上百國的鈔票都靠它印，這間全球最大印鈔廠，為何還會瀕臨破產？

印鈔廠可能是全世界最不缺錢的地方之一，但即使大地主家也會有沒餘糧的時候，De La Rue，英國最大的印鈔廠，正處於破產邊緣。

De La Rue在前不久發佈的半年報中宣佈，為了處理債務問題，董事會已决定暫停未來的股息支付，2019／2020財年上半年該公司稅前虧損1210萬英鎊（約合新台幣4億7190萬元），去年同期仍有710萬英鎊（約合新台幣2億7690萬元）盈利。

「存在重大不確定性，我們對該集團的持續經營能力產生極大的懷疑。」安永會計事務所在De La Rue的審計意見中寫道。

De La Rue是一家有近200年歷史的老牌印鈔廠，從1860年開始生產紙鈔，最早是在模里西斯設廠，如今是全球最大的商業印鈔廠，在全球擁有員工超過2500人。

目前，英格蘭銀行所有紙幣均出自該De La Rue位於埃塞克斯郡德布登的一家工廠，此外，它還承包了另外140個國家的鈔票印刷業務，全球約1/3的鈔票出自該公司，按照BBC的說法，今天De La Rue每周生產的鈔票堆起來相當於珠峰的兩倍高度。

調研公司Edison Group的資料顯示，全球流通紙幣面額有36%是De La Rue設計的，有40個國家的護照由其印刷。

萬一De La Rue破產，暫時不清楚他們會採取什麼措施，但BBC推測其競爭對手將會接管英格蘭銀行的契约，不過它的主要對手都在英國以外，包括德國Giesecke & Devrient、加拿大的Banknote Company和美國的Crane Currency。

財報發佈的11月26日當天，De la Rue的股價暴跌20%，至今沒有恢復。

無現金殺死了印鈔廠？

事實上，De La Rue這兩年日子過得一直不太順利，比如英國脫歐後，他們被一家法荷公司搶走了價值高達4億英鎊的英國護照印刷生意，因為對手報價只有2.6億英鎊；去年5月，委內瑞拉央行由於該國惡性通貨膨脹無力支付帳單，為該國印鈔的De la Rue不得不沖銷1800萬英鎊應收帳款。

禍不單行，De la Rue還因與南蘇丹的腐敗案有牽連而受到英國重大詐欺犯罪偵查署（Serious Fraud Office）的調查。

Markets.com首席市場分析師尼爾·威爾遜（Neil Wilson）認為「糟糕的管理和決策」可能是導致De la Rue陷入危機的主要原因。

一些觀點則指出非接觸式卡片支付，和線上轉帳等無現金支付的加速增長，也是印鈔廠衰落的原因。芬蘭、丹麥、瑞典等北歐國家都在積極推行無現金交易，蘋果、Google等科技巨頭也在不遺餘力地推廣其移動支付工具，中國的移動支付發展則早已成了典型。

「在一個無現金日益流行的世界中，你不禁懷疑在沒有徹底改變其商業模式的情况下，De La Rue還可以存活多久？」AJ Bell的投資總監Russ Mould如是說。

但無現金支付是否已經普及到足以殺死印鈔公司的地步，這一說法有待商榷。Edison的報告給出了相反的結論，預測流通中的紙幣總量每年還將增長3%至4%，超過大多數地區的GDP增長幅度，原因是在不確定時期，人們依然秉承「現金為王」的策略。

De La Rue依然看好現金的增長，這幾年他們在聚合物鈔票科技上投入鉅資，這種鈔票比傳統鈔票更難偽造，也不容易被弄髒。

De La Rue在這份財報中也表示他們將加快重組計畫，包括採取降低管理費用等措施，還計畫推出新的鈔票安全功能產品，以鞏固其在「競爭日益激烈」的印鈔市場的地位。

＊本文由「愛範兒」授權轉載，原文：地主家也沒餘糧了，全球最大的商業印鈔廠快破產了

責任編輯：陳慶徽
核稿編輯：洪婉恬