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1. 精品巨獸LVMH集團,提出併購美國知名珠寶品牌Tiffany,溢價高達22%。
2. LVMH的崛起,靠的就是「收購」兩字。
3. 受到中美貿易戰影響,Tiffany在亞洲市場業績受到衝擊。為了應對區域貿易戰,企業透過併購降低風險,接下來可能還會不斷發生。
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法國奢侈品巨頭路易威登集團(LVMH)成立以來,最大筆金額的併購案,要發生了嗎?
美國珠寶品牌大腕Tiffany(Tiffany&Co),已經有180年歷史,受到中美貿易戰和香港反送中抗爭衝擊,業績受傷。
10月初,Tiffany釋出一張由模特單手遮住右眼的廣告照片,這個動作被中國網友當作在聲援反送中運動,群起圍剿。Tiffany雖火速刪照,但傷害已經難以挽回,Tiffany隨後甚至關閉了香港門市。
加拿大皇家銀行分析師Rogerio Fujimori預估,多數在香港的精品品牌第三季的銷售額將下降30%至60%。
就在這時候,路易威登集團(LVMH)遞出了橄欖枝。
據《彭博》揭露,LVMH已經向Tiffany提出收購建議,期望以145億美元(約合新台幣4422億元)的價碼,收購這個目前市值119億美元的美國知名珠寶品牌。
若最後交易順利完成,這不僅將成為LVMH集團史上最大手筆的收購案,也會是今年度以來,歐洲公司所創下的金額最大筆併購案。
145億美元的報價,遠遠超出了2017年,LVMH集團收購旗下另一知名品牌迪奧(Christian Dior)剩餘股份的70億美元價格。是什麼原因,讓LVMH集團執行長、同時也是歐洲首富的伯納德·阿諾特(Bernard Arnault)願意付出高價?
「在LVMH集團底下,Tiffany將成為一個更好的公司、更好的競爭者。」RBC Capital Markets的分析師Rogerio Fujimori指出,珠寶是現今奢侈品領域中最受矚目的商品項目之一,而不只在發源地美國,Tiffany在亞洲市場的成績也是有目共睹。
彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)高級奢侈品分析師Deborah Aitken表示,這樁交易,將可強化LVMH集團原本偏弱的珠寶產品領域,再加上,全球珠寶市場目前正以高於其他奢侈品產品的速度在成長,蒂芙尼有機會成為LVMH集團對抗歷峯(Richemont Group)與開雲(Kering)等另外兩大奢侈品集團。
除了強化旗下品牌的產品線,《彭博》分析,這樁收購提案,LVMH集團著眼的另一個目標,就是想要擴大在美國的影響力。
本月初,LVMH集團在美國德州剛開幕的工廠,當時便曾邀請美國總統川普與其女兒伊凡卡出席,展露出集團想積極爭取拉近與美國市場的距離的企圖心。
1980年代,當時只是個建設公司老闆的阿諾特,透過向銀行貸款,出手買下了規模比他公司還大的Marcel Pussac集團,意在賣下Marcel Pussac旗下的Dior。自此,開啟了他的奢侈品牌收購之路。
現在的LVMH集團,是由路易威登(Louis Vuitton)和酒商軒尼詩(Moët Hennessy)合併而成、市值達1932億美元的奢侈品巨獸集團。旗下擁有迪奧(Dior)、路易威登(LV)、寶格麗(Bulgari)、芬迪(Fendi)、紀梵希(Givenchy)等諸多高級品牌,台灣人愛用的高級行李箱Rimowa,也是LVMH在2016年併購的。
即使提出比市值溢價約22%的高額收購價,《金融時報》引述知情人士的說法,Tiffany可能仍會拒絕這項提案,理由是他們認為這項報價低估了Tiffany的公司價值。
截自上週五(25日),Tiffany的股價落在每股98.55美元,Cowen&Co.的分析師Oliver Chen出具一份報告指出,作為全球婚戒領域的領導品牌,Tiffany合理的估價應是每股160美元、約為193億美元的市場價值。
中美貿易戰仍是進行式,透過跨國併購將能降低區域市場風險,只要貿易戰仍是主旋律,可以預期併購大戲會不斷上演。
核稿編輯:林易萱
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