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因應美國貿易政策、全球經濟放緩所導致的風險,9月美國聯邦公開操作委員會(FOMC)決議降息一碼,符合市場預期,同時針對2019年美國GDP成長率上修0.1個百分點,估計來到2.2%,2020年美國GDP成長率預估維持2.0%,安聯投信解讀,美國經濟衰退風險仍低,建議可擁抱美國強勢資產。
聯準會今年已進行兩次預防式降息, 支撐了金融市場表現, 投資人在選擇長久持有的核心資產時,可考慮混搭三大資產,也就是具備成長性質的美股,以及有收益性質的高收益債、可轉債。
安聯收益成長投資策略首席傅道格(Doug Forsyth)指出,因美國薪資不斷增加, 失業率、房貸利率、消費者負債皆低,在消費動能強勁支持之下,未來美國企業獲利可望穩步增長,預期美國穩居全球經濟成長的火車頭,支撐美元不墜。
今年是傅道格投身資產管理業界第25個年頭, 他直言, 從未看過美、歐、亞公債殖利率的水準如此低,甚至出現負利率,換言之,企業向銀行借錢來投資,可能免付利息,而在全球資金寬鬆的環境之下,也對股價有所支持。
儘管消息紛陳,安聯收益成長投資策略團隊不斷檢視企業獲利動能的前景, 畢竟, 美國股市表現終將取決於企業獲利,未來持續看好美國成長股、可轉債、高收益債三大類資產。
然而, 不少投資人對「可轉債」感到陌生, 擁有21年投資研究經驗, 專精於可轉債投資的安聯收益成長投資策略團隊經理人凱斯汀(Justin Kass)指出,可轉債其實就是固定收益的投資工具,結合一般債券、股票權證,不僅有助投資人參與企業獲利成長,下檔又有債券的保護性,操盤時,偏愛「總報酬型」的可轉債標的,跟漲股票的幅度可達6到8成,下跌時則是股票一半左右的跌幅,長久下來,展現出防禦的效果。
安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶指出,美國企業今年第2季財報表現佳,市場焦點轉向第3季預期,目前股票部位偏好通信服務、金融類股,可轉債部位則增加軟體與Fintech,高收益債部位則側重BB-B級品質較佳公司,若市場波動加大,將伺機增加掩護性買權的部位,去年以來,三大資產組合不斷發揮跟漲抗跌的特性。
時序來到2019年尾聲, 安聯環球投資亞太區資深經濟學家湯繼成分析,展望後市,有三大風向球值得留心,首先,是美國經濟,在美國內需撐腰之下,預料明年之前不會出現衰退。
第二,是聯準會降息節奏,美國貨幣市場反映出:2020年可能再降息2次,聯準會必須傳達美國的利率政策不會走向零利率(或負利率)的重要性,回首歷史,預防式降息期間往往有一波漲勢可以期待。
第三,則是中美貿易戰,雖然中美雙方都試圖嘗試開啟談話,但目前的休戰恐是暫時的,兩國在2020年美國總統大選前要能達成協議,發生機率不高,也因此,多元資產配置格外重要。
安聯投信獨立經營管理〡本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。投資人應留意匯率波動風險,匯率變動可能造成投資人於申贖基金時產生匯兌風險,此將影響投資收益的結果。部份避險級別,尤其新興市場貨幣波動較大,投資人應自行評估可承受的風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資高收益債基金不宜占其投資組合過高之比重。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。本基金可能投資於美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人投資前須留意相關風險。投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。基金配息金額之決定,由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況,並考量基金經理人對於未來市場看法,評估預定之目標配息金額。若本基金因市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳,將可能調降目標配息金額,詳細配息情況請參閱基金投資人須知之說明。本基金風險收益等級之分類為RR3,適合欲參與資產長期增長潛力的穩健型投資人。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級,此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。