中國年度最重要的兩場會議正式登場，更失衡、不穩定的中國也來了。

「兩會」是中國人民政治協商會議與全國人民代表大會的簡稱，它不僅是北京的年度大戲，更是窺探中國走向的重要窗口，今年的兩會尤為不同，它標誌「十五五規劃」（編按：二○二六至二○三○年）的正式起跑。這不只是另一份五年藍圖，而是中國在全球權力版圖重塑之際，為未來五年定錨。

要讀懂二○二六年的中國，不能錯過這場會議。它既是政策的集結地，也是經濟的風向標，更是檢視中國未來五年的關鍵。

首先從經濟數字與兩會政策讀懂中國經濟的微妙轉折。二五年，經濟年成長率勉強守住五％的門檻；然而展望二六年，外資投行的預測卻普遍落在四．五％至五％之間，顯示今年增速放緩，但這些冷峻的數字背後，隱藏著結構性改變。

出口大轉骨，改攻歐元、新興市場
對美出口大降，去年僅占不到一成

過去中國仰賴房地產推動經濟，但這個引擎已無法再推動中國前行。取而代之的是出口成為主力。根據中國海關總署的數據顯示，二五年該國進出口總值達到人民幣四十五兆元，和貿易順差同步寫下歷史新高，居全球之冠。

進一步，更值得深究的是出口結構大轉骨，過往台灣擅長的「美國下單、台灣接單、中國製造出口」黃金方程式已成為過去，因為中國輸至美國的出口金額占比連年下滑，去年十二月僅剩下九．五五％，連一成都不到。

曾經的最大貿易對象交易量持續下滑，但進出口總值卻可以連年創新高，這顯示，中國出口已經完全轉骨成為了新的模樣。

取而代之的是中國改賺歐元、新興市場錢，「中國的產能很高，也給歐洲帶來了問題，因為它們遠遠超過了市場需求。」在兩會登場前一週，就職德國總理後首度拜訪中國的梅爾茨（Friedrich Merz），一句話點出了中國出口的威脅。

不只是梅爾茨，過去一年間，包含西班牙、英國、法國、芬蘭等國家的領導人，陸續都有造訪中國，原因不外乎，就是憂心中國出口打破了過去既有的貿易平衡。

法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）便曾對外指出，中、法間的貿易失衡，到了令法國「難以忍受」的程度。

從廉價世界工廠到擅長高科技製造
中國出口結構轉變威脅全球

牛津大學中國中心研究員、瑞銀集團前首席經濟學家喬治．馬格努斯（George Magnus）分析，中國此時以出口為重心的貿易政策，對於新興國家的威脅，不亞於川普對各國祭出的關稅。

且十五五規劃，中國還期望製造實力更上層樓，半導體、機器人到藥品會是各國必須嚴肅面臨的課題。

「以前，中國是一個加工中心，進口原料後產出商品，但現在中國不一樣了，擁有完整的生產鏈，不需要進口中間產品了。」富達國際亞洲經濟學家劉培乾分析指出，此刻的中國，已不再只是過去單純的廉價世界工廠，還是一個它不需要進口你的原料，卻能製造商品搶你生意的國家。


安聯中國策略基金經理人蘇泰弘補充，過去中國出口很多紡織品等軟性的工業產品，但現在也有許多如半導體設備等高科技商品，整體的出口結構與體質已悄悄轉變。

最好的例證就是人形機器人、電池、AI，正是中國選擇在特定先進產業加大布局，落實「新質生產力」戰略的成果展現。例如，福特選擇向中國電池巨頭寧德時代付錢取得技術授權。在最火熱的AI領域，Meta砸下二十億美元，出手買下了中國背景的新創團隊Manus。

除此之外，《金融時報》也指出，中國除了坐擁關鍵原材料如稀土等資源，在像藥品等領域，也具備高比率的市占率，在特定品項，數字可能達到八成，甚至中國也因此成為國際藥廠加大投資的市場，國際上像是羅氏、阿斯特捷利康（AZ）等藥廠，都曾宣布要在中國持續擴廠。


未來五年與中國製造短兵相接的市場也會改變，中國出口美國的占比持續下降，取而代之的是東協、拉丁美洲與非洲等新興市場補上了前者的缺口。

劉培乾表示，中國對這三大新興市場的出口金額，在過去六年間翻了近一倍。

除此之外，表面上看，自美國聯準會啟動降息後，持續維持寬鬆貨幣政策的中國，其人民幣兌美元匯率是持續攀升，不過，若細看如中國第二大貿易夥伴歐盟，人民幣兌歐元，卻在二五年貶值了八％。

匯率與出口目標竟巧妙配合，更無形之中加速助長了中國對歐洲的外貿優勢，這也是歐洲各國領袖，不得不依序率隊赴中，進行貿易對話的主要壓力來源。

當低價內捲產品持續外銷，同時又可以外銷高價、高技術的科技產品，中國的外貿優勢壁壘，正一點一點築起新的高牆。

高盛中國首席經濟學家閃輝也直言，中國完整的供應鏈優勢，將令其貿易對手難以仿效美國，透過關稅等手段與中國抗衡。

製造越強，消費低迷恐更嚴重
未來還面臨美查「洗產地」風險

未來五年，中國經濟失衡恐會加劇，「這是一場零和遊戲。」前歐盟駐華商會會長伍特克（Joerg Wuttke）預測，根據中國最新的五年規劃目標，中國製造業在全球的市占率可能在這期間從三成往上拉到四成，持續衝擊它的貿易夥伴。

但失業會更嚴重，以前述的機器人產業為例，當生產端越來越自動化，這些先進產業短期也無法提供社會更多就業機會，以往富士康深圳龍華總部，高峰時每天要消耗的饅頭、豬肉、包子、蔬菜，數量都是動輒數十萬個、數十噸起跳。

但機器人不吃包子、不逛夜市，更不買衣服，「機器人它不會消費，內需不足的問題不會被解決。」新加坡國立大學政治系副教授莊嘉穎向商周指出，這些機器人甚至會取代人力，抑或是使民眾薪資更低，造成更多失業，這恐怕還會讓原本已經不敢消費的民眾，更沒動力從口袋掏錢。

國際貨幣基金總裁克里斯塔利娜．喬治艾娃（Kristalina Georgieva）也曾對外指出，中國需要採取更強烈的措施，才能解決該經濟體的失衡問題。

且在看起來風光的出口，未來可能遭到報復。以目前中國最大貿易夥伴東協為例，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超就點出，若有出口商是透過東協轉手，再將商品賣到美國，這行為是否會在未來被美國認定為「洗產地」，進而祭出關稅大旗等制裁，打擊中國出口，是值得外界持續觀察的風險。

若以騎自行車做比喻，此時的中國，一邊輪子是重新找到動能、擁有動力輔助的外貿出口；另一邊，則是尚未充飽氣的內需消費，因此未來五年，中國的出口引擎會加大馬力且全速運轉，但若內需這一輪始終缺氣，這輛巨型單輪車或許能衝一時，但終究難以長跑，甚至可能在顛簸中摔跤。