ˉ八月二十九日，「中興電工」被台灣證券交易所「逼」得召開「重大訊息說明會」，說明因為焚化爐工程發現重大虧損，金額達到三十六‧七九億元，該公司決定在今年上半年的財務報表中全數提列這項損失。 ˉ至今年六月底止，「中興電工」的資本額是三十八億三百萬元。換句話說，這項虧損幾乎賠掉這家公司全部的資本額（九七％）。如果說有國票事件發生於前，「中興電工」認列的虧損將會是「台灣第一」。 ˉ「中興電工」的股權中，有一半以上為國民黨的控股公司所有。而故總統蔣經國之子蔣孝勇是它的董事，也是這家公司的靈魂人物。有意思的是，報上剛在八月下旬刊載蔣孝勇有意加入新黨的消息，「中興電工」馬上就宣布這項鉅額的虧損，其中的意涵，頗堪回味。 ˉ「中興電工」成立於民國五十一年，是典型的黨營事業。即使是自去年上市之後，國民黨的「中央投資公司」仍然是它的大股東（佔一五‧五七％）。目前在「中興」擔任董事的蔣孝勇，則長期掌控這家公司。蔣孝勇自民國六十七年擔任總經理，後來升任董事長，一直到民國八十年才卸任。繼任董事長的宋鐵民、黃忠，前者是他從工業局挖來的好手，後者則是他的親信。一直到去年年底，黨營會派郭榮、王人達分任董事長與副董事長後，蔣孝勇的勢力才逐漸式微。而造成「中興電工」鉅額虧損的焚化爐工程，則是在黃忠擔任董事長、谷家華任總經理的時候（八十二年）。 ˉ低價策略介入招標 　 ˉ那一年，正是「六年國建」推動的如火如荼的時候，多項金額龐大的焚化爐工程繼續招標。但是，當時積極爭取的幾乎都是外商，尤其是日商的天下。本國廠商只有「中興電工」一家廠商參與競標。「中興電工」是以家電產品起家的，它介入焚化爐市場，技術上並無優勢，憑的只是「低價策略」。 ˉ據「中興電工」內部員工透露，「上頭決定要搶，我們就去搶，根本就沒有考慮有沒有能力。」當時，中興的董事長是黃忠，總經理是谷家華。黃忠是蔣孝勇的親信，谷家華則是黨管會派來的，兩股不同勢力的糾纏，使中興在焚化爐的工程上愈陷愈深。 ˉ先是新竹、八里的焚化爐工程，在黃忠的主導下，以八十九億元得標。這個工程的底標是一○五億，次標永豐餘的報價是一○七億。中興比別人足足少了十八億。其次是台南、嘉義的焚化爐，底標是五十三億，中興以四十五億得標，次標的日商「丸億」出價五十二億，中興比競爭對手少了七億。 ˉ在爭標的過程中，中興也是風風雨雨的走過來。除了被競爭對手攻擊其黨營事業的身分之外，台南、嘉義的工程還被人檢舉合作廠商資格不符，有偽造文書之嫌。為此，儘管它早在八十二年四月即得標，但卻必須到同年十一月才施工。中間，保證金被凍結、台幣貶值、外購成本增加，再加上工程公司所做的水文資料不正確，致施工錯誤。這些，幾乎都注定中興必須賠錢以終。 ˉ除了焚化爐工程，在那段時間，中興仍以低價承攬台糖精煉糖廠與公賣局復興啤酒廠的工程。「中興電工」副董事長王人達說：「新竹、八里的焚化爐比人家少十八億，嘉義、台南少七億，台糖跟公賣局各少了四億，三十幾億的虧損幾乎是在承接時就註定的了！」 ˉ人謀不臧的洗錢疑雲 　 ˉ策略上決定的低價搶標所發生的虧損，仍可歸之於策略的錯誤。但要命的，是中間發生人謀不臧的「洗錢」疑雲。其過程是這樣的。 ˉ承包台南、嘉義焚化廠工程的兩家廠商是豐益營造與城安機電。這兩家廠商竟然在承包工程一年之後，都還無法動工。可議的是，這一年之中，中興先行墊付給其中一家公司的五億元預支款，竟然被捲款而逃。而接到該公司下包工程的小包商，拿著包商跳掉的支票找上中興，中興竟然照付如儀。 ˉ同樣的情形也發生在新竹、八里的焚化爐工程上。承包的營造與電機公司是一位黑道大哥「棄黑從白」之後設立的公司。它同樣也發生工程技術能力不足的問題，在中興預付了四億的工程款之後，遲遲無法動工。雖然，中興後來與該公司解約，但預付款四億元，就再也拿不回來。 ˉ事後，中興內部就傳出，這些承包商根本就是與公司高層套好的，是公司高層的「洗錢」動作。扣除了虧損的部分，被運作洗掉的錢估計有五億。對此，王人達只含蓄的說，「略有耳聞」，但他對前任高層主管的操守，仍認為應無問題。至於蔣孝勇的責任，王人達說：「他應該不知道！」 ˉ蔣孝勇幕後仍具操控　 　 ˉ事實上，雖然蔣孝勇在八十年三月辭去董事長之後，大部分時間長居國外，但他對中興的掌控仍相當綿密。他不但了解中興承包工程的進度，掌握各工程主管人員，同時還會介紹廠商給中興電工。因此，當中興電工承接的那些工程逐漸變成「爛攤子」之際，中興電工的大股東「中央投資」一度請谷家華盡力解決。但谷家華在對包商處理上引起爭議，在黑、白兩道壓力下去職，最後仍不得不請蔣孝勇出面解決。 ˉ中興承包的這些工程究竟「爛」到什麼樣的情形？具體的說，這四項工程，每一項都賠錢 、每一項的進度都落後。去年十月，公賣局揚言，要將中興電工列為永遠的拒絕往來戶。 ˉ今年三月，行政院「公共工程督導會報」將進度嚴重落後的台南、嘉義焚化爐提出嚴厲的指責 。同時，省政府也準備成立一個「公共工程督導小組」，要以台南、顫q的焚化爐列為第一個要監管的工程。賠錢，還要壞了聲名，就是中興這個「爛攤子」的具體寫照。 ˉ也因此，儘管中央投資請出蔣孝勇，其結果一樣是無力回天。據中央投資內部人士表示，蔣孝勇在每一項工程上，碰上的幾乎都是同樣的問題：標價偏低、發包不易、進度落後、員工能力不足。到後來，則新增了罰款與解約威脅。蔣孝勇儘管再神通廣大，這些問題一樣也解決不了。 ˉ去年七月，中央投資董事長殷文俊將中興電工的嚴重狀況向劉泰英報告。劉泰英決定進行「人事改組，邀請「達欣工程」董事長王人達擔任副董事長，中投總經理劉維琪任總經理。對此，蔣孝勇也一度表示不滿。奈何情勢使然，蔣孝勇終於全面退出中興電工。 ˉ股價一直往上抬 ˉ有意思的是，去年九、十月間，中興電工股價一度從三十多元往上拉抬，一直到四十六元的高檔一路下滑。當時，市場即傳言是國民黨做多，但被蔣孝勇倒貨所致。不過，這個消息並沒有獲得當事人的證實。 ˉ人事改組之後，中興電工進入調整期。人緣好、工程經驗夠的王人達取代蔣孝勇，負責協調工程發包、善後。依照王人達的說法，「能做的，我們請它繼續做，不能做的，就跟他解約。」王人達說：「現在的中興電工是一個絕對是有工程能力的本土廠商！」 ˉ王人達的說法當然還有待中興自己來驗證。不過，對股市投資人而言，這個代價未免太大了。從不會工程到會工程，從親信派系縱橫其間到專業人才主導一切，要賠上將近一個公司的資本額，大概只有在台灣這個地方才會發生！