ˉ去（八三）年可以說是台灣產險業的「歹年冬」，第一產物保險公司也不例外，稅前淨利只有六千九百多萬，比起前一年衰退了三成多，每股稅後淨利只有○‧一四元，更是四年來最低。 但是第一產險有一點跟其他業者不一樣；它的財務結構太保守、太穩健了。當全體業者都在接受市場的嚴苛考驗時，這個特點無疑使第一產險站在不敗之地。 財務結構保守穩健 產險業本來就是極度保守的產業，第一產險更是台灣產險業中極端保守者。翻開手上的報表，總經理陳明傑舉出一大堆的數據說明第一產險財務的穩健；四十八億元的總資產中，放在銀行的現金及存款就有二十一億，比例高達四四％，比起同業平均水準三四％足足高出十個百分點。 淨值雖然只有五億多，只佔資產總額的一成，但是負債項目中，真正的應付理賠及其他款項只有九億，其他全部都是依法提存，將來不一定會發生的各項保險準備金，所有提存的準備金佔資產比重高達七成，遠高出同業平均水準五成甚多。 換言之，這家公司真正的負債不到兩成，而對於它所承攬的任何一項保險合約，幾乎都有十足十的準備以及現金存款，來應付任何的理賠支出或突發狀況。就因為第一產險有這樣充分的準備，所以當去年南部水災，燁隆集團發生台灣產險史上最大一筆損失賠償─二十四億元時，承攬其中四分之一額度的第一產險毫無困難的就應付下來了。 其實第一產險的實力不止如此，它在全台灣總共有二十幾處營業據點，絕大部分都是自用，不是租來的。就以位在台北市忠孝東路一段黃金地點的總公司大樓來說，市值超過十億元，帳列金額只有一億多，其他各地的房地產也都只以成本入帳，充分流露出這家企業保守、沈潛的本色。 保守沈潛的作風，固然讓第一產險走得平安穩健，但也失去了許多獲利及成長機會。陳明傑就不無遺憾地表示，那麼多的錢只擺在銀行裡賺利息，確實少了不少收益，而去年帳面上獲利不佳，主要原因也就是因為提存了太多的保證金與準備金之故。 　自留保費達七成五 另外去年營業收入六十三億元，雖然足以名列服務業前一百大之內，卻只比前一年成長二‧三％，比起業者平均水準一四％低了很多，原因也是因為前年衝刺車險業務之後，發現車險業務風險太大，因此急速緊縮車險業務所致。一句話，仍然是穩健原則第一，「許多業者還下不了這個決心」，陳明傑帶點自豪的語氣說。 過於穩健對產險公司而言，絕對不是壞事，第一產險就因為穩健經營，在國外再保公司心目中的評價相當高，相對也減少許多再保支出。目前國內產險公司平均每收入一塊錢保費，轉手就必須支出五毛的再保支出，自己所能留下來的只有五毛。第一產險的再保比例卻只有二成五，自留保費比例高達七成五，是同業中最高。這表示，如果第一產險風險控制得宜，未來將有最多的利潤來壯大自己。 短期內，第一產險也許因為穩健而成長較慢，但長期而言，第一產險卻能夠走得更遠。