金融時報精選》兩岸一起繁榮的時代已逝，台商在中國獲利跌至9年最低

華美光學的人力資源主管正在加班。這家台灣的太陽眼鏡和護目鏡製造商設了新工廠，正計劃招聘30名員工，許多職缺都相當重要，需要儘速補上人力。

二十多年來，華美的生產基地多半在中國，但現在它在台灣國內擴廠。今年，華美在台灣的新工廠帶來180個工作機會，是該集團在高利潤產品擴大領域計畫的一部份。

華美並非單一案例。由於在中國的成本不斷上升，以及中美緊張的貿易關係，數十萬的台灣企業告別中國，這代表台灣企業的格局產生戲劇性的轉變，對全球製造業有巨大影響。

中華徵信所（CRIF）中國訊息服務總編輯劉任（Liu Jen，音譯）表示：「我認為，在中國大陸的台資企業，正面臨結構性崩潰。」

該公司的調查顯示，去年中國前1000大台資企業，稅前淨利總額下降超過1/5，跌至9年來最低，劉任說：「兩岸產業共同繁榮的時代已經結束。」

自1980年代後期，台灣企業在中國累計獲得了1910億美元的投資批准，吸引台灣企業到中國的原因，部分是因為較低的營運成本，這使得台灣成為中國最大的海外投資者之一，而中國則是台灣企業最大的國外直接投資目的地。

分析師說，台灣企業大舉進入中國市場是一件好事，也是壞事。

許多早期西進中國的台廠已賺取鉅額獲利。蘋果（Apple）供應商富士康（Foxconn）於1988年在中國建首座工廠，該公司營收在1991年其股票在台上市後的10年裡，約成長65倍至約新台幣978億元，去年全年營收更超過新台幣5.3兆元。劉任表示：「如果該公司沒有把生產業務放在中國，就不會成為全球最大的電子產品代工廠。」

台灣企業高階主管表示，對於那些追求同時降低成本和擴廠，以提高市場份額的企業來說，中國這個市場大、成本低的「好鄰居」自然是最佳選擇。「這是我們過去30年來一直在做的事情，也是現在台廠最擅長的事。」一家台灣電子公司的財務長說。

另一方面，為了降低成本而將生產轉移到中國的選擇，意味著許多公司放棄了可以持續提高競爭力的路徑。台灣投資銀行業者CY Huang表示：「由於台灣和中國語言相通，且中國製造成本很低，導致台廠忘記要轉型，像是發展高附加價值的產品，建立品牌等。」現在是變革的關鍵時刻。

華盛頓與北京之間的貿易戰，以及想與中國供應鏈脫鉤的現狀，讓許多台灣第一線的電子產品代工廠，正將部分供應鏈轉移到東南亞、印度，或遷回台灣。

台灣西進中國的紡織、製鞋、家具、汽車零件和機床等中小企業，也感受到相同的壓力。幾十年來，其中不乏有些企業是幾乎把全部業務都移到中國。

除了中國勞動成本上升，中國政府補貼下降的趨勢下，這些企業還得面臨其他挑戰，像是中國知識產權竊取和政治日益專制等問題。

從結果來看，台灣對中國的投資額，在2010年北京和台北簽署貿易協定時達到高峰，之後就一直下降，去年，台灣對中國的直接投資減少一半一上。2017年以來，台灣企業從中國匯回台灣的資金，一直多於匯到中國的資金。

如台灣汽車零組件製造商和特斯拉（Tesla）供應商和大（Hota）工業，雖然自1999年以來就一直把重心放在中國生產，但該公司已在擴大國內業務，將在台灣嘉義建設新廠，預計從明年起服務中國以外的市場。

一名資深的台灣投資者拉佛爾（Chris Ruffle）表示，總得來說，他看到台灣企業對中國投資正在淡化，也有一些企業不願在中國投資，但他認為，在中國有業務的企業，少有完全放棄在中國投資的例子，「現在的吸引力是巨大的潛在市場，不再是廉價勞力。」他說。

有些台灣公司正在探索新的策略。例如和大正在投資其他汽車零件製造商，以實現業務多元化。

科技公司也加快收購步伐。去年12月，晶圓製造商環球晶圓（GlobalWafers）同意收購德國競爭對手世創電子（Siltronic），鞏固了其在歐洲的地位。

去年6月，電子零件製造商國巨（Yageo）收購了規模較小的美國競爭對手基美（Kemet），這筆交易可能使國巨不那麼容易受到電子產業週期性趨勢的影響。

CY Huang表示，台灣企業需要擴大傳統代工製造的視野。

「選擇到中國發展，讓我們走上為別人服務的道路，而我們在這方面做得太好了，我們一直把95%的利潤留給客戶，這是一種奴性，最後留給台灣的是什麼？」他說。

核稿編輯：林易萱
責任編輯：張庭瑋