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人民幣去哪了？中國陷「通縮」疑慮

即使中國經濟成長率在疫後復甦，但民間的消費力道卻遲遲不見起色，讓許多專家擔心中國正陷入通貨緊縮危機。 (來源：Dreamstime)

撰文者：德國之聲

德國之聲 2023/04/20

摘要

1.根據中國國家統計局公布的數據，2023年第一季的GDP較去年同期增長4.5%，高於2022年全年水準，但CPI僅比去年同期上漲1.3%，讓許多專家擔心通貨緊縮。

2.中國經濟學者沈凌表示，中國現在不是通貨緊縮，而是通貨膨脹率過低，因為平均物價還未出現負成長。但他也點出問題：貨幣供給量增加，平均物價成長卻過於緩慢。

3.中國的貨幣供應量與民眾儲蓄總量都在迅速增加。金融專家黃凡指出，多出來的貨幣是直接存入銀行裡，不然就是用於還債，等於沒有投資與消費。

中國出現通貨緊縮隱憂之際，知名經濟學家李稻葵在4月19日「強烈呼籲」中央政府拿出人民幣5000億元（約新台幣2.2兆元）發放消費券給所有公民，並稱保守估計可以拉動至少1兆元的消費，且國家財政可控。

根據中國國家統計局4月18日公布的數據，2023年第一季的中國國內生產總值（GDP）較去年同期增長4.5%，高於2022年第四季，也高於2022年全年水準。

同天，花旗銀行的一份報告中稱，中國經濟在疫情後積極復甦，並上調中國2023年經濟成長的預測，從5.7%升至6.1%。

中國官方對最新數據的解讀是：第一季的生產需求穩定回升，就業物價總體平穩，民眾收入持續增加，市場預期明顯改善。其中關於物價，全國民眾消費價格（CPI）相比去年同期，上漲1.3%，顯示「市場商品和服務供給總體充足，保持在溫和上漲的水準」。

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在此之前，一些經濟專家和分析人士談到中國經濟面臨的挑戰時，「通貨緊縮」是個頻繁出現的字詞。更有人問，全球苦於通膨困擾之際，中國為何面臨通縮？

中國官方：是通膨過低，還不是通縮

國家統計局新聞發言人付凌暉在數據發布會上表示，「當前中國經濟沒有出現通縮。對於近期民眾消費價格（CPI）相比去年同期的漲幅起伏下跌，」付凌暉指出，「主要是因為階段性因素的影響，包括季節性因素、部分食品和能源價格走低、汽車價格下降，以及地緣政治和疫情影響。從下個階段來看，物價會穩步恢復，物價上漲會更加明顯，不會出現通貨緊縮。」

上海華東理工大學商學院副教授、宏觀經濟學者沈凌向德國之聲表示，「中國現在的現象不是通貨緊縮，而是通貨膨脹率過低。相對於美國、歐洲已經歷一年多來的高通膨，中國只是CPI相對很低，但談不上通縮。」因為通貨緊縮的定義是物價總水平持續下降，但中國的平均物價並未負成長。

金融時報中文網財經版主編徐瑾也在專欄文章中分析了中國的通縮隱憂，她寫道，「好消息是，當下還算不上真正的通縮，壞消息是，通縮可能真的在路上。」並指出這個隱憂背後的實質問題是「缺錢」。

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中國國家統計局發布的數據顯示，3月份消費者價格指數（CPI）相比去年同期僅上漲0.7%，是2021年9月以來最低同期相比漲幅。通膨率仍連續第二個月起伏下跌，2月份CPI的去年同期漲幅為1.0%。《華爾街日報》引述專家觀點認為，中國通膨漲跌的部分原因，在於勞動力市場疲軟，這種情況往往會抑制物價上漲。