前一波台商回流，台灣迎回的是逃離貿易戰的生產基地與資金。
這一波，回來的不僅是錢，還有他們一身的技術、通路與眼界。
永信國際投資控股董事長李芳信，事業根基雖仍在海外，卻將永信史上最大的一筆投資落在台灣。而他，正是這波資金回流最鮮明的縮影。
他在台中大甲砸15億蓋藥廠
「有些能力，在東南亞複製不來」
一九八七年，二十七歲的李芳信隻身飛到馬來西亞。當時，他接手的只是一家年營收四、五萬美元的小代理商，幾乎一切從零開始。
當地政府標案多由本地藥廠拿下，他沒有大路可走，只能一家家拜訪醫院、藥局與醫師，在既有市場的夾縫裡，慢慢切出自己的空間。
「那時候在馬來西亞，我打的是巷戰，只能從別人嘴邊一寸一寸搶市場。」李芳信接受商周專訪時說。
近四十年後，永信已成為馬來西亞前三大藥廠。但近幾年，他把目光重新轉回台灣。
他近期在台中大甲砸十五億元，興建永信史上最大單筆投資的無菌針劑廠，主攻高複雜度無菌製劑。
這筆錢，不是為了規避關稅，而是一場主動升級。
因為在學名藥這條路上，中國與印度的低價產品，正以台灣難以想像的規模席捲市場。差距，先是體現在量上。
「台灣藥廠講的大批量，可能八百公斤就是大批量；可是印度和中國大陸，兩噸對他們來說只是小批量！」李芳信說。
這幾年，被中、印低價學名藥貼身競爭的歐美市場，藥價幾乎一年下滑近一成。李芳信看得很清楚，台灣不能走同樣的路，要有不同的思考。面對這樣的市場環境，台灣必須國際化，「台商也要國際化。」
所以，永信在台灣投資的是高附加價值的精密藥品。抗感染注射劑、特殊劑型針劑、長效針劑及其他高技術門檻特殊劑型，單價高、規格高，生產過程更容不得半點失誤。
他曾邀一家國際大廠到東南亞評估設立疫苗廠，對方考察後沒有點頭。因為在對方眼中，全亞洲只有日本、韓國、台灣，有條件做疫苗。
李芳信強調，高階針劑要的是法規、紀律、工程能力與現場執行力。任何一個環節鬆掉，都可能出事。
「有些能力，在東南亞待再久，也複製不出來。」他說。台灣工程師的素質及對品質的自律，是他選擇回台投資最重要的原因。
發起創投基金扶植新創
把過去40年經驗投入下一代產業
但他帶回台灣的，不是只有一座先進的製藥工廠。
永信和保瑞、台耀共同領投「富耀生醫創投」，國發基金也參與出資，透過資本去扶植新創生技醫療公司。
「那些深奧的新藥論文、複雜的財務曲線，我看得很辛苦！」李芳信笑說，所以他不自己操盤，而是交給有創投專業的經理人主導。
從精密製藥到創投基金，他把過去近四十年累積的技術判斷、市場經驗與產業眼光，重新投入下一代產業的成長。
亞洲台灣商會聯合總會總會長陳舒琴觀察，過去海外的台商，是和工廠綁在一起生活的；現在這一代，整個是拆開來配置的。
工廠可能留在越南或印尼，人回到台灣照顧父母、安排傳承，錢分放在新加坡與台灣，孩子送到美國受教育，產品則主攻歐美市場，陳舒琴把這稱為台商的「跨境資產配置」。
也因此，台商回流不能只看成資金回台。
有些人回來，會帶著海外近四十年磨出的技術、通路、人脈以及眼界；錢回來，背後則是牽著一整張全球布局的網。
這些資本如果能留在台灣、管理在台灣、再投向台灣的實體產業，就可能成為下一輪升級的燃料。
李芳信的故事，正是這場變化的註腳。
