「這會是石油輸出國組織（OPEC）的末日嗎？」
七月五日，最新一次OPEC會議，會員國之一的阿拉伯聯合大公國（簡稱阿聯酋）要求提高自身配給的產量，與其他會員國無法達成共識，會議破局。隨後，布蘭特原油期貨報價升破每桶七十七美元，這不僅超越疫情前水準，更是三年來新高。美國財經頻道《CNBC》以斗大標題指出，該組織內部分歧，將為石油市場帶來變數。
會議延宕，意味著主要石油輸出國產量將維持現狀。但，歐美解封在即，用油需求將遽增，這恐導致今年以來漲幅逾四成的油價進一步再攀新高。
疫後解封、油國惜售
至少到年底都供不應求
高盛大宗商品研究主管庫瑞（Jeffrey Currie）預測，若OPEC無法盡快達成增產協議，油價在今年夏天將輕易的達到每桶九十美元的高點，與目前七十五美元左右價位相比，潛在漲幅近兩成。
意思是，未來一年到兩年，很可能重現二○一五年前的高油價時代。
當前，供給端「惜售」石油，享受漲價。一位投顧業總經分析師解釋，走過去年疫情低谷，阿聯酋等產油國會想增產，增加收入，但供給提高恐導致油價回落，因此OPEC中產量最大、話語權最足的沙烏地阿拉伯會盡力維繫秩序，推升油價行情。
同時，阿聯酋真的離開OPEC，導致原油量增、價格崩盤的可能性也極低。「它賭氣出走，對大家都沒好處，」曾獲外國投資機構評為「亞洲最佳石化產業分析師」的棣邁產業顧問總經理何耀仁指出。
供給已操控在OPEC手上，接下來油價將如何走升，就看需求將回溫得多猛烈。
攤開全球石油供需數字，據彭博產業研究（Bloomberg Intelligence）預測，今年至年底，石油市場都會供不應求。
強勁的需求主要來自疫後解封。美國甫進入夏日旅遊旺季，全美機場安檢人數在七月一日就突破了二百一十四萬人次，甚至超過疫情前、二○一九年同日人數。
瑞銀財富管理投資總監辦公室分析師史陶諾瓦（Giovanni Staunovo）接受商周訪問時也指出，即便八月OPEC能順利增產，他認為供給仍會趕不及需求，導致今年夏季供需更為緊繃。
何耀仁指出，第三季配合歐美解封，又是傳統用油旺季，樂觀情境，油價甚至有機會挑戰每桶九十美元﹔到了明年第三季，若全球疫苗普及、航空需求回籠，也有機會挑戰百元關卡。美國銀行也預估，明年夏季前，全球有機會看到暌違七年的三位數油價。
除了短期的供需，投資趨勢改變，也恐成為高油價推手。
留意變種病毒、美元回升
塑化類股應會維持高檔
前述總經分析師表示，目前全球的產業或資金都往零碳排靠攏。意味著高碳排的石化產業將越來越難受到資金青睞，投資開採腳步也將放緩，進而使產能下滑，但，「不可能明天路上都是特斯拉，」該分析師強調，供給降低，大眾對石油的需求卻仍存在，若OPEC能持續穩定油價，長線來看，油價仍會走升。
不過，未來油價會否重回三位數，除了OPEC是否達成共識外，仍有幾大變數。
首先是復甦的腳步，富邦金首席經濟學家羅瑋提醒，變種病毒若持續蔓延，將削弱經濟回溫的需求動能。
其二，是美國可能擴產頁岩油與伊朗提高原油產量。摩根士丹利指出，油價大幅回升，美國頁岩油業者當前卻因零碳排意識高漲，提高生產成本，未如往常跟著大幅擴產，未來若增產，也會為供給端帶來新的壓力；另一方面，拜登在今年重啟與伊朗的核子協議會談，荷蘭國際集團（ING）認為，若談判順利，伊朗石油禁令有機會在第四季解禁，提高全球供給量。
最後則是美元走勢。由於石油等大宗商品是以美元定價，康和投顧產品研究部副總經理黃詣庭指出，如果下半年美國聯邦準備理事會釋出資金緊縮政策，將導致美元回升，這也會減緩油價的漲幅。
把視線拉回台灣，若油價今年夏天可能再創新高，這對與油價聯動最深的塑化產業，會有哪些影響？
「原油上漲，我們成本就上升。」台塑石化董事長陳寶郎指出，進料成本與產品售價間的價差，是業者最看重的指標。他點名，若未來油價再攀升，而終端成品無法漲價，就會使利差縮小，對塑化業將形成壓力。
日盛投信台股基金團隊也指出，油價上升，最受惠的將是第一線、利差首先放大的煉油廠，不過，由於台灣的煉油業者，大多是同時兼做更下游產品的一貫廠，近期已看到部分產品利差收斂，預計油價即使走升，塑化類股整體應會維持在高檔，但不一定會再上漲。至於對紡織或其他產業則影響輕微。
高油價時代可能即將再臨，也會進一步推升通膨，《紐約時報》便指出，油價上升，將使大眾預期商品價格上漲的心理增加。對你我而言，如何在投資與資產配置上應對通膨風險，將也是未來一年至兩年的新常態。
