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焦點 | 時事分析

川習會後》美中貿易戰難告終!放行華為當籌碼,川普改打科技管制戰

撰文者:dolin66
上班族的理財大小事 2019.07.04 1,955

川普與習近平在大阪G20會晤後,宣佈美中重啟經貿談判。美國暫不再對陸商品加增新關稅,並且將允許美國企業向華為供貨,此消息帶動週一(7/1)亞洲主要股市幾乎全面大漲,然而,這次川習會真的是美中貿易戰終點嗎?

不曉得各位讀者是否還記得,2018年12月1日,川普跟習近平也是在阿根廷G20峰會時,宣佈美中將在接下來的90天內,進行雙邊經貿磋商,當時也被市場視為貿易癥結緩解的象徵,然後今年5月10日,川普將對陸進口2,000億美元商品關稅,由10%提高至25%,美中因此中斷經貿談判。這段歷史告訴我們,美中很擅於利用元首峰會,做為雙邊經貿談判的緩衝劑,換句話說,這次川習會的協議,頂多只是美中貿易戰休兵的逗號,絕對不到完全停止的句號。

另外,川普總統所說開放美國企業供貨華為,也並不是如外界所預期,將華為整個移出美國「實體管制清單」,只是讓商務部以逐案審理的方式,給予美國企業出售商品給華為的許可證。所以只要哪天川普政府覺得對中強硬可以獲得更多選票的支持,美國行政單位不再續給出貨許可證,馬上又可以恢復對華為全面科技管制的封殺作法。

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所以我反而覺得,川普政府這次的放行,其實是將華為科技管制這個議題,當成是後續美中經貿談判的籌碼,未來美中間的經貿主要爭點,可能會從關稅移轉至科技管制領域。

美國國內,對於川普政府還想針對中國大陸輸美3,250億美元商品加徵25%關稅政策,反彈聲浪非常大。因為這批關稅清單內的中國商品,占美同品項總進口量的42%,如果川普政府真的對這些商品加徵關稅,美國內部相關商品的價格可能立即面臨漲價壓力,而使用中國原料的美國製造業,短時間內應該也很難找到非中國大陸的替代半成品或原料來源。其中智慧型手機、筆記型電腦、玩具車、遊戲主機、顯示器跟廚具等5項目,中國商品佔美進口總額更高達75%以上。

美國市場跟相關產業對中國商品的依存度之高,所以川普政府應該知道,以關稅施壓作法已經到了盡頭,所以未來科技管制可能成為川普政府對中國經貿談判的主要籌碼。短期目標是施壓中國大陸,持續購買下半年即將盛產的美國黃豆在內等美國商品,並希望這樣的政績,可以拉抬川普目前低迷的大選民調數字(目前川普民調全落後給民主黨可能出現的總統候選人);換而言之,只要川普民調上揚,或是美國政府判斷對中強硬可以換得更多選票,美國絕對會重拾極限施壓的強勢談判策略。

美中經貿談判「時戰時和」將成為常態,而這種不確定性,已經對全球經濟產生不良的影響,IMF 4月調降全球經濟成長率至3.3%,世界銀行6月也調降至2.6%,台灣今年1至6月PMI指數(製造業採購經理人指數),僅4月維持在50%以上,其餘5個月都跌破50%;JPMorgan統計的全球製造業PMI指數,6月份僅49.4%,不僅創下近7年新低,更是 2012年後,首次出現連續2個月跌落 50%以下緊縮區間。

實體經濟已經開始出現下滑的徵兆,股票市場卻仍然充斥著樂觀的喧鬧聲,這時候投資人該想的不應該是如何加碼搶最後的投機波段漲幅,而是該重新思考,怎樣的資產配置調整,才可以安穩度過股票市場的修正波段。

責任編輯:黃雅苓
核稿編輯:呂宇真

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