國人在投資理財方面，一直都是較積極的族群，對穩健或長期投資年化報酬率三％至五％的商品興趣都不會太高，特別是身處多頭市場的股市當下，許多個股動不動一天就七％漲停板或基金報酬率一○％至二○％被視為習以為常時，就會一味尋找短期可獲更高報酬的商品或標的，而忽略穩健的投資標的。尤其若房市、股市熱絡之際，易出現貨幣幻覺，讓自己投資、消費大擴張，進而造成日後泡沫。 「貨幣幻覺」是美國經濟學家歐文．費雪於一九二八年提出，主要是貨幣政策的通貨膨脹效應；講白話一點，就是民眾只會重視名目（表面上的）所得而忽略實質（實際購買力）所得。舉例來說，當你的薪資調升五％，你會認為你的收入增加五％，自然而然認定有額外的五％可消費花用，但卻忽略掉，假設當年平均物價上漲六％，其實你的實質收入是減少一％的，而非增加五％，也就是你的貨幣、錢的購買力、潛在價值反而是減少的。 所以任何狀況都要考慮到基期及相對事物做比較，而如同投資一般，當股票或基金帳面上出現盈餘，但尚未賣出贖回獲利了結，卻已讓你感覺投資收入增加，因而開始消費奢侈品或大肆旅遊；一旦市場轉壞，甚至造成虧損時，你可能已將原本認為的獲利部分花掉了，結果事實上沒賺到錢還賠錢，若再加上預支部分，荷包等於是透支大失血。 如房屋市價增值上漲，很多民眾普遍認為自己資產大幅增加而鬆懈消費自制力，不過事實卻是，除非你變賣掉房屋且有其他住處或去租房；不然等於賣掉高價房屋再買進還是高價的房屋，賣高買高，儼然紙上富貴，仍是貨幣幻覺或資產膨脹幻覺：誤認帳面上獲利，實質卻沒有真正獲利的錯覺。 這樣的錯覺在景氣繁榮時，是不會有太大狀況，等物價上漲、通貨膨脹、央行利率調升時，貨幣購買力會出現虛胖，接著景氣逐步衰落、物價跌、通貨緊縮時，雖實質購買力可能會增加，不過局限於對前景悲觀，反會讓民眾消費縮手，導致景氣停滯不前……。 【延伸閱讀】看盤報告 台股成交值反彈到一個程度，動能已停住了，主因仍在於景氣狀況的確不是很好，退場或觀望者增加，預料本月底季報出爐後，個別公司股價將再進行一波調整，短打者記得出場，套牢者乘機減碼，還是空出一些現金部位較實在。 台股 1.可寧衛：廢棄物處理，獲利突出 2.杏輝：與日本廠合作開發口服抗癌新藥，業績穩定 3.遠傳：集團資源整合且明年推行動支付 外匯 歐元：前景依然黯淡不明 基金 1.澳幣貨幣基金：有利差誘因，且申購贖回方便 2.公司債基金：保守中有些攻擊性 3.公用事業基金：景氣不明朗之際，收益穩健