五都選後，儘管執政黨得票率大減，但十二月初政府代操基金撥款，股市突破整理創新高，市場氣氛轉趨樂觀。雖然我多次強調，指數已高，但在一些不確定因素消除，市場也有了一番新表現後，基於我一貫主張的彈性原則，我認為，躍躍欲試的投資人這一、兩個月可順勢操作，搭一趟資金與人氣的順風車。 不過，對於同樣很熱的房市，我則主張「逆勢操作」，也就是冷靜下來，保守以對。 大部分投資人較後知後覺，當看到市場大漲，聽到別人賺錢，報章雜誌大力看好時，往往市場已熱到一定程度。 選後，房市業者宣稱，看屋人潮又起，但在我看來，房價漲幅已大，相較於股市還有一段小漲的投資行情，此時的房市，大概只有投機及資金行情了。同時，國際的新興市場股市債券及商品，今年以來也都有一段漲幅，雖沒有到絕對狂熱，但也掀起一波熱潮，市場資金紛紛大舉湧入，已有過熱現象，適度謹慎是應該的。 逆勢操作其實稍微違反人性，因為當市場狂熱時，你明明被刺激得血脈賁張，卻必須保持冷靜；當市場冷清時，在一片戒慎恐懼中，你卻要積極，這需要很大的智慧與定力。但如同投資大師巴菲特所說，別人貪婪時，你要恐懼；別人恐懼時，你要貪婪。逆勢操作就好像人遇到逆境時會很痛苦，但若能夠突破重圍，便會是一尾活龍。 以我多年的投資經驗，逆勢操作在實務上有些原則要遵守，你才更有機會成為贏家： 一、要待多數人已走了一段路，也就是市場熱度達到一定程度後，才開始採取逆勢，而非群眾一轉向，就跟著逆向。 二、逆勢是包括冷熱之間極端值的轉折點，還沒到極熱之前，甚至順勢操作也可從中獲利；但當物極必反、盛極而衰時，就要急流勇退。 三、有時整體環境的反轉，需要很長一段時間，因此逆勢操作者必須要有相當的耐心，等候到最佳時機再出手。 四、適度的風險控管仍非常重要，逆勢操作必須採取分批介入或分批出脫，並保留一筆資金以防特殊變化之用。 【延伸閱讀】 看盤報告：台股因政府代操基金撥款，投信積極作帳求績效，市場資金充沛，努力搶錢，上市公司發布樂觀遠景，用力作夢等等利多，短期間指數欲小不易。 台股 嘉聯益‧智慧型手機需求軟板殷切，業績大幅成長 宏達電‧明年手機訂單大增，獲利將大爆發 揚明光 ‧業績有谷底翻升跡象，可留意 外匯 澳幣‧近來拉回，可回補 基金 新興亞洲基金‧新興經濟體成長力道仍較歐美強勁 天然資源基金‧中長期趨勢尚可 生技醫療基金‧防禦型標的