穆迪降評意涵？美無限舉債時代結束 赤字成問題

穆迪（Moody`s）摘除美國「Aaa」頂級主權信評，為最後一家這麼做的美國信評機構。美國財政惡化的問題雖然眾所皆知，但穆迪降評再次敲響警鐘，顯示其財政體質正變得日益脆弱，一旦未來經濟陷入衰退或爆發危機，決策者能操作的空間將受到限制。

《Axios》5月19日分析，穆迪降評意味著，美國政府能毫無節制的舉債、卻不必承擔利率攀高與通膨升溫成本的時代，或許已經結束。本次降評也暗示，美國政府的信用風險比外表看來還高，理論上這可能促使部分美國公債投資人要求更高的利息，進而推升整體經濟的借貸成本（包括房貸與車貸）。

雖然美國主權信評遭降，不會促使多數美國公債投資人要求更高利息，因此19日金融市場的反應不大，但共和黨國會議員正在推動大規模的減稅法案，這可能導致美國財政赤字在未來10年擴大數兆美元。

市場觀察人士並不樂觀。Ritholtz Wealth Management市場策略長Callie Cox指出，穆迪的行動雖只是象徵性，反映早已廣為人知的訊息，但對固定收益市場來說，這個消息來得真不是時候。

Cox表示，「穆迪挑選的降評時間點，正好是全球市場對美國債務的看法開始動搖、國會陷入預算爭議、長天期公債面臨數年以來政策不確定性最高的時候。」

Cox說，重點在於「政府赤字不是問題⋯⋯直到市場認為這是問題。現在，市場訊息變得越來越明確：赤字已成為問題所在。」

美國經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran） 在19日接受CNBC專訪時則強調，國內生產毛額（GDP）成長、關稅帶來的巨大稅收，再加上利率重返疫情爆發前的水位，有助於縮小財政赤字。他並表示，鬆綁法規讓企業得以不用跪求華盛頓當局許可就能做它們想做的事，以及預算案中針對政府浪費公帑、詐騙與濫用資源的措施，也能提升效率。

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責任編輯：陳瑋鴻