彭博：這波缺貨「看不到盡頭」！經濟將陷入「混亂的復甦」...什麼意思？

萬物皆漲，將危及全球經濟復甦的步伐。銅、鐵礦石、鋼；玉米、咖啡、黃豆；木材、半導體、塑膠包裝...隨便講一個東西，目前都缺貨。

這波大缺貨跟以往缺貨狀況不同之處在於，這次波及範圍極廣，而且不知道盡頭在哪。

先來看看一個鮮為人知的經濟指標：物流經理人指數（Logistics Managers’ Index）。此指標來自每月調查公司裡的供應負責人，詢問他們庫存、運輸和倉儲——3個管理供應鏈的關鍵要素——在當下以及未來12個月的成本為何。

目前，物流經理人指數處於2016年以來第二高峰，而且到明年此時狀況也不會緩解。負責編制此指數的羅傑斯（Zac Rogers）表示，這代表「供應很難跟上需求，我們將持續在未來12個月看到價格上漲」。這個指數是否能夠反映實際成本？過去有高達9成的精確度。

另一些較知名的經濟指數也反映飆高的消費者和企業成本。4月美國消費者指數（CPI）排除食物和能源後月增率39年新高。在公司方面，製造商向企業收取的價格上漲幅度是經濟學家預期的2倍，除非企業把成本轉嫁給消費者以及刺激生產力，否則就會侵蝕它們利潤。

除此之外，因為缺工問題，又會進一步抑制各種稀缺原物料的生產速度。不過，聯準會理事布蘭納德（Lael Brainard）表示大眾應對暫時的價格飆升保持耐心，目前，大宗商品價格已經從高點回落。

缺貨將放緩經濟復甦速度

缺貨將變成一個拖油瓶，拖慢經濟復甦的速度。

用來蓋房子的木材價格比去年飆漲340％，導致美國單戶住宅的平均價格上漲3萬6千美元（約合新台幣100萬元），美國房屋建商協會表示，這同時傷害買屋人和建商，阻礙住房市場和經濟成長。

又例如，目前半導體短缺，已經有至少70個標普500指數裡的公司提及晶片短缺，根據諮詢公司Gavekal Research，將開始威脅到亞洲地區原本表現良好的出口導向型經濟。

「雖然半導體只佔美國總產值0.3％，但卻是佔GDP 12％的重要生產投入」，高盛（Goldman Sachs）經濟學家表示。雖然半導體短缺不會大幅度減緩經濟復甦，但仍會產生一些影響，高盛預測經濟復甦幅度最多可能因此減少1％，但最可能的數字是0.5％。

「這會是一個混亂的復甦」，布魯金斯學會（Brookings Institution）高管愛德堡（Wendy Edelberg）說。

其中，缺工問題是各企業最煩惱的，小企業因招不到工陷入困境，就連亞馬遜這樣的大企業也提高工資、爭取勞工。

之前，市場擔心世界面臨的是K型復甦，一些人贏，一些人輸，高收入者沒有受到疫情影響，還由於股價上漲，增加資產價值，而非正規員工就很慘，貧富差距拉大。而現在經濟復甦面臨更多考驗、前景更加不明。

參考來源：Bloomberg、Bloomberg(2)、CNBC、CNBC(2)

核稿編輯：林易萱