這位六十二歲的長者是一個多才多藝的文化人，和藹可親的舉止更像一位特立獨行的教授。但真正的他，其實是一位成功的革命家。
出乎大多數人意料，安德森（James Anderson）成為科技投資領域的明星。他不顧反對，早在亞馬遜（Amazon）和特斯拉（Tesla）等公司起步時就大舉押注。這些公司因為成功塑造未來，報酬出現指數型成長。
他在科技浪潮中乘勢而上，讓總部位於愛丁堡的投資公司巴美列捷福（Baillie Gifford），資產在過去二十年裡成長了十五倍，更躋身英國頂級基金管理公司之列。他共同管理價值一百六十七億英鎊（約合新台幣六千三百億元）的蘇格蘭抵押投資信託基金（SMT），是英國富時一百指數（FTSE 100）成分股之一。
他說，這是他最引以為傲的事情之一。在二十多年時間裡，SMT為股東創造了一三七一％的報酬率，而同期富時環球指數只有三四三％。
但安德森即將退休之際，在過去十二個月裡，科技股因預期利率上升而下跌，SMT股價也下跌了超過五分之一。懷疑派想知道，過去的成功是否已失去了動力。
曾說別放棄中國，今坦承錯誤
我曾在去年十一月與他交談，當時他督促投資者不要「放棄中國」，儘管中國政府對科技企業進行了全面打壓。對此他承認：「過去的幾個月，並非是我想要，或我期待的。」
中國政府的「共同富裕」，增加了干預私營部門的風險，目前仍不清楚將如何發展。當中國政府去年宣布對營利性教育行業實施禁令，巴美列捷福和其他外國投資者都措手不及。
安德森承認自己的錯誤──他們應該預見到這一點。但他補充：「與共同富裕相比，我更擔心的可能是西方，尤其是美國與中國脫鉤的後果。」
他有無數與企業家相遇的軼事。美團創辦人王興拜訪愛丁堡，「向我請益，蘇格蘭和英格蘭啟蒙運動不同之處。」
他也見過字節跳動創辦人張一鳴，「這位毫無架子的小伙子趴在桌子上打瞌睡。他對公司發展的看法，和別人截然不同。」
但要和企業家交心並不容易。二○一八年，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）在推特（Twitter）上無端指責一名泰國洞穴的救援者是戀童癖，對此安德森代表特斯拉的第四大股東巴美列捷福受訪表示，「他只專注於核心任務比較好。」不過現在他也補充，「我認為他的所作所為確實十分傑出。」
安德森受到一些學術研究的影響，亞利桑那州立大學教授貝森賓德（Hendrik Bessembinder）發現，幾十年來，股市絕大部分的回報，只來自於極小部分的企業。新墨西哥州的聖菲研究所（Santa Fe）則證明，今天以知識為主要資產的企業，其報酬的規模越來越大。選對贏家的報酬，將成指數型成長，而不是線性累加而已。
這一切使得巴美列捷福，與擁有多樣化投資組合的基金經理截然不同。他們大膽嘗試，盡可能找出「異常」的公司。
這像是對少數特定公司下注？他回答：「你必須做一些勇敢、激進的事情，有時可能會對自己的能力過於樂觀。」他特立獨行，加上對傻瓜零容忍的名聲，有時可能會激怒內部的人，但無疑有助於他追求這一願景。
如果你和你的客戶、儲戶能夠承受，那麼尋找極端的贏家，就是最好的投資方式。
決策不看短也不揣測地緣政治
近年來，著重於大型成長股的投資已經變得擁擠，就算科技股盈利偏低，估值卻一路上升。但安德森懷疑，其他成長股投資人「是否有足夠的韌性，現在仍繼續這麼做。」他試圖不擔心短期市場走勢，也不去揣測地緣政治，因為這將影響他的長期投資決策。
「我一直很喜歡這句話：平庸的公司都是相似的，偉大的公司各有各的不同，」安德森認為，「過去三十年最好的投資人與企業家，都是（亞馬遜的創辦人）貝佐斯（Jeff Bezos）。」
巴美列捷福首先將目光投向了矽谷，之後才到更遠的中國冒險。「我們總是努力尋找自己與中國的不同。但不論性格與動機，其實都是一樣的。」
既然如此，那為何英國不如美國，未能出現任何大型科技公司？
他列舉了很多原因：英國股市不是創建公司，而是通過回購股票和發放過多股息來回收資本。不見懷抱夢想的創業文化，也缺乏類似瑞典Spotify創辦人艾克（Daniel Ek）的榜樣。即便如此，「我認為，與美國西海岸相比，英國真正匱乏的是網絡和聯繫的缺失。」
他首先批評了企業在追求永續的ESG（環境、社會、公司治理）框架下，逐項查核的性質，將使企業「難以打造自己的與眾不同」。
他認為，英國基金管理業傾向獲得股息，而不是為增長進行再投資。它的收費結構意味著，「你可以非常平庸，但仍能賺很多錢……因此，你的動機是保住工作，而不是出類拔萃。」當然，這種情況在美國也存在，但由於市場的規模巨大，「你有足夠多的異常值。」
他繼續說：「永遠會有你意想不到的事情發生。如果你能夠承受，如果你的客戶和儲戶能夠承受，那麼尋找極端的贏家，就是最好的投資方式。」
