三月三日台股交易最後五分鐘，龍頭權值股台積電掛出一筆二‧七萬張賣單，將台積電股價應聲從平盤處往下摜壓○‧六元。這個殺尾盤動作引起市場注意，打探到底是何方神聖在倒貨？ 這筆賣單全數來自一檔對沖基金。「外資開始出現賣股票、鎖匯差的情形，」一位歐系券商交易員透露，因為預期一美元兌新台幣三十‧五元關卡價，不易攻破，後續新台幣升值幅度將趨緩，外資因而選擇鎖住匯差，從股市獲利了結。 當天，新台幣匯率僅小升一‧五分，幅度已明顯趨緩。隔日(四日)新台幣馬上回貶八‧七分，部分外資出現調節台股、匯出資金動作。證交所統計資料顯示，外資法人已開始賣超大型權值股。外匯市場更出現一月中旬以來首見的資金匯出、匯入幾乎打平景象，央行官員語帶輕鬆地說：「沒事了！」 這場國際炒家幾乎全員到齊的金錢遊戲，即將到此為止？去年十二月迄今，新台幣升值近五％的漲幅，能夠滿足大鱷的胃口嗎？ 國際熱錢四處亂竄，在弱勢美元格局越來越明的情況下，這批熱錢過去三年，先是大炒天然資源國家貨幣，帶動澳幣、紐幣接連攀上天價。去年強力介入歐元和日幣，讓歐洲和日本央行急得跳腳；今年國際大鱷緊抓人民幣尚待升值題材，全力搶攻亞洲貨幣，目光瞄準臨近中國大陸的台灣及韓國。 韓元被挑中，是因為亞洲金融風暴造成韓元重貶，迄今仍未回到合理價位。至於台幣，理由相近，以貿易加權真實匯率比較日圓及新台幣，從一九八○年到二○○四年，台幣幾乎是一路下滑。「新台幣真的很便宜。」美國運通貨幣市場分析師葛立思如此說。 對沖基金出韓元、拉台幣 此外，由於台、韓均屬淺碟市場，市場胃納量小，容易操作，因而引起這些國際大鱷強烈興趣。市場甚至傳出，這波台幣急貶，是對沖基金在「拉台幣、出韓元」。 把韓元與台幣匯率走勢攤開來比對，韓元不論從一月或是二月高峰計算到三月四日收盤，升值幅度都比台幣為高，唯獨在過去八個營業日，新台幣兌美元升值了一．二一％，但是，同期間韓元匯率不但未升，反而走貶。 對沖基金硬拉台幣，央行則是全力捍匯。春節過後，外匯局長周阿定請外商投資銀行喝春酒，乘機要求匯入外資沒買股票就得離開。外匯市場人士指出，央行是因為發現部分資金匯入台灣半年卻未投入股市，擺明要賺匯差，因而逐一清查，下達逐客令。點名趕人的做法雖然有些突兀，但效果看來不差。 這些抱著台幣的熱錢，自去年第四季價位算來已足足賺飽八‧九％匯差。在央行放話趕人，甚至調集逾新台幣兩千億資金與炒家對抗下，熱錢確實已在獲利出場中。不過，銀行主管多預期，這只是中場休息，由於人民幣升值預期還在，未來只要韓元起，新台幣肯定不會寂寞，央行要打的硬仗還在後頭呢！