【綠燈偏多區】

IT》5G手機熱銷帶動前景
■看好理由：
• 2020年5G手機銷量可達2.7億支，帶動相關產業鏈
• 電子設備生產總值將首度突破3兆美元
■燈號：綠
■看壞理由：
• 全球智慧型手機出貨量已連續3年萎縮
• 中國經濟成長放緩，低於6％，影響科技業投資

金融》銀行股便宜好入手
■看好理由：
• 銀行體質轉佳，美國銀行不良貸款率從10年前近7％，已不到1％
• 金融股便宜，國際大型銀行股價淨值比只有2016年的40%至50％
■燈號：綠
■看壞理由：
• 占全球24%GDP的地區為負利率，銀行淨利息收益縮窄
• 銀行成本居高不下，大型銀行成本收入比達60％

【紅燈偏多區】

網路服務》手機遊戲恐告別成長
■看好理由：
• 全球網通市場共7,000億美元，且到2023年前每年成長7.4％
• 2019年全球購買App費用已高達900億美元，年成長15％
■燈號：紅
■看壞理由：
• 手機遊戲成長已到頂，今年占電子遊戲整體市場不到50％
• 各國對網站等監管趨於嚴格，歐盟對Google總開罰金額超過90億美元

工業機械》股利率2.4％不夠誘人
■看好理由：
• 2020年全球經濟成長率可達3％，有助企業提高設備支出意願
• 全球工業機器人出貨量2020年將恢復兩位數成長，達到12％
■燈號：紅
■看壞理由：
• 美中貿易戰已讓全球工業生產指數從105高點下滑，降至103
• 工業類股股利率偏低，預估只有2.4％

【黃燈交戰區】

醫療保健》人口老化但美國恐降支出
■看好理由：
• 2018年至2022年，全球醫療保健支出每年以5.4％速度成長
• 人口老化趨勢明確，65歲以上老人已逾6.7億人，2050年達16億人
■燈號：黄
■看壞理由：
• 美國醫療支出占GDP高達18％，因此美政府可能降低民眾醫療支出，導致產業成長減緩
• 大型醫療保健公司如嬌生，面臨數10億美元訴訟

民生消費》消費增溫碰上貿易戰
■看好理由：
• 中國消費升溫，2019年前11月達新台幣162兆元，有望超越美國
• 美國消費信心指數維持高檔，達126，較平均高出34％
■燈號：黄
■看壞理由：
• 中國可支配所得成長率從4年前的8％已降至6％，是消費成長隱憂
• 2020年美中貿易戰持續，將打擊企業支出意願與消費信心

能源》油價看升遇暖化議題
■看好理由：
• 摩根大通預測2020年油價上看60美元以上，較2019年高
• 能源類股股利率高達4.5％以上
■燈號：黄
■看壞理由：
• 中國經濟成長率明年低於6％，製造業對能源需求降低
• 環境議題受全球關注，並尋找替代能源，對傳統能源業有負面衝擊

房地產》收益甜卻藏市場隱憂
■看好理由：
• 股息收益率高，中國房地產類股股息收益率達6.3%
• 2020年不動產信託基金每股盈餘成長2.2％，亞洲更達14％
■燈號：黄
■看壞理由：
• 零售業近年資產報酬率只剩6％多，比金融海嘯時期更低，可能影響商用房地產
• 亞洲高收益債券殖利率可達逾7％，比一般房地產股息佳，搶走投資人青睞