十月十三日，當台積電在第三季法說會給出超乎市場預期的營收表現，毛利率也創下六○．四％歷史新高的同時，台積電也站了出來，坦誠面對需求鬆動的現實。
「我們很開心看到他（台積電）講實話，」路博邁投信董事總經理侯明孝說，半導體產業的下修，在過去幾個月早就陸續發生，「他的主要客戶都已經下修了，就剩台積電還沒修，大家就覺得台積電遲早要出來講這件事情。」
台積電法說會的前一週，台積電大客戶之一超微（AMD）才給出第三季營收未達預期的壞消息，比原先預估少了超過十億美元，該公司執行長蘇姿丰強調，「個人電腦市場在此季度（第三季）明顯減弱。」彭博甚至報導，英特爾正計畫透過裁員削減成本，以應對不景氣的個人電腦市場。
七奈米產能利用率突降！
庫存水位調節，至少到明年上半年
台積電總裁魏哲家坦言，智慧型手機和個人電腦（PC）等終端市場疲軟，加上客戶的產品進度延遲，從今年第四季開始，七奈米、六奈米產品的產能利用率將不再處於過去三年的高點。
「我們的客戶陷於庫存修正和市場下行週期之中，他們一、兩季前並不知道，今年初，他們還給我們非常高的訂單預估數字，而事情就這樣突然發生了，」魏哲家強調，庫存水位需要幾個季度，經過明年上半年，才能重新平衡到較健康的水準。
騰旭投資公司投資長程正樺說，「難得在前一年十月，就事先講了隔年某些製程的產能利用率都會鬆動，代表真的鬆動很多，多到不用懷疑了，三個月內也不會改變了。」
「現在的庫存水位是（歷史）最高的，」研調機構IDC研究副總監嚴蘭欣指出，「廠商優先順序就是先清庫存。」
台積電還下調資本支出。今年一月，台積電給出的全年資本支出為四百億至四百四十億美元，創下歷年最高；七月，該公司保守修正至四百億美元，又在十月下調到三百六十億美元。二度下修，除了反映設備機台的交貨問題以外，也顯現他們所見的中期展望著實不佳。
那麼，可以說現在是最壞時間點了嗎？
「很難說，」侯明孝認為，還是要看總體經濟的狀況，包括通貨膨脹、美國聯準會升息的程度，都會影響市場需求。「不是說可能還會更壞，而是因為你總體經濟的狀況還混沌不明，那半導體基本上跟全球GDP走勢是高度相關，因此目前我覺得下這個結論還太早。」
美禁令「影響有限且可控」
南京廠已獲授權一年許可
所幸，十月七日美國商務部祭出新一波針對半導體的出口管制，對台積電影響不大。魏哲家指出，受出口管制的超級電腦和人工智慧所應用的超高階晶片，短期內對台積電的影響「有限且可控」，再加上，台積電的南京廠也已經拿到美國政府授權的一年許可，美國半導體設備得以繼續進到其南京廠。
今年以來，台積電股價跌幅已逾三五％，投資人現在是否適合進場？高達十家以上的外資券商在台積電法說會後仍給出「買進」、「優於大盤」的評等。
瑞士銀行提及投資者的整體情緒已經轉為看空，但仍將評等維持「買進」，認為台積電的本益比位於歷史低谷，最近的拋售潮也提供投資人一個良好的進場機會。高盛則是看好明年台積電營收仍成長，且長期而言，台積電仍會有一五％至二○％的營收年複合成長率。
「某種程度來講，台積電現在算是便宜，」聚芯資本管理合夥人陳慧明說，「假如分析師給台積電不買（的評等），他手上相對也沒有什麼公司可以買進了。」
不過，他提醒，台積電確實相較其他半導體類股都亮眼，但台積電釋出的訊息比三個月前悲觀，包括資本支出調降都為前景帶來更多不確定性，而台積電的晶圓價格尚未跌價，是否只是時間的遞延，會是後續觀察指標之一。「時間拉長他確實是（股價）相對低點，假設你問我是絕對低點嗎？我會放很多問號。」陳慧明說。
