英特爾（Intel）的裁員，敲響伺服器產業警鐘嗎？
伺服器平台龍頭英特爾，第一季創下史上最大單季虧損，為了撙節成本，延續去年底的裁員舉措，這回傳出，大刀揮向數據資料中心部門。
值此同時，台灣股王——伺服器管理晶片廠信驊，今年以來營收持續年衰退；千金股雲端伺服器大廠緯穎，4月單月營收也轉為年衰退、月衰退，產業前景蒙塵。
明明，聊天機器人ChatGPT的暴紅，背後的生成式AI技術，才讓伺服器受到高度關注，並帶動資料中心的需求竄升，為何僅短短3個月，市況就反轉了？
所謂生成式AI，指的是AI模擬人類的創造力與想像力，面對指令，從網路、資料庫快速搜尋，再以文字、圖像、音樂等形式回覆人類指令。透過與人類互動，AI可以被訓練到更像人類，甚至表現超越人類。
要達到這個目標，靠的是伺服器的運算能力，而輝達（Nvidia）擅長的GPU圖像處理器在這方面大勝英特爾擅長的CPU中央處理器，讓市占率高達8成、幾乎獨占市場的輝達，在AI領域上的商機狠甩英特爾。
針對英特爾的裁員，國際研調機構IDC資深分析師高振偉認為，這是該公司整體營運成本的考量，與生成式AI前景，以及伺服器、資料中心的需求，並不能做直接聯想。
但的確，生成式AI雖然會帶動另一波伺服器與資料中心的成長，但目前仍在趨勢前期，還未真正爆發，實際的營收貢獻還不足以讓伺服器維持原預期的高成長。
近期伺服器產業逆風，肇因於雲端服務商對資料中心的縮手，全球政經因素下的高通膨，導致經濟衰退，是這波蝴蝶效應的起始點。
資策會產業顧問魏傳虔指出，美國、中國等的大型雲端服務商，因收入減少，不得不降低或延緩資料中心的投資，今年全球伺服器市場的年增幅度，從原預期的4％以上，預估將降至2.9％。
微軟、Google加速投資
AI伺服器需求仍水漲船高
不過，值得注意的是，微軟在第1季財報優於預期後，已宣布增加資本支出，用於雲端基礎設施，Google母公司字母控股（Alphabet）高層也表示，第2季將加速資料中心、伺服器的投資，且全年持續增長。
微軟、Alphabet 2大雲端巨頭釋出佳音，顯示挺過營運亂流，也透露伺服器相關供應鏈將揮別谷底，下半年有機會看到復甦曙光。
而且在AI大潮下，伺服器、資料中心當中的子領域——AI伺服器，需求也將跟著水漲船高。
輝達創辦人暨執行長黃仁勳曾對外表示，「AI的iPhone時刻已經開始，」意指AI應用將鋪天蓋地，各家企業不可忽視，不跟上就等著落後、被淘汰。
但「輝達的GPU太貴了！」是業界一致共識。據估計，微軟要將ChatGPT整合至自家Bing搜尋引擎，相關系統資本支出將高達40億美元，相當於該公司第1季稅後淨利的21.9％。
短期走跌成進場時機
「以長護短」挑選標的
為了減少對輝達的依賴，再加上應用需求不同，亞馬遜、Google等，各家企業都開始自研晶片。主要用於資料中心的雲端伺服器導入AI，伺服器供應商也強化對AI伺服器的生產，使其成為伺服器產業的明日之星。
AI領域成兵家必爭之地，電子公司都想分一杯羹，除了台積電受惠各家自研晶片外，有哪些是伺服器指標股？哪些與AI伺服器直接相關？
近年伺服器業務轉向雲端的廣達，是最早直接供應各家雲端大廠資料中心的台廠先鋒，相關營收占比達4成。廣達財務長暨發言人楊俊烈也表示，今年伺服器營收仍有個位數年成長，AI伺服器在下半年有明顯貢獻。
在台灣代工廠中，緯穎則被視為「最純」的伺服器相關廠商，逾9成營收來自雲端伺服器客戶，目前的新開發案半數和AI有關，最快今年底、明年初浮現效益。
AI伺服器處理資料量大，且高速傳輸、運算，須做好散熱管理，因此遠端管理晶片不可或缺。信驊是全球伺服器管理晶片龍頭，已打入微軟AI伺服器供應鏈，自然不會缺席。
在台灣伺服器產業中，除了廣達，英業達也是元老級角色，去年起陸續出貨搭載GPU的AI伺服器產品，初估約占伺服器產品的10％至15％。
轉換到投資上，群益投顧董事長蔡明彥表示，目前各家業者是否已經逢低檔、可以布局，很難一概而論；但投資人不妨以殖利率5％的原則來進場。
意思是，因為伺服器、資料中心類股是可以長線布局的題材，只要當股價下跌，使個股的殖利率上升至5％時，就可以分批進場，這樣縱使未來中短期內股價因景氣持續下跌，至少有殖利率能護住，以長線保護短線。
