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沒正式產品、沒工廠，市值卻比福特高！連比爾蓋茲都投資的電池廠，什麼來頭？

比爾蓋茲也投資的車用電池公司QuantumScape執行長辛格指出，當前市面上最好的電池，仍須花大約1小時充電，這讓電動車缺乏競爭優勢。 (來源：Dreamstime)

撰文者：張方毓編譯

商周頭條 2020/12/30

摘要

1. 特斯拉一整年下來股價飆漲超過700%，但外媒指出，更能代表投資人狂熱狀態的是車用電池公司QuantumScape。它只有250位員工、沒有正式產品、沒有工廠，11月底借殼上市後，市值已達430億美元，超越福特、Panasonic和三星SDI。

2. QuantumScape12月初向投資人展示可在15分鐘內充飽80%電力的固態電池技術，有望解決電動車充電時間過久的問題，成為該公司優勢競爭關鍵。

3. 比爾蓋茲、喬治索羅斯等旗下公司都注資，顯示QuantumScape的熱度並不是空穴來風，但過高的估值也替公司和投資人帶來挑戰。

2020年，電動車風潮席捲股市。特斯拉一整年下來股價飆漲超過700%，成為世界上最有價值的車廠。還沒開始生產車子的電動卡車Nikola股價也一度飆升至歷史新高，沒營收數字就上市吸金，衍然成為多家電動車公司的主旋律。

但《彭博》（Bloomberg）、《巴隆周刊》（Barron’s）指出，最狂的並不是上述公司，一家加州電池新創QuantumScape把投資人對電動產業的狂熱帶上新高度。

QuantumScape於2010年由3位史丹佛科學家辛格（Jagdeep Singh）、普林斯（Fritz Prinz）和霍爾姆（Tim Holme）創立，他們研發用於電動汽車的鋰金屬固態電池。11月30日，它透過空白支票公司Kensington Capital Acquisition Corp.借殼上市；12月8日，它在線上向投資人展示可在15分鐘內充飽80%電力的固態電池技術，股價應聲飆漲31%。

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迄今，這間只有250位員工、沒有正式產品、沒有工廠的公司，市值已經達430億美元，超越福特以及其他電池巨頭Panasonic和三星SDI。

《彭博》指出，QuantumScape的優點在於，不像之前被爆出造假醜聞的Nikola，它的產品和金主都顯示它真的有搞頭。

首先，是它的未來產品：電池。特斯拉9月22日舉辦股東會「電池日」時，發表新一代電池「4680」，號稱電力是當前版本5倍、續航里程提高、且成本便宜一半。但它卻仍沒有提出電動車一個關鍵問題的解方：充電過久。QuantumScape執行長辛格就曾指出，當前市面上最好的電池，仍須花大約1小時充電，相比之下汽油車加油只須花5到10分鐘，這讓電動車缺乏競爭優勢。

這也是為什麼，QuantumScape展示其快速充電電池技術後，投資人大為振奮。除此之外，其電池充電800次以後，仍能維持80%的最大容量；若內建於里程300英里的電動車，正常使用下電池壽命可延續12年左右。《彭博》評論，QuantumScape真的抓到「甜蜜點」。

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再來是背後金主。微軟創辦人比爾．蓋茲（Bill Gates）、「金融巨鱷」喬治．索羅斯（George Soros）旗下的風投公司Quantum Partners、全球最大風投凱鵬華盈（KPCB）都入資。除此之外，車廠福斯（Volkswagen）擁有23%股權，特斯拉前科技長斯特勞貝爾（JB Straubel）、前特斯拉董事巴斯（Brad Buss）加入其董事會，堅強陣容顯示，QuantumScape並不只是「潮」而已。

不過，《彭博》也警告，QuantumScape的潛能不代表足夠支撐它高的嚇人的市值。日前，QuantumScape驚艷眾人的只不過是單一電池結構，該公司接下來須要找到方法，把超過100片電池結構疊在一起，才會變成真正的電池組產品。同時，幫特斯拉製造「百萬英里電池」的中國公司寧德時代也不會坐壁上觀，肯定會努力研發能夠競爭的電池。

QuantumScape自己也誠實承認，2026年以前，公司都不會有任何營收進帳，也就是說，硬要計算的話，該公司目前市值，是2027年營收的13倍－－整整7年以後。特斯拉的市值也很誇張，但至少是未來12個月預計營收的13倍。

《彭博》評論，從氣候的角度來看，投資人願意投資電動產業，是一件好事，但QuantumScape是否能夠承擔這麼高昂的期待，就是一個問號。投資人唯一的依靠是，不像傳統上市公司，由於QuantumScape是用「特殊目的收購公司」（SPAC）方式上市，可以一次發布多年的財報預測，讓投資人有跡可循。

（參考來源：Bloomberg、Yahoo Finance）

核稿編輯：林易萱