過去單一事件造成的金融環境恐慌，雖然也曾釀成不小的災害或金融海嘯，但是很少出現目前的窘況：一堆未爆彈及大小地雷布滿各處，無論是歐洲、美國，甚至日本、大陸都有各自的問題要解決，此刻的態勢，全球極有可能已經陷入二次衰退的首部曲，大家千萬不可掉以輕心！ 在多頭市場時，大家都很亢奮也很積極在尋找投報率更高的任何商品，趨勢向上，報酬率要達到二○％至三○％，輕而易舉，甚至持股或基金，抱越久賺越多，成了共識；不過當市場轉成空頭，趨勢向下，報酬率要達到五％至一○％，就很偷笑了，持股或基金很容易形成抱越久賠越多！ 結論很清楚，趨勢的判斷很重要，順勢猶可為，逆勢不可活，混沌不明之際，寧可先觀望或降低部位也不要急著搶反彈，除非現金偏多，可小試。 當然在目前的大環境之下，相對有些特殊的基金或ETF（指數型基金）是一種考量。 譬如，全球債券基金、抗通膨連結債券基金、黃金或商品指數期貨基金、黃金、白銀ETF、新興市場債券基金、生技醫療基金、亞洲債券基金、多元化資產配置基金 ；至於外幣部分則是紐幣、澳幣、瑞典幣。 另外，仍然有特殊的企業比較不會受到景氣大幅波動的影響，這就是在個別產業與公司下工夫了。 目前看起來，有些選擇可以參考：飲料食品業、通路業、電信業、餐飲業、有線電視業、油電燃氣業、觀光、飯店、百貨業，上述產業的龍頭公司，是在景氣晦暗不明時，另外的明燈。 至於目前的狀態，我自己個人的感覺是： 一、景氣復甦的速度將會很緩慢；二、利率水準持續低檔；三、停滯型通膨機率升高；四、現金與黃金為王；五、企業必須因應匯率大幅波動做避險；六、債市持續熱絡，股市隱藏不確定風險；七、追求安全與穩健遠遠較報酬的高低來得重要；八、毛利較高的傳產業，會較毛利偏低的電子業更受到青睞。 【延伸閱讀】看盤報告 隨著國際股市的不穩定狀態，台股呈來回震盪整理盤，且因八月底財報公告，絕大部分電子股的成績單可能不盡人意，許多股價已率先破底表態弱勢，類股價格表現將持續呈現強者恆強，弱者恆弱。 台股 1.大榮：新金主入股，積極轉型為物流公司且布局大陸，潛力不小 2.大台北：穩定收益且具資產 3.黑松：飲料事業旺季且握有龐大土地 外匯 瑞典幣：利率尚可，但匯率走強機會濃 基金 1.全球通膨連結債券基金：該連結標的頗適合目前的不穩定環境 2.新興市場債券基金：新興市場匯率及利率較為穩健 3.全球債券基金：投資組合分配各種債券也不錯