度而言，這批資金已經在台幣對美元匯率由二十五貶至二十七‧五之間，賺取將近一成的未實現利益，如台幣進一步貶值至三十大關，匯率差價即有二成之多，再加上這段期間在國外生息的部分，難怪外商銀行匯兌部門近來都忙得人仰馬翻。 ˉ另外主要提供給一般自然人理財的海外基金，近來也是大發利市。例如居國內海外基金市場龍頭的怡富基金，最近一個月透過國外保管銀行直接投資的金額，要比過去數月平均的水準高出五○％至六○％，也使得該公司自動將過去十萬美元的接單門檻降至五萬美元，以吸納更多的小額客戶。 ˉ而其他基金公司在過去承作此種直接投資的單量不高之下，更出現高達四、五倍的成長率。部分急於將資金匯出避險的客戶群，只問一個問題，就是「我的這筆投資可否在國外贖回（提領）？」，在聽到肯定的答案之後就立刻決定下單，充分顯示在國內政局不安的環境下，已有許多投資人已經開始安排退路。 安全性重於報酬率 ˉ而這一批尋求避險管道的投資人，其投資對象也與往常熱中於東南亞股票基金的客戶不同，他們的第一要求是「安全性」，其次才是「報酬率」。例如銷售美國政府公債基金的富蘭克林基金公司，近來就廣受投資人歡迎，一方面美元升值有匯差可賺，加上美國政府公債債信毋庸置疑，因此成為熱賣產品，一筆投資數十萬美元的客戶比比皆是。 ˉ而以歐洲債券為主的英國誠美基金，近來最佳的銷售產品則以德國債券基金為主，主要是德國央行持續降息趨勢已成定局，使德國債券前景看好，加上馬克幣值在美元大幅提升後已相對低廉，隨時有升值的可能，未來半年投資收益潛力雄厚；因此誠美建議以四五％投資德國債券基金，另三○％投資日本債券，二五％投資美國債券，理由是美、日二國亦有降息可能。不論投資這三個地區的利息收入高低，單就美元、馬克、日圓對台幣皆呈升值趨勢，就都值得投資。 貨幣基金風險低 ˉ富達基金則認為在國際債券市場前景普遍看好之下，建議保守型投資人將四○％投入其國際債券基金，另分別投資三○％至美元債券基金與歐洲債券基金，將可在報酬率上優於銀行的存款利率甚多。 ˉ怡富基金建議的債券投資組合則為歐洲四五％，美國三五％，日本二○％，顯示該公司亦相當看好歐洲的降息行情。 ˉ由於投資債券基金必須支付手續費，以怡富基金為例，該公司的直接下單客戶收取五％手續費（金額較高者享有折扣優惠），但仍較透過國內行庫的二‧五％費率高出許多，不過透過貨幣基金投資者則免收手續費（但轉換至債券時仍收五％），因此一心只想避險的投資人，可以選擇風險更低的貨幣基金。 ˉ在選擇貨幣基金投資時，該貨幣的強弱為最主要的考慮因素。而在台幣走貶的趨勢下，任何主要貨幣的匯兌風險皆大幅降低。而短期內各家基金公司最看好的仍首推美元。例如富達建議七○％投資美元基金，三○％投資瑞士法郎基金。怡富則建議美元占三五％，其餘則是馬克（二○％）、加幣（二五％）、澳元（二○％）。誠美則建議歐洲三種貨幣基金，包括馬克（四○％）、英鎊（三五％）、瑞士法郎（二五％）。 ˉ由於貨幣基金轉換方便，往往在通知當天即可進行轉換，因此擔心台幣進一步貶值的投資人可先投資貨幣基金，未來再隨時進行轉換投資對象。