升息時代，資金大規模撤出市場，導致加密貨幣市值崩跌。下一場去中心化的未來網路「Web 3.0」革命，也受到越來越多質疑。

自今年一月以來，有「區塊鏈網路」之稱的區塊鏈平台Cosmos，平台上流通的ATOM幣價值已蒸發八成，相當於損失百億美元（約合新台幣三千億元）。

但該項目的共同創辦人布赫曼（Ethan Buchman）仍表示，有些人仍認為是一個機會，可以對自己的信仰加倍下注。


加密幣崩跌，軌跡如網路泡沫

「市場崩盤對每個人來說都是可怕時刻，但不代表所有相關項目都會完蛋、或開發者就會沒興趣。」另一家區塊鏈公司Alchemy的聯合創辦人約瑟夫（Joseph Lau）補充。

這讓人想起一九九五年到二○○一年的網路泡沫（dot-com bubble）。

這兩次泡沫，同樣宣稱始於革命性的技術，將開創分散的網路世界，讓權力流向人民，能削弱政治和商業機構對網路活動的控制。例如，區塊鏈技術能記錄和追蹤加密資產，目標取代網路巨頭。

兩次也都出現金融風暴。二○○○年初，.com公司股價站上高峰後，八個月內，上市網路企業的市值就蒸發六成，共損失約一兆七千億美元；現在，加密貨幣總市值也從去年十一月的最高峰，大跌約七成、少了兩兆美元。

Meta的加密貨幣與金融科技部門負責人凱思瑞（Stephane Kasriel）等人認為，待塵埃落定後，加密貨幣狂熱會像網路泡沫一樣，轉化成一場更穩定、持久的科技革命先兆。

「這些技術很多都經歷了同樣的炒作週期，早期的狂熱和投機之後，就是泡沫破滅，」凱思瑞說，「但區塊鏈技術能為人們解決真正問題，將幫助全世界很久。」

技術空洞？支持者：還沒成熟

然而，加密技術的確切樣貌、以及哪些用途足以突破當代科技限制，並非完全清晰。目前，主要用於金融投機、犯罪活動、去中心化金融（DeFi），以及NFT（非同質化代幣）的交易與創建等。

越來越多科技專家批評，它與.com不同，背後的技術根本沒有可取之處。「去中心化的說法，幾乎跟一九九○年代一樣，」市調機構Forrester Research首席分析師班尼特（Martha Bennett）解釋，兩者之間有一個根本差異，「一九九五年時，我們已經看見許多實際用處，如使用電子郵件、從網路上獲得訊息等。但Web 3.0，什麼都沒有。」

今年五月，二十六名電腦科學家和學者一同向美國國會議員致信，警告加密貨幣和區塊鏈技術「有風險、有缺陷、未經證實」。

筆記軟體公司Evernote前執行長利賓（Phil Libin）形容，促成加密泡沫膨脹的力量為：「八成貪婪，兩成意識形態，零技術」。

就連支持者也承認，現有的區塊鏈技術不夠應對大規模線上服務，連最多人用的以太坊（Ethereum），每秒最多只能處理三十筆交易。此外，非專業人士很難使用該技術，加上隱私、安全和法律疑慮仍無解。

但支持者認為，這是技術未成熟的結果，不算根本缺陷。開發機構「協議實驗室」（Protocol Labs）執行長貝納特（Juan Benet）甚至把區塊鏈，比擬為早期的雲端運算。

他說，雲端在一九九○年代，已經是科技業廣泛關注的主題，但花了二十年，才被世人正式看待與使用。他預測，加密貨幣也會迎來類似的技術成熟。

網路從最初單向提供用戶資訊的Web 1.0，到第二代互動性社交Web 2.0，雖然讓政府或機構難以操控網路世界，卻造成私營企業壟斷，未能實現更民主的網路世界。

這也解釋了，儘管Web3.0對當今科技巨頭構成生存威脅，但Meta等公司仍決定涉足區塊鏈。

該公司計畫創建一個區塊鏈，凱思瑞說，其實其他技術也能達到同樣成效，但藉由區塊鏈來放棄控制權，有助於安撫覺得自己利益不被保障的人。

加密貨幣支持者聲稱，使用者需求已出現深刻的長久變化，就算泡沫破滅還是會持續下去。

泡泡雖破，數位新商模已成形

加密創投機構Electric Capital的管理合夥人加格（Avichal Garg）表示：「網路的一條經驗法則是，如果一億人都在做同一件事，那麼這件事就值得關注。」

加密市場繁榮，推升數位資產價值水漲船高，Cosmos等區塊鏈項目因此獲得大量融資。不只吸引人才，也讓遊戲代幣能換成真錢的「邊玩邊賺」遊戲（play-to-earn）越來越受歡迎。

矽谷知名創投家柯斯拉（Vinod Khosla）認為，這些新的財務激勵模式，在面對消費者上，可以解決線上新創企業的問題，例如吸引夠多客戶，得以觸動網路效應（Network Effect）——意即隨著使用人數增加，線上服務也變得越有價值。

即使引發價格暴跌等高風險問題，但支持者聲稱，使用者需求已出現深刻的長久變化。就算泡沫破滅，還是會持續下去。

畢竟，從臉書（Facebook）的社群平台、iPhone帶動的行動上網，到亞馬遜（Amazon）的雲端運算服務（AWS），支撐現代網路世界的一切，都是網路泡沫破裂後才問世。

區塊鏈遊戲工作室Polygon Studios執行長，也是YouTube前遊戲主管懷亞特（Ryan Wyatt）相信，人們將無法接受失去控制權、不能分享到利潤的線上服務。

「如果需要十年，才能打造出一家Web3.0版的亞馬遜也沒關係。在區塊鏈上，它將是市值好幾兆美元的公司，」他說。