Aramco啟動史上最大IPO

沙烏地阿拉伯石油公司Aramco延宕許久的首度公開發行（IPO）計畫終於在3日正式啟動！它宣布12月會在沙國掛牌上市，預計規模將超越阿里巴巴，刷新史上最大規模IPO紀錄，但海外投資人對Aramco宣稱的2兆美元預估市值仍有所質疑。

身為沙國國營石油公司的Aramco，是全球最大石油公司，今年上半石油日產能高達1千萬桶，占全球石油供應量的1成。此外它還是最賺錢的企業，儘管近來國際油價疲弱，讓該公司今年上半年淨利減少12％到469億美元，不過該數據仍高出蘋果的315億美元。

Aramco部分私有化是沙國王儲沙爾曼（Mohammed bin Salman）推動的改革政策之一。外傳Aramco將在IPO當日釋出3％股份，但實際發行股數與定價要在詢價圈購期結束後才會公布。

Aramco的IPO將分兩階段進行，首先是12月11日在沙國掛牌上市，雖然IPO定價要等到該月初才會公布，但外界預估，IPO當日最高可募得600億美元，超越2014年阿里巴巴IPO募資總額250億美元。第二階段是明後年前往海外市場掛牌。

沙爾曼對外宣稱Aramco預估市值高達2兆美元，且近日已開始拉攏潛在投資人，包括當年遭到沙爾曼掃蕩貪腐的眾多富豪世家，以及中東各國主權財富基金。

然而，外界對Aramco的2兆美元市值仍有所質疑。海外投資人認為，Aramco管理高層暗藏許多問題，且該公司先前投資690億美元收購沙國石化公司Sabic也是政府一手促成，令人擔心沙國政府日後將繼續主導Aramco決策。

今年9月伊朗對沙國發動空襲重創Aramco基礎設施，一度造成沙國石油日產量減半，也令投資人擔心Aramco欠缺維護產能的能力。基於以上考量，不少分析師認為Aramco市值約1.2兆至1.5兆美元較合理。

2016年沙爾曼首度提出Aramco部分私有化時，曾宣稱這項計畫有助沙國石油經濟轉型，但過去3年來這項計畫一再延宕，主因就是2兆美元市值難以取信投資人。

Aramco為了說服投資人，近來已宣布年度股息750億美元，並調降公司付給沙國政府的授權金，還縮減長期投資規模。

＊本文由中國時報（工商時報）授權，原文

責任編輯：陳慶徽