能讓日圓貶值踩煞車的「外匯干預」是什麼？

• 外匯干預是什麼？
• 日本最近一次外匯干預是什麼時候？
• 干預行動會公布嗎？

外匯干預是什麼？

外匯干預按照不同目的，主要分為2種：

1. 「買入日圓進行干預」，為了修正日圓過度貶值，大規模賣出美元、買入日圓，使日圓升值。
2. 與第一種相反的「買入美元進行干預」。

日本《外匯法》規定，外匯干預的決定權在「財務相」手上。實際操作由日本銀行代為實施。實際上，是否干預大多由擅長國際金融的財務省最高事務長官——財務官決定。

4月29日，日圓兌美元匯率一度跌破1美元兌換160日圓，日圓貶值力度變大。在這種情況下，日本銀行接到財務省指示後，會將財務省管轄的外匯資金特別會計儲存的美元賣給民間銀行，買入日圓。

日本的食品和資源大多依賴進口。如果日圓貶值加劇，進口物價就會上漲，進而導致國內商品價格高漲。如果匯率劇烈波動，企業也很難應對，央行買入日圓進行干預就能緩解這種情況。

外匯干預有時會在日本的假日或夜晚實施。由日本銀行在海外市場直接交易，或委託給他國的中央銀行進行交易。在美國市場，委託對象是紐約聯邦儲備銀行。在歐元區，委託對象為歐洲中央銀行（ECB），這些銀行一般不會拒絕日本銀行的委託。

日本最近一次外匯干預是什麼時候？

最近的外匯干預案例出現在2022年。9月和10月一共干預了3次。總金額為約9.2萬億日圓。為了提高效果，日本財務省絞盡腦汁。比如，在2022年10月21日的干預操作，選擇日本時間的深夜，24日則選擇了淩晨，均為市場對外匯干預的警惕心較弱的時段。

2022年9月的干預，是在日本銀行召開金融政策決定會議當天實施的，具體時間為央行總裁開完記者會之後。

（編按：日本時間2024年5月2日清晨時段，日圓兌美元匯率在30分鐘內突然從157.5日圓急升至153日圓，而後再掉回155.22日圓附近。但日本政府未證實干預行動。）

外匯干預的手段主要有「單邊干預」和「聯合干預」。2022年的案例被外界認為是日本政府利用外匯儲備的單邊干預。另一方面，聯合干預是多國之間協商，利用各國資金同時實施干預。這種方式能投入的資金規模更大，影響匯率的力量更強。

在1998年6月的外匯干預，就是日美兩國共同實施的聯合干預。歷史上著名的1985年廣場協議也是聯合干預，由日本、美國、英國、德國、法國同意遏制美元的過度升值，各自出資進行賣出美元的干預。

G7曾在2000年，為阻止歐元貶值而進行共同干預，2011年時也為糾正日圓升值，實施賣出日圓的共同干預。 　

干預行動會立即公布嗎？

在2022年9月的買入日圓干預後，日本財務省官員神田真人在記者會上表示：「剛剛採取了堅決的措施。」令人意外的表態導致日圓升值，使日圓兌美元匯率一度升值5日圓。 

但，2022年10月的買入日圓干預卻沒有立即公布，這被稱為「隱蔽干預」。神田真人當時只說：「對於是否干預無法置評。」

隱蔽干預使市場參與者難以判斷匯率波動的原因是什麼，這種方式可以抑制投機操作。

但干預行動並非永久保密，日本財務省在每個月底會公布前一個月的數據。每月一次的公布僅展示干預總額，但不會透露具體哪一天進行的干預以及干預的規模。若要查看每日數據，則得等到每季度的公布資料。

（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）

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責任編輯：陳瑋鴻
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