美國小型股跑贏大盤！台灣人如何交易30年來最強勁的小型股市場？

2026上半年剛過，近期外媒指出，美國中小型股正迎來30年來罕見的驚人漲幅。

美股中小型股的代表性指標羅素2000指數，今年以來大漲近22%，寫下1991年以來最佳上半年表現；標普600小型股指數（S&P 600 Small-Cap）同樣繳出逾兩成的漲幅。

這波行情究竟是基本面撐腰的真突破，還是資金追高的假訊號？想要參與這波輪動，投資人又該從哪裡切入？

數據駁斥投機論，三十年首見「健康齊漲」

面對市場的疑慮，道富投資管理（State Street Investment Management）全球研究策略主管巴托利尼（Matt Bartolini）提出了數據反駁。他指出，這波行情背後有扎實的企業獲利支撐，與過往靠投機資金炒作「垃圾股」的投機行情不同：

1. 分析師集體看好

華爾街最近調高對小型股未來的獲利預期，分析師們預估下半年的賺錢速度還會加快。根據美國金融公司LPL Financial的統計，市場對羅素2000成分股2026年獲利成長的共識預估，已從年初的約23%上修至38%。巴托利尼也指出，近期華爾街上調小型股獲利預估的家數，多於下修家數，本季每股盈餘成長率可望超過二成。

2. 各行各業都在漲

這一次，小型股市場裡的11個產業（包含金融、醫療、工業等），表現皆超越大型股。這種「大家一起好」的健康景象，是華爾街30多年來第一次見到。

3. 不是空頭被迫買回

以前小型股暴漲，常是因為放空（賭它跌）的人看錯方向、被迫買回股票賠錢認輸（俗稱軋空）而暫時撐起來的虛火。但這次數據顯示，沒什麼人放空的優質小公司，反而漲得更漂亮。

AI外溢效應：嘉惠晶片供應鏈

這波小公司賺錢的秘密，其實還是跟AI脫不了關係。輝達（Nvidia）憑藉著能訓練AI的晶片大賺，但要蓋一座AI資料中心，不能只靠晶片，還需要：散熱設備、電線接頭、特殊零件和半導體機台。

因此，半導體與半導體設備類股，是今年羅素2000表現最亮眼的族群，指數中漲幅最大的50檔個股裡，就有16檔來自晶片供應鏈。

這些企業多半不與輝達等龍頭直接競爭，而是扮演「幕後贏家」，也就是提供設備、零組件與連接方案供應商的角色，只要科技巨頭們繼續砸錢蓋AI資料中心，這些中小型零件供應商就會繼續接訂單。

資產管理公司Alger投資組合經理Amy Zhang分析，加上過去市場把資金都集中在大型科技股，導致大公司股價被買得太貴，小公司則顯得便宜。

現在中小企業的業績衝上來了，隨著晶片廠與雲端業者持續加碼AI資本支出，過去大型股與小型股的估值落差過大，如今差距正在收斂。中小型公司的基本面轉強，聰明的資金自然會轉過來買這些「俗擱大碗」的股票。

三檔最具代表性ETF

那麼，投資人面對這波罕見行情，該如何布局？

Avantis Investors投資策略師麥金尼斯（Phil McInnis）提醒，許多投資人習慣重壓大型科技股，甚至誤以為只要持有「標普500指數」（S&P 500）就等於掌握了整體美股。

實際上，標普500高度集中在前幾大科技巨頭身上。麥金尼斯認為，在資金持續輪動的當下，小型股在許多投資組合中仍處於「被低估」的位置，值得投資人重新檢視配置比例。

財經媒體《CNBC》報導指出，市場上普遍將以下三檔指數型ETF視為最具代表性的觀察與布局指標。由於這三檔ETF今年以來的漲幅皆逼近兩成（走勢高度相近），分析師認為，這恰好印證了這波行情並非由單一產業或個股帶動。

這三檔分別為：追蹤羅素2000指數的iShares Russell 2000 ETF（代號IWM）、追蹤標普600小型股指數的SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF（代號SPSM），以及聚焦成長型小型股的SPDR S&P 600 Small Cap Growth ETF（代號SLYG）。

在台灣該怎麼買美國小型股？

台灣投資人若想交易美國小型股，主要有兩種管道。一是透過「國內券商複委託」（富邦、元大、永豐金、凱基等），或是經由「海外券商」（Interactive Brokers、Firstrade 等）購買。

不過這兩種方式的實際交易功能、費用與操作便利性各有不同，投資人應謹慎依個人需求評估。

但不可否認，中小型股的波動度向來顯著高於大型藍籌股。專家提醒，這波強勢漲幅能否在下半年延續，仍需觀察企業獲利能否持續兌現、聯準會利率政策走向，以及AI資本支出週期是否降溫等變數。

資料來源：CNBC

核稿編輯：林易萱