超級獨角獸「螞蟻集團」要IPO了！原來支付寶早就不是其最大業務

2020年，有COVID-19疫情襲擊，又有美中科技戰陰霾，看似不是IPO（首次公開募股）的好時機，然而美中兩地的卻有股IPO狂潮，在美國有Airbnb、Doordash等新創企業，7月美國的IPO規模達190億美元，為史上單月之最；中國則有「超級獨角獸」螞蟻集團正式向上海證券交易所和香港聯交所提交招股文件。

根據《彭博》，螞蟻集團IPO規模可能超過300億美元，超過沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）去年290億美元的IPO規模，可能成為史上金額最大的IPO，也將讓今年的技術IPO規模創下20年前網際網路泡沫以來的最高水平。

會再次上演網路泡沫化嗎？

不過該報導也分析，現在的時局與當時不可同日而語，現在的網路產業已有蘋果（Apple）、臉書（Facebook）等巨頭穩住陣腳，今年的IPO還有一點很特殊，就是在美中科技戰下，過去一年，有不少中國科技巨頭選在香港或中國的證交所上市或二次上市，包含阿里巴巴、京東、中芯（SMIC）等，而深圳的創業板（ChiNext）及上海的科創板（Star）也激起了資本狂潮，有業者當天上市即飆漲2000%以上。原因是投資者相信北京為抵抗貿易限制，會為中國企業提供更多援助。

美國銀行（Bank of America Corp.）亞太地區股票市場主管海非爾德（Tucker Highfield）表示，處於歷史低谷的利率讓投資人回頭進軍股市，少了創投注資的新創，樂意透過IPO擁抱投資人，IPO市場到年底前都會維持強勁表現。

螞蟻集團的雄心及挑戰

根據《彭博》，螞蟻集團的主要業務「支付寶」在中國擁有7.1億活躍用戶，從一杯咖啡到一套房子，都能用支付寶付款，自去年六月到今年六月期間，共有17兆美元的付款。

然而，這幾年支付寶對螞蟻集團的重要性遞減，兩年前該服務佔其收入都高達50％以上，今年上半年只佔36％。《華爾街日報》分析，螞蟻集團善用用戶的「黏性」，讓習慣用支付寶的用戶，主動選擇使用平台上的餘額寶等理財產品，花唄等信貸產品，以及「相互保」等保險產品。這類業務正快速增長，從2017年至今年上半年，該類業務佔螞蟻集團總收入的比例從44%已升至63%。

然而，由於家庭和小企業是螞蟻集團的主要客戶。若中國政府更堅定地控制家庭和小企業債務增長，則更為嚴格的監管將成為螞蟻集團面臨的最大風險。另外，美國政府宣佈計劃擴大其「清潔網絡」計劃範圍， 其中包括限制中國公司提供的應用程式，以防止美國公民最敏感的個人資訊和商家最有價值的知識產權，被中國企業的雲系統儲存和處理，其對象就包括阿里巴巴。

螞蟻集團將消費、科技和國際化作為未來戰略，與諸多國際化的中國企業一樣，在國際環境快速變化的當下，得面臨其中的風險和不確定性。

（參考來源：Bloomberg、The Wall Street Journal）

核稿編輯：林易萱