吳道揆導讀》川普2.0與影響力投資

美國畢竟是super power，影響力巨大。美國大選與川普2.0，已然全球熱議，百花爭鳴。議題包羅萬象，無論全球政治，經濟，外交，關稅，戰爭，與國際合作。或美國本身的政府再造，效率與浪費，墮胎，移民，減稅，財源，多元性別（平等），內閣人事，甚至廢除教育部（事實上，美國憲法並未賦予聯邦政府教育權限）。

這其中有許多題目是影響力投資界所共同關心的：貧窮，飢餓，不平等，教育，醫療，環境，氣候，社會住宅，生物多樣性等等。然而探討川普2.0對影響力投資的變數的文章卻不太多。

本文先簡單總結我們所熟知的ImpactAlpha平台在選後一週內所發表的三篇文章：

1. 影響力投資者在川普第二任期的策略Agents of Impact take stock and chart strategies for change in Trump’s second term, ImpactAlpha 11/06/2024
   
   
2. 川普重新掌權，COP29的全球氣候領導權轉向中國、巴西和亞塞拜然As Trump retakes the reins, global climate leadership at COP29 shifts to China, Brazil – and Azerbaijan, ImpactAlpha 11/11/2024
   
   
3. 如果影響不是那麼負面的話，影響力投資者可以在下一屆川普政府中找到一席之地Impact investors could find a place in the next Trump administration, if only the impact weren’t so negative, ImpactAlpha 11/13/2024

三篇文章出自同一平台，立場基本相同。四位作者，包括David Bank（ImpactAlpha的共同創辦人，CEO & 總編輯），也相當程度代表該平台的立場。但不代表筆者立場。

1. 影響力投資者在川普第二任期的策略Agents of Impact take stock and chart strategies for change in Trump’s second term, ImpactAlpha 11/06/2024

• ImpactAlpha在尚未開票完成前，就透過網絡，對平台用戶影響力投資界做問卷及訪問
• 聽到很多憤怒情緒及失敗主義。但是很快就開始反思，並下定決心，提供解決方案＆提升團結。
• 氣候方面：2016川普做的第一件事，就是退出巴黎協定。平台希望IRA《通膨削減法案》會是持久而有效益的。
• 這次選舉對氣候行動是重大打擊，但不會阻止正在進行的經濟脫碳變革。因為歐盟及美國某些州的法規法令＆行動方向，都不會降低推動勢頭，也會對美國聯邦政府產生壓力。
• 男女平權：美國再次拒絕了一位女性總統候選人，並且是女性生殖權利的挫敗。
• 總結1：引用Harris敗選演說：很多人感覺我們正在進入一個黑暗時期，但為了我們所有人的利益，不要絕望。而是捲起袖子加油。
• 總結2：美國影響力投資聯盟（the U.S. Impact Investing Alliance）的弗蘭・西格爾（Fran Seegull）：私部門必須迎難而上，除了堅定信念、勇往直前，沒有其他路可走。
• 策略：可能因為時間太短，並無影響力投資者的「策略」可供參考。

2. 川普重新掌權，COP29 的全球氣候領導權轉向中國、巴西和亞塞拜然As Trump retakes the reins, global climate leadership at COP29 shifts to China, Brazil – and Azerbaijan, ImpactAlpha 11/11/2024

• 美國會再度退出巴黎協定。
• 川普稱氣候變遷是“一場騙局”，並承諾“鑽探，寶貝，鑽探”（drill, baby, drill，指開採更多石油），他的當選幾乎肯定會阻礙全球氣候行動。
• 川普表示他將取消環境法規，取消拜登政府暫停液化天然氣出口許可證，並對新的離岸風電計畫實施禁令。
• 川普提名反對綠色議題的李‧澤爾丁(Lee Zeldin)為美國環保署長。
• 大部分氣候行動將轉移到州和地方領域。例如，加州州長紐森（Gavin Newsom）早已開始行動，並計劃參加COP29。
• CarbonBrief認為：川普執政，很難實現1.5度C的目標。美國氣候政策變化，可能導致增加40億噸碳排，足以抹去過去五年全球再生能源增量的成果。
• 權力轉移非洲組織（Power Shift Africa）說：其他國家不會袖手旁觀，從巴庫（亞賽拜然首都，COP29舉辦地）開始，各國團結起來…
• 中國已準備好填補這一空白。該國已是太陽能電池板、電動車和電池的巨頭。也正在幫助非洲和其他發展中國家綠色經濟。
• 2023中國生產了全球近三分之一的再生能源，其排放量已趨於穩定，更可能成為「第一個電力國家」。
• 總結：因外川普2.0，美國在氣候議題的領導地位正值轉變關鍵，中國可能取而代之。
• 本文只有綠色環境議題，而無社會議題。
  
  3. 如果影響不是那麼負面的話，影響力投資者可以在下一屆川普政府中找到一席之地Impact investors could find a place in the next Trump administration, if only the impact weren’t so negative, ImpactAlpha 11/13/2024
  
  
• 作者Imogen Rose-Smith 是 ImpactAlpha 的特約編輯，《機構投資者》（Institutional Investor）的資深作者，最近擔任加州大學投資長辦公室研究員。
• 她首先恭喜！從未有如此多的影響力投資者圍繞在美國候任總統周圍。
• 並列舉了：候任副總統JD Vance曾參與著名的影響力基金Rise of the Rest。
• 潘興廣場投資公司（Pershing Square）的阿克曼（Bill Ackman）也建立了影響力投資基金，並作為川普的支持者。
• 曾經的環保鬥士及再生農業的擁護者小羅勃甘迺迪，也成為新政府的一員。
• 更不要說電動車先驅伊隆・馬斯克作為最鐵桿的支持者。
• 她說：推動川普上台的許多根本問題與影響投資者試圖解決的問題相同。這就是為什麼川普的圈子裡有這麼多影響力投資人物。
• 這些問題——生活成本、缺乏經濟適用房、需要更好、更高品質的工作、對小型企業和企業的支持——無論有沒有政府資助，都必須解決。
• 選舉結果對於影響力來說未必全然壞消息。在川普的領導下，影響力投資及氣候科技投資都雙雙增加，煤電產量下降了三分之一，簽署了重要的影響力投資立法，例如機會區。這些好事未必不能重演。
• 筆鋒一轉，F開頭的髒話出籠：2024年11月5日，對於婦女、有色人種、弱勢少數族裔、兒童和大學生、移民、相信民主的人、以及烏克蘭、以色列、加薩和巴勒斯坦人民來說，非常黑暗的一天。
• 作者相信：這對美國經濟也將是災難性的。這對工人和弱勢群體來說都是不利的。川普將以犧牲所有人和一切為代價來賦予富人（主要是他自己）權力。
• 對於更廣泛的永續投資來說，前景同樣黯淡。敵對ESG的立法將被通過，氣候變遷將被否認，氣候政策將被撤回，綠色融資將受到懲罰。
• 作者引用：大選第二天，《金融時報》的《道德金錢》時事通訊的標題是「美國為川普回歸做準備，拜登的氣候遺產成為焦點」。並且，彭博社宣布 ESG 死亡（Trump Will Bury ESG, But It Was Already Dead）。
• 作者引用自己與多位Uber司機的對話，說明美國社會問題的嚴重，包括社會住宅，新創融資，可負擔的兒童保育等。
  並認為雖然川普無法解決這些問題，但他們至少會嘗試…。這可能會給影響力投資者帶來機會。
• 同時，儘管「機會區」立法存在巨大問題，但可以說是有史以來最重要的影響力政策，並且在川普的領導下通過了。
• 接著作者以較長的篇幅說明大批企業家（包括FB的扎克伯格，Apple的庫克，Google的皮蔡，Amazon的貝佐斯之所以向川普靠攏或從支持民主黨轉向中立的原因及例子。
• 並且藉者海湖莊園的政企互動，批評權力結構的轉移及成形。這兩者都與影響力投資無關，略過不贅。
• 作者對川普的厭惡相當明顯。因此她的結語是：歡迎來到叛軍聯盟。抵抗從現在開始。

以上是三篇文章的總結，可以輕易看出ImpactAlpha平台的政治立場。雖然也有若干參考價值，但總覺得有點可惜。因為影響力投資的初衷是用投資來改變世界，政府的角色非常重要。

我們不要以人廢言，筆者認為觀察新政府上台後的作為，或許可以從下面四個方面著手，而每個政黨在不同方面也可能有不同的認知理念，重視程度，及優先順序：

1. 環境問題：全球暖化與減碳議題（SDG7清潔能源，SDG12責任消費與生產，SDG13氣候行動）
2. 社會問題：貧富差距，弱勢扶貧（SDG1終結貧窮，SDG2消除飢餓，SDG3健康福祉，SDG4優質教育）
3. 經濟問題：中產階級復興（SDG8經濟發展與就業）
4. 平等問題：男女（SDG5性別平權），移民＆DEI（SDG10國內國際平等）

每個議題上，都有或進或退的作為，不可能全對或全錯。下次再分享幾篇不同立場的文章，並深入探討。

責任編輯：管婺媛