近來新興市場股市表現突出，全球市場出現了一種兩極化現象。 西方國家如歐洲、美國，市場開始擔憂是否會陷入通貨緊縮？景氣太冷？甚至怕會發生如同日本失落的十年，因此許多法人預估美國聯準會（Fed）可能很長一段時間都不會升息，因為實質景氣表現始終不盡人意。此外，政府是否要淡出市場也多所爭議，如果企業獲利沒有起色，居高不下的失業率沒有降低，老百姓的消費意願肯定提振不起來。 相較於西方怕太冷、怕通縮，新興市場卻怕太熱、怕通膨。尤其是亞洲的許多國家，不但逐漸走出金融海嘯的陰影，經濟表現也相當不錯，甚至還擔心通貨膨脹。 成熟市場與新興市場的確差別很大！ 這兩極化表現，導致國際龐大資金，從景氣低迷、低利率水準的歐美國家，大批湧入新興亞洲國家，以尋求更好的報酬率，使得各國央行努力迎戰國際熱錢，甚至中國、印度、馬來西亞都陸續升息，因而造就亞洲貨幣全面升值、亞洲股市持續上揚，房市也表現熱絡。 熱錢湧入也營造一種詭譎現象：一般老百姓並未實質感受景氣明顯復甦，工作不好找、物價居高不下、房價更高得嚇死人；為何民眾實質感受相較於高漲的股市，令人感到有點不對稱？說穿了，有幾點可能性要觀察：一、全球熱錢游資充沛是無法想像的，能載舟也能覆舟；二、中國的崛起及其內部供給和需求已然改變了過去的市場淺規則；三、亞洲市場新富有階級產生，龐大的需求間接刺激了景氣；四、亞洲政府龐大的外匯存底及民間的經濟活力，是成熟體歐美國家所無法比擬的。 因此，接下來幾年，有幾項投資原則須注意：一、「重」新興市場、「輕」成熟市場；二、美元、歐元將逐漸弱勢，原物料及新興市場國家貨幣將轉而強勢；三、金融商品期望報酬率將逐漸降低；四、防禦型的債券必須占資產組合一定比重；五、多元資產組合是投資分配須思考的方向。 延伸閱讀： 看盤報告：台股挑戰八千點，市場驚奇連連，傳產股的強勢明顯贏過電子股，金融股築底已久，熱度不減，此刻投資宜短不宜長，重個股輕指數，居高且思危，保持一顆審慎的心是必備原則。 台股 東鹼‧全球農作物急漲缺貨，肥料農藥需求勢必殷切 泰山‧大陸積極布局，與同仁堂合作且開設甜品店，營運成長可期 宏全‧未來將持續大幅投資擴廠或添購設備，躍居飲料包裝一線大廠 外匯 加幣‧仍有持續升息可能 基金 亞洲可換股證券基金‧進可攻退可守的基金 新興市場債券基金‧利率匯率優勢存在 全球高收益基金‧高利差誘因