這回，他被獵物反咬一口！
台南光洋科大門口，布告欄跑著「拒絕台鋼」四大字。
台鋼十五年購併狙擊的對象，
遍及鋼鐵、網通、石化、生醫、半導體材料。
這麼多年，台股企業在他手中死傷無數，即便此役暫時失手，
他仍安安靜靜找機會，眼光繼續尋求第十四、十五家公司……。
新一波的金錢遊戲，在沉寂二十多年後死灰復燃，更加野蠻成長。
以股票高質押、高槓桿，進行上市櫃公司購併，這並非新手法，但有一人，操作得比前輩都靈活、精準，他是台鋼集團創辦人謝裕民，人稱「謝會長」。
一九九八本土金融風暴前，國揚集團創辦人侯西峰，接連在股市「借殼」入主多家公司，帶起十餘家企業跟風，狙擊、購併上市櫃公司。其後，侯西峰因護盤股票，被控掏空入獄，當時的禿鷹們，不是走避國外，就是從此一蹶不振。
如今，新的野心家挾低利資金，運用高槓桿進行惡意購併，狙擊財務孱弱、股權分散、家族矛盾的上市櫃公司。
他橫掃鋼鐵、科技業，還驚動台積電
企業大老：要小心，他很會找機會！
最新的戰場，是台積電供應商光洋科的經營權之戰，牽動台積電罕見發信函，期盼光洋科經營團隊人事爭議事件，能夠盡快平息。包括聯電、南茂、穩懋等六家電子大廠，都發聲明表示擔憂，甚至，多方政治勢力也捲進這場戰局。
為什麼謝裕民會成為橫掃鋼鐵、科技業、各政治派系的話題人物？
二○二○年，他拿下布局三年的友訊，他主導的台鋼集團，十五年插旗十三家上市櫃公司，市值從三億四千萬元到超過八百八十九億元，暴增二百六十倍，不但躍升台灣僅次義的第二大民營鋼鐵集團，也是少數跨足鋼鐵、網通、石化等產業的集團。
雖然，這次光洋科事件，他尚未拿下經營權，但他仍是光洋科最大股東，只要台鋼保持最大股，仍有反擊機會。
「在天地之間，人與動物眼裡、心裡和膽裡卻都充滿了世上最原始、最殘忍、最負盛名的恐怖：狼來了！」《狼圖騰》一書裡形容。
就像草原牧民講到狼，恨之入骨，講到謝裕民，業界也難有正面評價，一位鋼鐵界大老在同業聚會時，都會語重心長再三要大家小心，「股價變低就要小心，他們很會找機會，要小心要小心，要特別謹慎。」他甚至曾經買中鋼股票，外傳有意伸手進中鋼。
謝裕民，可說是台股最害怕的人，如狼一樣在草原暗處等待，朝孱弱企業下手，影響台股一千二百萬個股民。
想蓋高爐卻變掏空主角……
他再起，盯上犯相同錯誤的企業
他如何崛起？為何變成台股戰狼？
故事，要從他走進高雄市調處自首的那一幕說起。
他是桂宏鋼鐵第二代，當年是台灣鋼鐵界學歷最高、最年輕的總經理，渾身傲氣。雖是家中么兒，上面有兩位哥哥，但頂著成功大學機械碩士學歷的他，不到三十歲，就自己設計、拼裝，幫公司蓋出新廠，最後，父親選擇了他接班。
他後來還和中鋼、開發基金，與中華開發合資成立桂裕鋼鐵，要做中鋼以外，第一座一貫作業大鋼廠，風光一時。
但在一九九八年本土金融風暴後，二○○○年九月，桂宏爆發財務危機，謝裕民自首在本土金融風暴期間，為了替桂宏護盤，掏空公司三十三億元，以及桂裕五十二億元。「人生就像直接從玉山頂，摔到台灣海峽的海溝裡，」他譬喻。
他和債權人和解，成為投保中心史上第一個和解案，以此換得緩刑。
自從跌倒後，他從幕前消失，連鋼鐵公會這類的大型協會，多年都沒見過他人影。
早年，他強硬又高傲，和多數鋼鐵廠不合，曾有媒體形容他是孤鳥。
他自陳，「我交際不行，喝一口酒，臉就紅了，我就那副德性，」「我個性滿內向的，比較不參與社團、同業的聯誼。」
但他沒有隱退，只是變成十幾家公司背後操弄偶線的幕後操盤手。
謝裕民自跌倒後，就相當倚重的榮剛董事長王炯棻都形容他，「是製作人兼編劇、導演，是操作布袋戲偶的黃俊雄。」
掏空案後，最支持他的父親，寫了三封信給他，「你做什麼，我都支持你，但你就是躁進⋯⋯。弄到大家陷入恐慌。」
伺機再起後，他改變躁進個性，「輸，一定有自己不好的地方，先重整自己，就能重整公司。」
失敗讓他醒悟。「（我）只是想把高爐建起來，民間我就最大，就貪名，好名，執著。當景氣不好，資金就調來調去，便宜行事、不守法，都是我過去缺點。」
曾經他追求人生成就解鎖的欲望，勝於利益。跌倒後，利益優於一切。
再起，他自二○○六年起開始買進全額交割股享承，著手整頓更名為易通展；現在全球第一大自行車鏈條廠桂盟，也是他將訊康重整乾淨後，把殼賣給桂盟，成為台灣最成功借殼上市的案例。
繼接連買下股價只有個位數的春雨、久陽等公司，他開始盯上犯了跟他過去一樣，領導人理想大於實際、專業勝於經營，且經營者股權小的公司。
二○一七年，他正式敲進觀察多年的榮剛。榮剛是台灣唯一能生產航太等級的合金鋼廠，但股價跌到僅十五元左右，在他眼中，是有技術、有產能的便宜公司。
時任榮剛董事長陳興時，是謝裕民在成功大學念機械工程研究所時的所長，他都會尊稱陳興時「陳老師」。
「陳老師談談談的都是技術。一個IPO公司重要是賺錢，學術單位才是要去做技術。⋯⋯能夠量產，然後有經濟效益，才是公司經營。」謝裕民入主榮剛後，不再執著在技術層次高的航太鋼，轉而發展量大，技術層次較低的工具鋼，讓工廠稼動率提高。
「我從做生意的家庭出來的，我是做生意的，就是要賺錢，」他直言。
狼，是很有耐心的動物，總是躲在暗處，等到黃羊兒疏於防備，再撲上去。
他再久都能等，鋼鐵廠整合花十年
代號「小朋友」的友訊，看六年吃下
改掉讓他失敗的躁進個性之後，他學會等待。
在榮剛之前，從二○一一年入主久陽，隔年對老牌螺絲廠春雨下手，謝裕民為了上游產能，早在二○一三年，就找上擁有螺絲上游原料加工能力的官田鋼，幫他們代工，但因嫌不划算而中止。
「其實那時候開始，他就開始布線買官田鋼了，」一位鋼鐵業董事長說。直到二○一六年取得三席董事。其實謝裕民每進去一家公司，開口，一定是要獨董席次，因為獨董擁有單獨召開臨股會的權力，能在必要時候發動，一舉趕走公司派。他知道用最少的成本，拿什麼對他最有利。
直到二○二○年，官田鋼因業績多季虧損，而將工廠租給台鋼。布局十年，他完成他鋼鐵界垂直整合的夢。但，他的野心不止於此。
在台灣鋼鐵集團之外，他也組成一個台灣網通集團。他曾在飯店宴請友訊主管時，門口就寫著「台灣網通集團午宴」。
沒有友訊，這個夢圓不了。
在《小紅帽》故事裡，大野狼偽裝成無害的奶奶，伺機吃掉小紅帽。
友訊，在台鋼的內部代號叫「小朋友」。謝裕民觀察它六年，真正布局是三年，「因為它股價比淨值低，值得投資，而且董監事持股少，有個不穩定的董事會，符合我們選擇標的。」謝裕民說。他想要的獵物，再久都能等，等到對方露出疲態與破綻，再乘勢拿下。
二○一九年九月三十日，友訊前總經理林仕國離職，隔天，總算等到機會的謝裕民立刻找上他，請他牽線友訊創辦人之一李中旺。
他懂見縫插針，先跟新朋友談尊重
策反後不到數月，大將全換上自己人
業界評價李中旺是「好好先生、毫無霸氣」，謝裕民知道李中旺幾度進出友訊，並不想和友訊創辦人高次軒夫人、當時友訊董事長胡雪衝突。
謝裕民精明，算錢也算人心。謝裕民約了李中旺見面，對他談的是國家情懷。他說，要讓友訊重返往日榮光，以友訊當頭，帶領台灣ODM網通廠一起打國家隊，將來大家到那斯達克敲鐘。
打動李中旺的還有，謝裕民說，「我旗下任何公司，都是交給專業經理人經營。」「我到這（友訊）大樓來，只會在這間會議室，如果我到處走，你很難做事。」
謝裕民承諾尊重專業經理人，由李中旺當董事長，林仕國當總經理、兩位幫他打贏臨股會，讓台鋼集團順利入主的獨董，也留任在董事會。
但才幾個月，林仕國就被派到轉投資公司友勁，據了解，二○二一年底前，林仕國會改掛「顧問」。李中旺更在八月，變成職權不明的總裁，更別說友訊的副總級也全數換將。
一位鋼鐵業大老觀察，謝裕民是陰柔型的，表面很謙虛，對人說話笑呵呵，伹內心是狠的。目的達成，他頭也不回。
謝裕民依然固定在每個星期四，和友訊高層開會，只是早從二○二一年二月開始，會議裡就沒有李中旺。據友訊員工透露，他不在大樓走動，都是把人叫到會議室，甚至疫情期間，還把各高階主管叫到台南和他開會。
他擘畫集團走向及資源分配，不只鋼鐵廠的發展走向、如何上下游串聯。在網通領域，據友訊內部說法，他是細到連產品規格、顏色他都參與。他的確認真，自嘲：「我每天忙完就像一條蟲。」
他沒有掛任何公司法法定職權，卻越過董事長跟主管們開會下指令，已游走公司治理灰色地帶。
「但他很保護自己，從不發e-mail，每個人都只會說『會長說、會長說……。』」「大家在內部信件裡，都赤裸裸用『會長指示。』everybody、everywhere都這樣。」多位台鋼集團的主管都說。
「他很保護自己，從不發email」
商場沒朋友，只信任失敗時陪他的人
一位和謝裕民交手過的產業人士觀察，「謝裕民最大的特色是沒有老朋友，永遠是追逐利益而結交的新朋友，但有一天會突然把你給幹掉。」先聯合戰友，打擊主要敵人，再架空新朋友換上自己人。
他也曾對陳興時說，「你永遠都會是董事長。」但陳興時股權只有三％左右，和光洋科這次一樣，也打算以提早開臨時股東會，一舉將謝裕民趕出董事會。但陳興時敗北，被趕出公司。
「到最後，還是要回到實力原則（股權說話），」謝裕民說。
真正的戰友，只有當年雪中送炭的人。「跌倒了也陪著我，才是我真正的貴人。」｣他說。
例如幫他打掏空官司的王炯棻、前桂宏發言人顏慶利，以及和他一起完成起家鋼廠重整，當年在中華開發任職的孫正強等人。三人分別擔任台鋼集團十多家公司的董事、董事長。
在成功入主友訊後，他們曾在萬豪酒店開慶功宴，會中還來了多位從南部北上的阿伯們。他們都是跟著謝裕民，從入主全額交割股時就一起投資的地方金主。「我們還想這些人是誰，他們很不像科技業活動會遇到的人，」一位在場人士說。
他谷底翻身、五十多歲以後，多是沒有共患難、因利益結合，也易散的新朋友。
例如友勁總經理林仕國，之後會改掛「顧問」，但謝裕民仍繼續付給他高薪，讓大家維持表面和平。他說，不會動搖國本的錢，沒有關係。
最經典的案例，就是正在上演的光洋科經營權大戰。董事長馬堅勇曾是謝裕民和陳興時的和事老；而謝裕民，則幫馬堅勇處理和光洋科原創辦人的糾紛。儘管曾互相幫忙，但這新朋友的關係，很快因利益而拆夥。
他一句「我全部認」義氣相挺
光洋科馬堅勇自己開門，引鯨吞危機
《三隻小豬》裡的野狼，約小豬採蘋果，但心裡盤算卻不是吃蘋果。對公司原經營者來說，謝裕民像披著羊皮的狼。
二○一六年，光洋科爆發財報不實醜聞，原董事長陳李賀坦承做了五年假帳，公司下櫃。當時債權銀行找了光洋科前總經理馬堅勇回鍋接任董事長，重整公司。冶金博士馬堅勇帶著光洋科，切入台積電供應鏈，成為台灣唯一能做到高階貴金屬靶材的供應商。
為補足營運資金，馬堅勇找謝裕民，討論現金增資問題。謝霸氣回覆，「現增不成，光洋就垮了，拚老命也要做起來，如果沒人認的，我全部認。」於是謝裕民結合旗下榮剛、春雨等公司一起認購。
接下來，為了順利再辦理私募，馬堅勇請謝裕民說服仍是大股東的陳李賀同意此案，馬堅勇回憶，當時謝裕民的條件是，私募額度也要留給他們。
現增加私募，加上陳李賀過世前陸續賣掉股權，台鋼集團竟然也變成光洋科最大股東，實際握有接近一成左右股權。
和友訊一樣，謝裕民也說，「這三年對光洋我嚴守分際，每次開台洋專案（台鋼和光洋合作），我都是五分鐘前才開車到，我從沒進去馬博（馬堅勇的暱稱）的辦公室。因為尊重經營團隊。」
但，二○二一年八月六日，李中旺在友訊董事會上，被迫卸下董事長一職；下午，光洋科的董事會上，台鋼一派的法人代表董事，不知是疏忽或有意，竟得意的對著馬堅勇說，「我們早上把友訊拿下來了！」這句話聽得馬堅勇頭皮發麻。
馬堅勇回想，七月他找上謝裕民談二○二二年的董事席次分配時，一向說支持專業經理人的謝裕民卻說，「時間還早。」他心裡敲響警鐘。
再加上，馬堅勇和陳興時是舊識，看到被尊為陳老師的下場，他決定提早發動攻勢，趕走台鋼勢力，才演出長達近兩個月的光洋科經營權之爭，把科技大廠、政府勢力都攪進其中。
馬堅勇熟悉謝裕民路數，早有布局，雖然分配給謝裕民三分之二的私募張數，卻另找聯電的創投，以及森鉅等公司認購，「我也在積極部署友軍，他們一路買到一個很高的數字。」
他也效法謝裕民的委託書戰法，發動員工一張一張向親朋好友拿委託書。甚至，他盤點光洋科逾七萬個股東，有一百張以上的五百人，長期和他們接觸互動，還一個個打完這五百人的電話，尋求支持。讓謝裕民首次在經營權大戰，踢到鐵板。
不過，只要台鋼繼續保有光洋最大股東身分，二○二二年的股東會，勢必會再掀起一次腥風血雨。
狼的習性和獅子不同，獅子吃飽了就不會再捕殺獵物，而狼進羊群不是咬死一隻，非要一口氣咬死咬傷數十隻羊不可。
雖然，謝裕民說以後不會再參與經營權的競爭，但他不諱言，仍會繼續找合意購併對象，或入主全額交割股。
殭屍企業注意！
接班不順、經營者持股低小心被吃了
回頭來看，到底是謝裕民野心太大？或是他入主這十幾家公司，本身有弱點？
或許兩者都是。
被謝裕民購併的每一家，都有各自的問題，例如榮剛，多年沒賺錢，董事長股權少，股價太低。
友訊，經營層替換快速，經營不善，老友訊人轉支持「改革力量」，期待為公司帶來改變。外來者發現縫隙，就能插針。
《孫子兵法》裡寫道，上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。
伐謀，奪心，讓對手掉入陷阱，使自身以最少代價，取得最大勝利。
戰爭最怕短兵相接，死傷無數。謝裕民傾聽他們想望，讓友訊李中旺、光洋馬堅勇，為他也為自己主動開啟城門，這在《孫子兵法》裡才是高明的戰略。
狼的作戰，是極有耐心的等待，不是盲目衝動攻擊；狼從來也不害怕攻擊比牠更大、跑得更快的對手。
如今，市場資金寬裕，銀行爛頭寸多，台股殭屍企業遍布，家族接班問題湧現，這類購併案例，不會消失，只會更多，狼群們正在等待，這些企業經營者的輕忽、犯錯、內訌、伺機行動。
拿出真金白銀、轟轟烈烈去攻城，必須口袋深；但運用財務槓桿取得持股，再策動裡應外合，以小取大，要靠謀略。這波購併戰局尚未結束，企業經營者想守住城池，須讀懂「謝裕民們」的心計，以避免變成掠食對象。
