股市近半個月來，擺脫中共飛彈陰影，以四四七四點為谷底，展開今年盤跌八個月以來僅見的大反彈﹔尤其近幾天盤勢強勁，一口氣飛躍五千點，呈現「不見長紅不回頭」的局面。深究此波上漲的本質，不外乎是李登輝參選行情。 八月中旬中共第二次飛彈演習，使股市重挫至四四七四點，當時李登輝鑑於股市除如果在崩盤，企業及財團財務危機將全面湧現，國民經濟勢必承受重大打擊，民眾對國家信心也有崩盤之虞，乃找來連戰，並親下救盤令，使連戰便坐鎮指揮政府各財經部門聯手救盤。過去政府救盤護盤，少見行政院長親自出面，也可見執政當局救盤的決心。 隨後，李登輝決定參選首任民選總統後，並選連戰搭配為副總統候選人，李連配的造勢活動，熱鬧非凡。為了選票﹝對投資大眾而言﹞，也為了選舉資金﹝對企業財團而言﹞，救股市無疑是一舉兩得的上策。連房市一起救，更是上上策。國內今年經濟成長率並不低，但外銷強內銷弱，房市股市雙雙挫敗，更令全民有不景氣的感覺。強力拯救股市與房市，是內政上最急迫的要務，也可見營造立委及總統大選的有力環境。 「先安內在攘外」決策是正確的，何況，中共這個外患，也不是台灣當局所可完全掌控的。幸好，中共正在舉行世界婦女大會，緊接著江澤民與柯林頓即將會面，其後又有大阪的ＡＰＣＥ會議，就算是中共批李態度未變，在連續國際重大會議之刻，對台敵意行動自必投鼠忌器。在此情況下，台灣股市也獲得珍貴的一ˋ二個月空檔期，可有番作為。 純就股市技術面來看，今年連跌八個月，跌掉二千七百點，也是隨時會出現技術性大反彈的時機，而基本面並未大壞，大多數產業股股價卻正跌到二ˋ三千點價位。值此之際，政府空前的利多大放送，反彈行情自不可小覦。因此，位於五一二七點附近的季均線，自不是反彈波的終結點﹔未來應可挑戰半年平均線﹝在五五○○點附近﹞。年均線在六一○○點附近，而五六七○點至五八五二點之間，有密集大反壓關卡，要上攻六千點，實非易事。 從四七七四點反彈到五一一一點﹝九月六日﹞，已大漲六三七點，李連配的千點行情已過半，短線激情演出後，拉回整理在所難免。如前所述，八個月來首次大反彈的機會，加上政府大作多，李連配行情當不會如此短命，拉回應仍是買進時機。