初春，台灣發生史上罕見的三月低溫寒流，國內發光二極體(ＬＥＤ)晶粒產業卻展現絕處逢生的暖意。一股整併風吹來，讓後天失調的產業秩序出現重大轉機。 開春不久，分由台南紡織與聯電集團主導，發光二極體晶粒廠——元砷光電與聯銓科技宣布合併，一躍而成國內最大廠。隨後，原排名在元砷、聯銓之前的璨圓光電也釋出善意，不排除與元砷再進行一次二合一。緊接著，萬海航運入主國聯光電，再埋下國內前兩大晶粒國聯與晶元電子結為連理的種子。去年合計占國內發光二極體晶粒產量超過七成的五家公司(元砷、聯銓、璨圓、國聯與晶電)，很可能在一年內，整併成兩個強權。 現實 需求看漲，價格反跌 根據知名市調機構iSuppli的統計，國內發光二極體晶粒產量占全球三八％，但單一公司的最高排名卻連前五強都擠不上。一旦國內晶粒廠整併為兩大強權，極可能迅速在五強中取下兩名，面對未來三年年複合成長率高達三○％的發光二極體市場，整併將相當具競爭力。 和近期國內多起企業整併案的最大不同處為，國內發光二極體晶粒產業的整併，並非大吃小，也非為垂直整合或多角化經營的整併。元砷、聯銓、璨圓、國聯與晶電五家，在發光二極體供應鏈中同屬於中游晶粒生產，目前也各擁有一片天。雖然市場需求看好，但晶粒價格卻如溜滑梯般崩盤，產業整併，是為長遠生計著想。 現實面來看，由於彩色手機市場興起，促成全球藍光發光二極體晶粒市場月需求量，在半年內激增二五％，但國內十七家發光二極體晶粒廠營收卻反而衰退二七．五％。 很顯然的，晶粒價格崩跌是造成國內發光二極體晶粒廠處境難堪的元兇，聯銓總經理陳錫銘曾感嘆：「生產一萬顆藍光發光二極體晶粒的時間花不上幾個鐘頭，但有時市場價格的變化速度之快，卻還遠低於這個時間。」但，也因為晶粒價格的下跌迅速，讓危機化為轉機。 原因 下游客戶聯手殺價 需求明顯看漲，價格卻是背道而馳，原因說穿了，其實是發光二極體晶粒廠下游封裝客戶的聯合制價行為，而聯合行為則是來自國際大廠的壓力。 二○○三年底，握有發光二極體專利的德國大廠歐司朗(OSRAM)，因本身生產能力不足，在擔心會因此退出競爭行列下，決定對國內下游封裝業者大量授權，億光、光寶科與宏齊科技陸續獲得歐司朗青睞，雖然是美事一樁，但歐司朗強制收取高達六百萬美元(約合新台幣一億八千四百萬元)的授權費，以及視各家實際出貨量，再收三至五％權利金的支出，卻是對封裝廠形成一大負擔。 歐司朗的高額權利金已經沉重，另一權利金大廠日亞化(Nichia)卻又緊接著對下游封裝業者採取抵制行為，億光在日本成立的代理商E&E Japan於去年十一月即遭到日本大阪海關下達禁止進口令威脅。歐司朗與日亞化「一鬆一緊」的對台政策，對國內發光二極體下游封裝廠造成強大恫嚇力。 敵對廠商之間的合作，往往來自於危機感的產生。歐司朗與日亞化對國內發光二極體下游封裝廠的需索無度，造成封裝業者出現聯合行為，聯手對國聯、元砷等晶粒供應商殺價，聯合行為讓台灣發光二極體封裝產業於去年成長近二五％，遠高於全球平均水準，卻導致去年國內中游晶粒產業市占率微跌兩個百分點；正因為此聯合制價行為，促成晶粒廠決定整併以自救。 陳錫銘正是這波整併風的發起者。去年十月間，由發光二極體老前輩漢光科技董事長倪國煙發起的一個懋|中，陳錫銘即公開力主國內晶粒廠應該結盟，甚至進行整併，以對抗下游封裝廠客戶的漫天喊價。巧的是，適逢元砷大股東台南紡織有意專注本業，聯銓、元砷又有地緣關係，加上陳錫銘出身元砷，首波國內發光二極體晶粒廠大型合併案，順利到參與其中的一位元砷高層人士私下表示：「此案幾乎是無異議通過，董事會表決根本只是為符合法律程序。」 元砷、聯銓合併案會如此順利，確實與各廠達成聯合對抗下游封裝廠此共識有關。光電協進會產業分析師蘇裕翔即指出，目前國內發光二極體產業，下游封裝業者與中游晶粒業者的毛利率都在三○％上下，這種現象對於必須投注龐大資本支出的晶粒廠來說並不公平，且下游封裝廠的營收規模往往較大，若論整體獲利，光寶科、億光等封裝業者其實遠超過晶粒廠。 反撲 先減產，後整併 扣除光寶科後(光寶科因四合一後，已不單獨列出發光二極體部分營收)的國內十一家上市、櫃發光二極體下游封裝廠，去年合計創造出十一億美元(約合新台幣三百三十八億元)的營收，換算國內封裝廠的營運槓桿倍數（一塊錢資本額產出的營收）可達二．七八倍；反觀十七家掛牌的發光二極體中游晶粒廠的營運槓桿倍數卻僅有○．七五倍(見表)。落差極大的對比數字顯示，國內發光二極體晶粒業者的反撲時刻該到了。 反撲，應該從何開始？減產，顯然是晶粒廠的第一步。這半年內，全球藍光發光二極體晶粒的月產量，有高達二五．三％的成長，但反觀國內藍光發光二極體晶粒的產量，卻僅成長一五％，遠低於全球平均水準。以量制價，正是國內發光二極體晶粒廠合作的第一步。 然而，多頭馬車畢竟捉摸不定。整併，才是對產業最有利之途。由陳錫銘主導的元砷、聯銓合併案，原先的想法是包括璨圓與晶電在內的四合一動作，雖然因晶電另有所愛，與璨圓之間也仍有細節尚未敲定，只能先行一步，但已使得元砷與聯銓合併後的新公司，成為國內最大的發光二極體晶粒廠。 蘇裕翔即指出，去年一年晶粒價格跌幅將近八成，各晶粒廠陸續整併後，預期晶粒價格在半年內至少可守穩在二五％跌幅內，毛利率可望重回過去四○％以上水準。 接下來，晶粒廠的整併風仍不會停止，在陳錫銘與萬海航運少東陳致遠的分頭進行下，一年內，這兩大強權，將會主導國內逾七成的晶粒產量。國內發光二極體晶粒產業削價戰將會落幕，然接棒上演的龍頭爭奪戰戲碼仍將精彩。 新聞辭典：發光二極體 　 發光二極體（Light Emitting Diode；LED）是一種化合物半導體，具有體積小、壽命長、耗電量低與反應速率快等優點。 發光二極體的種類繁多，依發光波長分為可見光與不可見光（即紅外線）兩類。可見光發光二極體多用於汽車、交通號誌、戶外資訊看板與通訊產品上，由於藍光發光二極體的發明，更被視為在未來可取代日光燈的照明光源。紅外線則多用在遙控器、自動門與自動沖水裝置上。（文●胡釗維）